1. 本月熱點(diǎn)關(guān)注

1.10月我國煤制油及煤焦油加氫產(chǎn)量為104.37萬噸，較上月增加7.16萬噸，環(huán)比增加7.37%。

2.全國煤制油及煤焦油加氫均價：煤制柴油價格下行跌至6667元/噸，煤焦油加氫柴油漲至6212元/噸；煤制石腦油6700元/噸，煤焦油加氫石腦油6601元/噸。

3.中國煤制油及煤焦油加氫總產(chǎn)能利用率84.9%，環(huán)比上漲3.21%，同比漲9.11%。

2.本月行情分析

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?10月煤制油及煤焦油加氫產(chǎn)品價格呈漲跌互現(xiàn)。煤制柴油價格跌至6667元/噸（環(huán)比-1.71%），煤焦油加氫柴油漲至6212元/噸（環(huán)比+1.47%）；石腦油市場價格難有支撐大面呈下跌趨勢，煤制石腦油6700元/噸（環(huán)比-7.01%），煤焦油加氫石腦油6601元/噸（環(huán)比-6.49%）。

3.市場影響因素分析

1.10月陜西地區(qū)中溫煤焦油價格環(huán)比下跌0.99%，主要原因?yàn)楸驹聡H油價大幅下跌，國內(nèi)成品市場走弱，加氫產(chǎn)品銷售持續(xù)疲軟，傳導(dǎo)至原料中溫煤焦油端，導(dǎo)致其價格下跌；其次，部分加氫階段性檢修，市場需求面也相對較弱，也是導(dǎo)致焦油價格下跌的主要原因之一。

2.10月國際原油價格呈下跌態(tài)勢，且均價較9月下跌。上旬，OPEC+持續(xù)進(jìn)行增產(chǎn)操作，且巴以局勢持續(xù)緩和，疊加美國關(guān)稅問題仍可能帶來新的風(fēng)險，國際油價下跌。中旬，市場擔(dān)憂供應(yīng)過剩風(fēng)險，且美國引發(fā)的貿(mào)易爭端抑制需求前景，國際油價繼續(xù)下跌。下旬，美國對俄羅斯石油公司采取新的制裁，市場擔(dān)憂潛在供應(yīng)風(fēng)險增強(qiáng)，國際油價上漲。截至2025年10月28日，WTI區(qū)間57.46-65.72美元/桶，布倫特61.01-70.13美元/桶。

4.下月市場預(yù)測

供應(yīng)來看，11月前期檢修煉廠逐步恢復(fù)生產(chǎn)，煤基油品供應(yīng)存上行預(yù)期。需求來看，工礦、基建開工穩(wěn)定，疊加小長假居民出行增加，利好煤基油品市場消耗。宏觀消息面，預(yù)計(jì)國際油價存下跌空間。WTI或在57-64美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在60-67美元/桶的區(qū)間運(yùn)行。