【導(dǎo)語】2024年上半年，國內(nèi)煅燒焦市場弱勢為主，原料成本因素主導(dǎo)市場，煅燒焦市場價(jià)格1880-4600元/噸。下游需求有所回暖，疊加新增產(chǎn)能投產(chǎn)，煅燒焦市場（商用）總供應(yīng)量同比增加3.39%。下半年，鋼用炭素市場需求持續(xù)下降，鋁用炭素市場需求持穩(wěn)為主，矛盾雙方由成本端轉(zhuǎn)變?yōu)樾枨蠖?，需求因素或成為影響煅燒焦市場價(jià)格的主旋律。

一、上半年價(jià)格先漲后跌，市場均價(jià)同比下滑31%-36%

2024年上半年低硫煅燒焦市場均價(jià)4337元/噸，同比下跌2458元/噸，跌幅36.17%；中硫煅燒焦市場均價(jià)1948元/噸，同比下跌876元/噸，跌幅31.02%。第一階段：煅燒焦價(jià)格在1月至4月上旬呈現(xiàn)震蕩上行趨勢，價(jià)格較1月初上漲11.8%。一季度原料石油焦價(jià)格上行明顯，終端電解鋁開工負(fù)荷有所提升，成本壓力疊加剛需支撐價(jià)格上漲。第二階段：隨著石油焦價(jià)格寬幅下行，煅燒焦廠家成本壓力下降，且鋼用炭素市場需求有所降量，供需雙弱狀況下，6月底煅燒焦價(jià)格下行至低硫煅燒焦4100元/噸，同比跌幅31%；中硫煅燒焦1920元/噸，同比跌幅20%。

二、煅燒焦產(chǎn)量同比增加3.39%，上半年供需矛盾仍舊凸出

上半年，煅燒焦市場兩極分化，低硫煅燒焦市場供應(yīng)降量，中高硫煅燒焦市場供應(yīng)量增加。增碳劑及石墨電極市場需求量不斷下降，開工負(fù)荷維持低位運(yùn)行，低硫煅燒焦產(chǎn)量同比減少7萬噸，降幅15%。電解鋁及負(fù)極材料市場開工負(fù)荷不斷上漲，需求量有所增加，中高硫煅燒焦產(chǎn)量同比增加51.9萬噸，增幅13.46%。

截止6月底，商用煅燒焦產(chǎn)量447.35萬噸，同比增加3.39%，環(huán)比減少5.25%。煅燒焦產(chǎn)能利用率53.91%，同比下降2.74個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降10.39個(gè)百分點(diǎn)。

2024年煅燒焦產(chǎn)能窄幅攀升，新增產(chǎn)能36萬噸，供需矛盾仍舊凸顯。截止6月底，商用煅燒焦產(chǎn)能1560.4萬噸，需求增量不明顯情況下，開工負(fù)荷維持在一個(gè)中低位水平。

三、消費(fèi)結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，各領(lǐng)域占比小幅變動(dòng)

圖3 2023年煅燒焦下游產(chǎn)品流向占比圖 ? 圖4 2024年煅燒焦下游產(chǎn)品流向占比圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

上半年國內(nèi)煅燒焦消費(fèi)結(jié)構(gòu)物明顯變化，預(yù)焙陽極市場仍為煅燒焦主要消費(fèi)領(lǐng)域，占煅燒焦總消費(fèi)量的73.81%；負(fù)極填充料則受前期開工負(fù)荷影響，需求量有所下降。另外增碳劑，石墨電極等領(lǐng)域用量窄幅收縮，石墨陰極、電極糊、鈦白粉等領(lǐng)域用量小幅提升。

1、低硫煅燒焦消費(fèi)量同比下滑

開年以來，石墨電極領(lǐng)域需求低迷，利潤影響下鋼廠低負(fù)荷開工，需求量下降使得電極開工負(fù)荷降低至30%以下；增碳劑市場采購積極性欠佳，部分鋼廠為降低成本，紛紛采用替代品進(jìn)行生產(chǎn)，增碳劑市場需求量同比下滑0.52個(gè)百分點(diǎn)。盡管石墨陰極領(lǐng)域市場消費(fèi)量窄幅提升，但整體低硫炭素市場需求降量明顯。

