伴隨春節(jié)將近，東北地區(qū)汽柴油價(jià)格汽強(qiáng)柴弱格局延續(xù)。截止到2025年1月6日，東北地區(qū)92#汽油市場(chǎng)價(jià)格為8252元/噸，較12月31日價(jià)格上漲146元/噸，環(huán)比+1.8%；東北地區(qū)0#柴油市場(chǎng)價(jià)格為6819元/噸，較12月31日跌38元/噸，環(huán)比-0.55%。區(qū)內(nèi)汽柴油價(jià)格多回歸供需指導(dǎo)，節(jié)前汽柴油價(jià)格能否延續(xù)汽強(qiáng)柴弱格局？我們一起來(lái)分析一下。

一、成本端短期呈現(xiàn)利好指引

如上圖所示，截止到1月3日，WTI原油價(jià)格為73.96美元/桶，同比漲1.73%，環(huán)比漲4.76%；布倫特原油價(jià)格為76.51美元/桶，同比跌2.22%，環(huán)比漲3.15%。2025年1月上旬來(lái)看，預(yù)計(jì)國(guó)際油價(jià)存窄幅上漲空間：OPEC+減產(chǎn)氛圍對(duì)油價(jià)形成底部支撐，疊加亞洲需求預(yù)期改善帶來(lái)利好指引，成本端短期于市場(chǎng)提供利好指引；然月下旬來(lái)看，強(qiáng)勢(shì)美元及美國(guó)新總統(tǒng)上任均對(duì)油價(jià)形成利空。成本端對(duì)成品油價(jià)格支撐或只是曇花一現(xiàn)。

二、節(jié)前區(qū)內(nèi)汽柴供需面支撐較強(qiáng)

如上圖所示，供應(yīng)面來(lái)看，東北獨(dú)立煉廠產(chǎn)能利用率自12月初便維持在53.77%，受原油短缺影響，節(jié)前煉廠無(wú)提負(fù)計(jì)劃 ，區(qū)內(nèi)12月份汽柴油供應(yīng)均有下滑。由于汽油產(chǎn)量無(wú)替代，疊加需求預(yù)期轉(zhuǎn)好，終端補(bǔ)貨增加，其供應(yīng)影響尤為明顯，區(qū)內(nèi)煉廠及貿(mào)易單位挺價(jià)底氣較足；柴油方面，替代煉廠較多，疊加柴油需求尚處淡季，終端剛需補(bǔ)貨，供應(yīng)影響尚不明顯。需求面來(lái)看，伴隨汽油需求持續(xù)轉(zhuǎn)好，終端補(bǔ)貨積極性增加，區(qū)內(nèi)煉廠12月份汽油庫(kù)容率在7%左右，下滑明顯；柴油近期下海船單增加，庫(kù)容率亦呈下滑走勢(shì)。

三、主營(yíng)-市場(chǎng)汽柴油價(jià)差縮窄

如上圖所示，1月份主營(yíng)“開(kāi)門(mén)紅”活動(dòng)如期而至。遼寧地區(qū)主營(yíng)與市場(chǎng)汽柴油價(jià)差逐步縮窄。主營(yíng)方面汽油價(jià)格雖有下滑，但仍以零售保利潤(rùn)為主；主營(yíng)“開(kāi)門(mén)紅”活動(dòng)主要針對(duì)柴油進(jìn)行。節(jié)前來(lái)看，主營(yíng)單位汽油政策調(diào)整可能性不大，柴油促銷(xiāo)成果一般，活動(dòng)或能持續(xù)到月底。

四、汽強(qiáng)柴弱格局延續(xù) ?節(jié)前走勢(shì)難改

綜上所述，1月份伴隨春節(jié)將至，終端需求不斷轉(zhuǎn)好，節(jié)前備貨氛圍延續(xù)，疊加區(qū)內(nèi)及周邊市場(chǎng)汽油供應(yīng)低位，煉廠挺價(jià)底氣較足，預(yù)計(jì)汽油價(jià)格仍有上漲空間，漲幅在100-150元/噸左右；柴油方面，供應(yīng)下滑尚不明顯，疊加區(qū)內(nèi)柴油需求持續(xù)轉(zhuǎn)淡，柴油價(jià)格易跌難漲，不過(guò)煉廠端尚有出口及下海船單支撐，跌幅受限，預(yù)計(jì)柴油價(jià)格跌幅在50元/噸左右。