1.本月市場關注點

1）2025年10月我國聚丙烯總產(chǎn)量在350.58萬噸（30、31日產(chǎn)量為預估數(shù)據(jù)），相較9月的334.86萬噸（已修正）增加15.72萬噸，環(huán)比+4.69%。相較2024年10月的303.87萬噸增加46.71萬噸，同比+15.37%。11月聚丙烯產(chǎn)量預估在344.5萬噸左右。

2）2025年10月份，PP管材制品樣本企業(yè)（30家）平均開工率為36.8%，較上月上漲0.11%。

2、本月行情分析

2025年10月，國慶假期庫存累積明顯，供應壓力驟增，產(chǎn)業(yè)鏈去庫速度緩慢，且供需增速不匹配，庫存居高不下，疊加國際油價下行，成本支撐減弱，本月聚丙烯市場價格破位下行。原料端下滑，給予PP管材市場支撐減弱。金九銀十旺季支撐，疊加節(jié)日經(jīng)濟帶動，新增訂單跟進，同時雨季已過，建筑和工程用管道訂單恢復，且地暖用管需求好轉，本月PP管材行業(yè)開工率增加。

3.市場影響因素分析

1）原料庫存情況：PP管材平均成品庫存天數(shù)在5.79天，環(huán)比上漲2.84%

2）訂單情況：平均訂單天數(shù)在6.59天，環(huán)比上漲1.8%

4.行情展望

下月來看，預計維持高位震蕩態(tài)勢，預計華東拉絲圍繞6450-6700元/噸為主。當前聚丙烯供需持續(xù)博弈，宏觀變化主導價格波動，宏觀政策端四中全會為經(jīng)濟方向確定目標，市場心態(tài)得到提振，各行業(yè)受到雙11、雙12及圣誕等訂單增多，帶動部分投 機性補庫意愿增加，價格有望維持止跌弱反彈。PP管材方面，因電商平臺促銷帶動需求及美聯(lián)儲降息資金面利好支撐，疊加當前價格估值偏低，隨著產(chǎn)業(yè)鏈庫存消耗，市場有反彈可能。傳統(tǒng)旺季已經(jīng)接近尾聲，工業(yè)管道需求減少，PP管材行業(yè)開工率或小幅回落。