【導語】2024年上半年，國內煅燒焦市場弱勢為主，原料成本因素主導市場，煅燒焦市場價格1880-4600元/噸。下游需求有所回暖，疊加新增產能投產，煅燒焦市場（商用）總供應量同比增加3.39%。下半年，鋼用炭素市場需求持續(xù)下降，鋁用炭素市場需求持穩(wěn)為主，矛盾雙方由成本端轉變?yōu)樾枨蠖?，需求因素或成為影響煅燒焦市場價格的主旋律。

一、上半年價格先漲后跌，市場均價同比下滑31%-36%

2024年上半年低硫煅燒焦市場均價4337元/噸，同比下跌2458元/噸，跌幅36.17%；中硫煅燒焦市場均價1948元/噸，同比下跌876元/噸，跌幅31.02%。第一階段：煅燒焦價格在1月至4月上旬呈現震蕩上行趨勢，價格較1月初上漲11.8%。一季度原料石油焦價格上行明顯，終端電解鋁開工負荷有所提升，成本壓力疊加剛需支撐價格上漲。第二階段：隨著石油焦價格寬幅下行，煅燒焦廠家成本壓力下降，且鋼用炭素市場需求有所降量，供需雙弱狀況下，6月底煅燒焦價格下行至低硫煅燒焦4100元/噸，同比跌幅31%；中硫煅燒焦1920元/噸，同比跌幅20%。

二、煅燒焦產量同比增加3.39%，上半年供需矛盾仍舊凸出

上半年，煅燒焦市場兩極分化，低硫煅燒焦市場供應降量，中高硫煅燒焦市場供應量增加。增碳劑及石墨電極市場需求量不斷下降，開工負荷維持低位運行，低硫煅燒焦產量同比減少7萬噸，降幅15%。電解鋁及負極材料市場開工負荷不斷上漲，需求量有所增加，中高硫煅燒焦產量同比增加51.9萬噸，增幅13.46%。

截止6月底，商用煅燒焦產量447.35萬噸，同比增加3.39%，環(huán)比減少5.25%。煅燒焦產能利用率53.91%，同比下降2.74個百分點，環(huán)比下降10.39個百分點。

2024年煅燒焦產能窄幅攀升，新增產能36萬噸，供需矛盾仍舊凸顯。截止6月底，商用煅燒焦產能1560.4萬噸，需求增量不明顯情況下，開工負荷維持在一個中低位水平。

三、消費結構較為穩(wěn)定，各領域占比小幅變動

圖3 2023年煅燒焦下游產品流向占比圖 ? 圖4 2024年煅燒焦下游產品流向占比圖

數據來源：隆眾資訊

上半年國內煅燒焦消費結構物明顯變化，預焙陽極市場仍為煅燒焦主要消費領域，占煅燒焦總消費量的73.81%；負極填充料則受前期開工負荷影響，需求量有所下降。另外增碳劑，石墨電極等領域用量窄幅收縮，石墨陰極、電極糊、鈦白粉等領域用量小幅提升。

1、低硫煅燒焦消費量同比下滑

開年以來，石墨電極領域需求低迷，利潤影響下鋼廠低負荷開工，需求量下降使得電極開工負荷降低至30%以下；增碳劑市場采購積極性欠佳，部分鋼廠為降低成本，紛紛采用替代品進行生產，增碳劑市場需求量同比下滑0.52個百分點。盡管石墨陰極領域市場消費量窄幅提升，但整體低硫炭素市場需求降量明顯。

2、中高硫煅燒焦消費量小幅提升

從鋁用炭素市場來看，終端電解鋁企業(yè)開工負荷維持在90%左右，預焙陽極企業(yè)平均開工率維持在75%以上，陽極領域消費量較去年同期有所增加，同比增加2.23個百分點。而負極填充料領域則受下游鋰電訂單影響有所下降，同比下降0.87個百分點。且電極糊及鈦白粉消費量同比上升，綜合來看，中高硫煅燒焦領域需求有所增加。

四、需求或有增量，支撐力度較上半年有所好轉

1、煅燒焦產能計劃新增550萬噸，中高硫煅燒焦市場供應增加

據隆眾資訊調研，2024年下半年煅燒焦預計新增投產裝置14套，合計產能550萬噸，新增裝置主要集中在華東地區(qū)，且以中高硫煅燒焦為主。但新增裝置投產時間存在不確定性，實際可能存在誤差，以具體投產時間為準。

據隆眾資訊數據統(tǒng)計，2024年下半年已知檢修企業(yè)涉及1家，且檢修裝置重啟時間均不確定，此外還需關注目前尚未明確核實到的計劃內及計劃外檢修動態(tài)，對煅燒焦供應量的影響以實際為主。

綜上分析，2024年下半年，新增煅燒焦產能550萬噸，集中在中高硫煅燒焦市場；停工檢修計劃的企業(yè)有7家，涉及產能72.9萬噸，其中低硫煅燒焦供應廠家4家，占檢修企業(yè)的57%，且仍有增加趨勢。預計下半年中國低硫煅燒焦供應量或持續(xù)降量，中高硫煅燒焦市場供應或有增加。

2、下半年煅燒焦需求或有增量

鋁用炭素方面，下半年鋁廠新投復產產能較少，據Mysteel預計2024年全年電解鋁產量為4310萬噸，年底運行產能為4360.75萬噸/年。三季度消費類電池在三季度需求會有一定增量表現，受此影響，負極填充料市場需求必將增加。預計下半年鋁用炭素市場及負極填充料市場消費量環(huán)比分別增漲4.15%及9.67%。

鋼用碳素方面，下半年電弧爐生產成本短期仍處于劣勢，不過隨著制造業(yè)等相關數據好轉，廢鋼產出量或可小幅增加，且房地產數據下跌幅度有望繼續(xù)放緩，基建對建筑鋼材需求仍有拉動預期，疊加低能耗優(yōu)勢、電弧爐產能置換逐步落地等支撐，獨立電弧爐開工率、產能利用率或可出現低位攀升。鋼用炭素市場消費量環(huán)比下降7%-31%。

3、下半年煅燒焦區(qū)間震蕩

2024年下半年預計煅燒焦區(qū)間震蕩運行，市場價格在1850-3600元/噸之間運行。

國內煅燒焦市場以需求面主導市場價格，三季度原料供大于求情況下，成本弱勢運行，但下游炭素市場或增量至全年峰頂，支撐中硫煅燒焦市場價格或上漲至1900-1950元/噸，低硫焦市場價格或在3400-3600元/噸。四季度負極市場訂單下降，對煅燒焦市場需求有所減緩，且鋼廠或有檢修停工操作，預計中硫煅燒焦市場價格或在1850-1900元/噸，低硫焦市場價格或在3100-3300元/噸。