導(dǎo)語：8月原油成本端寬幅震蕩，于成品油市場指引偏空，當(dāng)前云南主營環(huán)比汽柴價格均跌，其中92#價格9127元/噸，跌幅0.36%；柴油0#價格7627元/噸，跌幅0.86%。短期內(nèi)暫無節(jié)假日利好支撐油市，后市或承接上周走勢，價格再度回落。

一、8月國際原油寬幅震蕩，整體呈“W”型走勢

8月國際原油震蕩起伏，整體呈現(xiàn)“W”型走勢。截至8月27日，WTI原油價格為75.53美元/桶，環(huán)比下跌2.11%；布倫特原油期貨價格為79.55美元/桶，環(huán)比下跌1.95%。當(dāng)前中東局勢的不穩(wěn)定性還在延續(xù)，且利比亞原油出口受阻加劇供應(yīng)風(fēng)險，供應(yīng)端利好支撐依然存在。9月美聯(lián)儲降息預(yù)期愈發(fā)明朗，給予原油需求和經(jīng)濟前景一定信心。

二、下半年云南汽柴走勢分化，環(huán)比汽柴均跌

進入下半年，云南主營汽柴價格走勢逐漸分化。汽油呈現(xiàn)震蕩走高態(tài)勢，柴油趨穩(wěn)為主，窄幅波動。截至8月27日，云南主營汽柴價格均跌，其中92#價格9127元/噸，環(huán)比下跌33元/噸，跌幅0.36%；柴油0#價格7627元/噸，環(huán)比下跌66元/噸，跌幅0.86%。

月內(nèi)來看，供應(yīng)方面，云南地區(qū)開工負荷較為穩(wěn)定，無檢修計劃；需求方面，8月雖仍處于暑期，但汽油需求較為穩(wěn)定，無明顯利好提振，且新能源替代率逐漸增加，或抑制部分需求；柴油方面，云南四季如春，天氣因素影響較小，但戶外工程基建開工率仍受資金及政策影響，柴油需求恢復(fù)較為緩慢，雖臨近金九銀十需求旺季，但短線內(nèi)無節(jié)假日利好支撐，業(yè)者入市較為謹(jǐn)慎。

三、終端汽柴消費量兩極分化，同比汽漲柴跌

圖3-4 2023-2024年云南成品油汽柴油消費量（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從云南汽柴油消費數(shù)據(jù)看，7月汽柴油消費量環(huán)比汽漲柴跌，汽油環(huán)比上漲3.03%，柴油環(huán)比下降0.96%。截至7月份，云南地區(qū)成品油總消費量為777萬噸，同比下降7.24%。其中，汽油消費量為363.5萬噸，同比上漲1.1%；而柴油消費量為413.5萬噸，同比下降11.56%。8月云南地區(qū)汽油因空調(diào)用油增加能耗，以及旅游業(yè)、暑期出行等支撐，需求表現(xiàn)尚可；柴油隨著戶外工礦項目開工率提升，且臨近“金九銀十”旺季，物流運輸增加，柴油需求預(yù)期小漲。月下旬單位銷售壓力重，仍有暗惠促銷追趕月度銷售任務(wù)。據(jù)隆眾了解，云南主營銷售公司出臺以下相關(guān)優(yōu)惠活動：

其中中石油加油站：自2024年8月27日8:00起，個人會員加汽油單筆實付滿300元可用50元，滿120元即可使用10.88元，滿120元可用8.88元，僅限消費汽油時使用。購物滿50元可用(香煙類商品不可用) 5元商品通用券，購買昆侖好客指定商品滿100元使用(團購除外) 20元糧油商品券，限額9000份即止。單筆實付滿200元可用10元汽油券;單筆實付滿260元可用15元汽油券;單筆實付滿300元可用20元汽油券，有效期為派券之日起90天內(nèi)。

中石化加油站：截至8月31日，單筆實付滿30元可用10元、15元易捷便利店商品消費券，有效期為派券之日起30天內(nèi)（不可購買香煙、服務(wù)類商品），單個賬戶活動期間每月可參加1次該活動。汽油券和商品券每日分別最多可使用2張（已參加農(nóng)機卡、柴油客群活動的客戶不參與該活動）

四、云南成品油易跌難漲，九月份或小幅回落

①美國商業(yè)原油大概率持續(xù)去庫，周內(nèi)國際油價或有上漲空間

短線內(nèi)利比亞原油供應(yīng)受阻問題仍未解決，且巴以和談暫時僵局，伊朗與以色列之間的潛在沖突風(fēng)險也令市場關(guān)注，目前來看維持去庫仍是大概率事件國際原油期貨價格或存上漲空間。周內(nèi)WTI原油均價或在70-74美元/桶的區(qū)間運行，布倫特原油均價或在74-78 美元/桶的區(qū)間運行，成本端支撐尚可。

②供應(yīng)趨穩(wěn)，暫無檢修計劃

云南安寧煉廠開工負荷穩(wěn)定，暫無檢修計劃，供應(yīng)支撐穩(wěn)固。當(dāng)前原油綜合變化率-0.63%，預(yù)計對應(yīng)下調(diào)幅度30元/噸，成品油調(diào)價窗口將于9月5日24時開啟。

③暑期利好結(jié)束，中下游入市心態(tài)偏空

汽油方面，暑期提振結(jié)束，且短線內(nèi)暫無節(jié)假日利好支撐，進入新的銷售周期，月初主營單位或挺價保利，但當(dāng)前仍處于剛需下滑階段；柴油方面，戶外工程基建開工率恢復(fù)較為緩慢，仍受地方政策及資金投入影響，且近日仍有連續(xù)降雨天氣，或抑制部分柴油需求，業(yè)者心態(tài)偏空預(yù)期，入市較為謹(jǐn)慎，基本以剛需訂單為主。

綜合來看，預(yù)計9月份汽柴價格或再度回落，汽油跌幅在30-50元/噸左右，柴油跌幅在20-30元/噸左右。