導(dǎo)語(yǔ)：8月原油成本端寬幅震蕩，于成品油市場(chǎng)指引偏空，當(dāng)前云南主營(yíng)環(huán)比汽柴價(jià)格均跌，其中92#價(jià)格9127元/噸，跌幅0.36%；柴油0#價(jià)格7627元/噸，跌幅0.86%。短期內(nèi)暫無(wú)節(jié)假日利好支撐油市，后市或承接上周走勢(shì)，價(jià)格再度回落。

一、8月國(guó)際原油寬幅震蕩，整體呈“W”型走勢(shì)

8月國(guó)際原油震蕩起伏，整體呈現(xiàn)“W”型走勢(shì)。截至8月27日，WTI原油價(jià)格為75.53美元/桶，環(huán)比下跌2.11%；布倫特原油期貨價(jià)格為79.55美元/桶，環(huán)比下跌1.95%。當(dāng)前中東局勢(shì)的不穩(wěn)定性還在延續(xù)，且利比亞原油出口受阻加劇供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)端利好支撐依然存在。9月美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期愈發(fā)明朗，給予原油需求和經(jīng)濟(jì)前景一定信心。

二、下半年云南汽柴走勢(shì)分化，環(huán)比汽柴均跌

進(jìn)入下半年，云南主營(yíng)汽柴價(jià)格走勢(shì)逐漸分化。汽油呈現(xiàn)震蕩走高態(tài)勢(shì)，柴油趨穩(wěn)為主，窄幅波動(dòng)。截至8月27日，云南主營(yíng)汽柴價(jià)格均跌，其中92#價(jià)格9127元/噸，環(huán)比下跌33元/噸，跌幅0.36%；柴油0#價(jià)格7627元/噸，環(huán)比下跌66元/噸，跌幅0.86%。

月內(nèi)來(lái)看，供應(yīng)方面，云南地區(qū)開工負(fù)荷較為穩(wěn)定，無(wú)檢修計(jì)劃；需求方面，8月雖仍處于暑期，但汽油需求較為穩(wěn)定，無(wú)明顯利好提振，且新能源替代率逐漸增加，或抑制部分需求；柴油方面，云南四季如春，天氣因素影響較小，但戶外工程基建開工率仍受資金及政策影響，柴油需求恢復(fù)較為緩慢，雖臨近金九銀十需求旺季，但短線內(nèi)無(wú)節(jié)假日利好支撐，業(yè)者入市較為謹(jǐn)慎。

三、終端汽柴消費(fèi)量?jī)蓸O分化，同比汽漲柴跌

圖3-4 2023-2024年云南成品油汽柴油消費(fèi)量（單位：萬(wàn)噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

從云南汽柴油消費(fèi)數(shù)據(jù)看，7月汽柴油消費(fèi)量環(huán)比汽漲柴跌，汽油環(huán)比上漲3.03%，柴油環(huán)比下降0.96%。截至7月份，云南地區(qū)成品油總消費(fèi)量為777萬(wàn)噸，同比下降7.24%。其中，汽油消費(fèi)量為363.5萬(wàn)噸，同比上漲1.1%；而柴油消費(fèi)量為413.5萬(wàn)噸，同比下降11.56%。8月云南地區(qū)汽油因空調(diào)用油增加能耗，以及旅游業(yè)、暑期出行等支撐，需求表現(xiàn)尚可；柴油隨著戶外工礦項(xiàng)目開工率提升，且臨近“金九銀十”旺季，物流運(yùn)輸增加，柴油需求預(yù)期小漲。月下旬單位銷售壓力重，仍有暗惠促銷追趕月度銷售任務(wù)。據(jù)隆眾了解，云南主營(yíng)銷售公司出臺(tái)以下相關(guān)優(yōu)惠活動(dòng)：

其中中石油加油站：自2024年8月27日8:00起，個(gè)人會(huì)員加汽油單筆實(shí)付滿300元可用50元，滿120元即可使用10.88元，滿120元可用8.88元，僅限消費(fèi)汽油時(shí)使用。購(gòu)物滿50元可用(香煙類商品不可用) 5元商品通用券，購(gòu)買昆侖好客指定商品滿100元使用(團(tuán)購(gòu)除外) 20元糧油商品券，限額9000份即止。單筆實(shí)付滿200元可用10元汽油券;單筆實(shí)付滿260元可用15元汽油券;單筆實(shí)付滿300元可用20元汽油券，有效期為派券之日起90天內(nèi)。

中石化加油站：截至8月31日，單筆實(shí)付滿30元可用10元、15元易捷便利店商品消費(fèi)券，有效期為派券之日起30天內(nèi)（不可購(gòu)買香煙、服務(wù)類商品），單個(gè)賬戶活動(dòng)期間每月可參加1次該活動(dòng)。汽油券和商品券每日分別最多可使用2張（已參加農(nóng)機(jī)卡、柴油客群活動(dòng)的客戶不參與該活動(dòng)）

四、云南成品油易跌難漲，九月份或小幅回落

①美國(guó)商業(yè)原油大概率持續(xù)去庫(kù)，周內(nèi)國(guó)際油價(jià)或有上漲空間

短線內(nèi)利比亞原油供應(yīng)受阻問題仍未解決，且巴以和談暫時(shí)僵局，伊朗與以色列之間的潛在沖突風(fēng)險(xiǎn)也令市場(chǎng)關(guān)注，目前來(lái)看維持去庫(kù)仍是大概率事件國(guó)際原油期貨價(jià)格或存上漲空間。周內(nèi)WTI原油均價(jià)或在70-74美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特原油均價(jià)或在74-78 美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，成本端支撐尚可。

②供應(yīng)趨穩(wěn)，暫無(wú)檢修計(jì)劃

云南安寧煉廠開工負(fù)荷穩(wěn)定，暫無(wú)檢修計(jì)劃，供應(yīng)支撐穩(wěn)固。當(dāng)前原油綜合變化率-0.63%，預(yù)計(jì)對(duì)應(yīng)下調(diào)幅度30元/噸，成品油調(diào)價(jià)窗口將于9月5日24時(shí)開啟。

③暑期利好結(jié)束，中下游入市心態(tài)偏空

汽油方面，暑期提振結(jié)束，且短線內(nèi)暫無(wú)節(jié)假日利好支撐，進(jìn)入新的銷售周期，月初主營(yíng)單位或挺價(jià)保利，但當(dāng)前仍處于剛需下滑階段；柴油方面，戶外工程基建開工率恢復(fù)較為緩慢，仍受地方政策及資金投入影響，且近日仍有連續(xù)降雨天氣，或抑制部分柴油需求，業(yè)者心態(tài)偏空預(yù)期，入市較為謹(jǐn)慎，基本以剛需訂單為主。

綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)9月份汽柴價(jià)格或再度回落，汽油跌幅在30-50元/噸左右，柴油跌幅在20-30元/噸左右。