2、中高硫煅燒焦消費(fèi)量小幅提升

從鋁用炭素市場來看，終端電解鋁企業(yè)開工負(fù)荷維持在90%左右，預(yù)焙陽極企業(yè)平均開工率維持在75%以上，陽極領(lǐng)域消費(fèi)量較去年同期有所增加，同比增加2.23個(gè)百分點(diǎn)。而負(fù)極填充料領(lǐng)域則受下游鋰電訂單影響有所下降，同比下降0.87個(gè)百分點(diǎn)。且電極糊及鈦白粉消費(fèi)量同比上升，綜合來看，中高硫煅燒焦領(lǐng)域需求有所增加。

四、需求或有增量，支撐力度較上半年有所好轉(zhuǎn)

1、煅燒焦產(chǎn)能計(jì)劃新增550萬噸，中高硫煅燒焦市場供應(yīng)增加

據(jù)隆眾資訊調(diào)研，2024年下半年煅燒焦預(yù)計(jì)新增投產(chǎn)裝置14套，合計(jì)產(chǎn)能550萬噸，新增裝置主要集中在華東地區(qū)，且以中高硫煅燒焦為主。但新增裝置投產(chǎn)時(shí)間存在不確定性，實(shí)際可能存在誤差，以具體投產(chǎn)時(shí)間為準(zhǔn)。

據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年下半年已知檢修企業(yè)涉及1家，且檢修裝置重啟時(shí)間均不確定，此外還需關(guān)注目前尚未明確核實(shí)到的計(jì)劃內(nèi)及計(jì)劃外檢修動(dòng)態(tài)，對煅燒焦供應(yīng)量的影響以實(shí)際為主。

綜上分析，2024年下半年，新增煅燒焦產(chǎn)能550萬噸，集中在中高硫煅燒焦市場；停工檢修計(jì)劃的企業(yè)有7家，涉及產(chǎn)能72.9萬噸，其中低硫煅燒焦供應(yīng)廠家4家，占檢修企業(yè)的57%，且仍有增加趨勢。預(yù)計(jì)下半年中國低硫煅燒焦供應(yīng)量或持續(xù)降量，中高硫煅燒焦市場供應(yīng)或有增加。

2、下半年煅燒焦需求或有增量

鋁用炭素方面，下半年鋁廠新投復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能較少，據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)2024年全年電解鋁產(chǎn)量為4310萬噸，年底運(yùn)行產(chǎn)能為4360.75萬噸/年。三季度消費(fèi)類電池在三季度需求會有一定增量表現(xiàn)，受此影響，負(fù)極填充料市場需求必將增加。預(yù)計(jì)下半年鋁用炭素市場及負(fù)極填充料市場消費(fèi)量環(huán)比分別增漲4.15%及9.67%。

鋼用碳素方面，下半年電弧爐生產(chǎn)成本短期仍處于劣勢，不過隨著制造業(yè)等相關(guān)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，廢鋼產(chǎn)出量或可小幅增加，且房地產(chǎn)數(shù)據(jù)下跌幅度有望繼續(xù)放緩，基建對建筑鋼材需求仍有拉動(dòng)預(yù)期，疊加低能耗優(yōu)勢、電弧爐產(chǎn)能置換逐步落地等支撐，獨(dú)立電弧爐開工率、產(chǎn)能利用率或可出現(xiàn)低位攀升。鋼用炭素市場消費(fèi)量環(huán)比下降7%-31%。

3、下半年煅燒焦區(qū)間震蕩

2024年下半年預(yù)計(jì)煅燒焦區(qū)間震蕩運(yùn)行，市場價(jià)格在1850-3600元/噸之間運(yùn)行。

國內(nèi)煅燒焦市場以需求面主導(dǎo)市場價(jià)格，三季度原料供大于求情況下，成本弱勢運(yùn)行，但下游炭素市場或增量至全年峰頂，支撐中硫煅燒焦市場價(jià)格或上漲至1900-1950元/噸，低硫焦市場價(jià)格或在3400-3600元/噸。四季度負(fù)極市場訂單下降，對煅燒焦市場需求有所減緩，且鋼廠或有檢修停工操作，預(yù)計(jì)中硫煅燒焦市場價(jià)格或在1850-1900元/噸，低硫焦市場價(jià)格或在3100-3300元/噸。