導語:2024年已進入最后一個月，在原料低硫石油焦連續(xù)幾輪寬幅上漲趨勢帶動下，低硫煅燒焦成本支撐明顯，市場價格隨行寬幅跟漲，漲幅超15%；而中高硫石油焦市場價格雖然上漲，但漲勢不及低硫石油焦幅度，中高硫煅燒焦市場價格小幅上調，上調幅度僅為2%左右。

一、原料價格上漲，成本支撐明顯

截止12月6日，石油焦1#石油焦市場均價2858元/噸，較上季度上漲567元/噸，漲幅24.74%；2#市場價格2651元/噸，較上季度漲532元/噸，漲幅25.11%。3#市場價格2303元/噸，較上季度上漲458元/噸，漲幅24.82%；高硫石油焦市場價格1323元/噸，較上季度上漲128元/噸，漲幅10.72%。

由隆眾資訊數(shù)據(jù)分析來看，原料石油焦市場價格在一季度受下游開工提升支撐明顯，市場價格隨行走高。但二季度由于終端市場開工負荷影響，開始呈現(xiàn)震蕩下行走勢，在經(jīng)歷三季度的頹勢后，四季度開始市場價格不斷走高。

二、煅燒焦市場價格跟隨成本上行，但仍不及去年同期

低硫煅燒焦市場：由上圖可以看出，低硫煅燒焦市場價格跟隨成本因素呈現(xiàn)跌后反彈走勢，目前低硫煅燒焦市場均價4200元/噸，較本年低位上漲600元/噸，漲幅16.67%。原料的寬幅走高，給煅燒企業(yè)帶來支撐，盡管下游需求提升較為有限，但企業(yè)不得不提高報價以緩解成本壓力帶來的利潤壓縮。雖然低硫煅燒焦市場價格不斷提升，但仍與去年同期有一定差距。

中高硫煅燒焦市場：中高硫煅燒焦市場相對低硫煅燒焦市場來說運行較為平穩(wěn)，維持在1850-1950元/噸之間震蕩運行。一方面，地煉的高硫化趨勢疊加進口焦不斷增加，使得中高硫原料市場供應較為充裕，石油焦市場價格難有大幅度提升；另一方面，終端電解鋁維持高負荷生產(chǎn)，預焙陽極市場供應提升空間有限，雖然煅燒企業(yè)提升空間有限，但需求的難以增長使得價格上漲受到抑制。

三、下游需求窄幅提升，但綜合提升空間有限

圖2 全國電弧爐平均開工率走勢圖? ? ?圖3 電解鋁開工率走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

鋼用炭素市場：全國87家獨立電弧爐鋼廠平均開工率67.83%，環(huán)比減少0.52個百分點，同比減少7.32個百分點。

黑色系小幅震蕩，市場基本面維持弱平衡走勢，市場預期延續(xù)分化趨勢，同時隨著需求季節(jié)性回落，以及冬儲節(jié)奏到來，電爐鋼廠生產(chǎn)計劃安排區(qū)域間分化加快，整體復產(chǎn)節(jié)奏趨降為主。電爐生產(chǎn)利潤空間受擠，整體生產(chǎn)積極性趨降為主。綜合市場情況，預計獨立電弧爐廠開工率、產(chǎn)能利用率或持續(xù)降低。對低硫煅燒焦市場支撐弱勢。

鋁用炭素市場：終端電解鋁產(chǎn)量不斷提升，預焙陽極市場產(chǎn)量增加，對中高硫煅燒焦指標貨市場需求增量。但終端電解鋁開工負荷維持在95%以上，且國內產(chǎn)能距離4500萬噸/年天花板僅有不到100萬噸/年，鋁用炭素市場進一步提升空間有限。以終端市場來看，電解鋁需求量相對平穩(wěn)，剛需支撐中高硫市場。

綜合來看：2024年煅燒焦市場價格主要以成本支撐為主，尤其以低硫煅燒焦市場反饋最為明顯，但終端需求不顯也使得低硫煅燒焦市場存在大起大落現(xiàn)象；而中高硫市場剛需支撐依舊存在，市場價格受成本端影響相對弱勢，更多的傾向于需求影響，因而市場價格維持窄幅震蕩。從終端需求來看，預計12月，低硫煅燒焦市場價格仍有上行可能，幅度200元/噸左右；中高硫市場價格或維持窄幅波動，波動幅度在30元/噸左右。