導(dǎo)語(yǔ)：伴隨“五一”小長(zhǎng)假來(lái)臨，終端節(jié)前備貨基本進(jìn)入尾聲。受制于成本及需求，東北地區(qū)節(jié)前汽柴油價(jià)格并未如預(yù)期出現(xiàn)反彈。截至2025年4月29日，東北地區(qū)92#汽油市場(chǎng)價(jià)為7733元/噸，較上周跌36元/噸，環(huán)比-0.46%；0#柴油市場(chǎng)價(jià)格為6581元/噸，較上周跌29元/噸，環(huán)比-0.44%。伴隨原油盤面重心震蕩下移，疊加終端節(jié)前備貨不及預(yù)期，區(qū)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格承壓下行。節(jié)后汽柴油價(jià)格如何走勢(shì)？下面我們從多維度分析一下。

一、原油盤面橫盤調(diào)整 ?承壓趨勢(shì)難改

如上圖所示，截止到2025年4月28日，WTI原油價(jià)格為62.05美元/桶，環(huán)比跌1.6%，同比跌25.75%；布倫特原油價(jià)格為65.86美元/桶，環(huán)比跌0.59%,同比跌26.01%。本周原油盤面依然震蕩調(diào)整，重心較上周有下移趨勢(shì)。五月份來(lái)看，原油基本維持過(guò)剩預(yù)期，疊加需求預(yù)期下調(diào)，地緣局勢(shì)暫無(wú)升溫跡象，美國(guó)關(guān)稅政策亦無(wú)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展?？傮w來(lái)看，原油盤面依舊維持短線調(diào)整，總體承壓態(tài)勢(shì)。

二、區(qū)內(nèi)汽柴油價(jià)格繼續(xù)走跌? 主營(yíng)、市場(chǎng)汽柴油價(jià)差走勢(shì)分化

如上圖所示，截止到4月29日，遼寧地區(qū)主營(yíng)與市場(chǎng)汽油價(jià)差在315元/噸左右；柴油價(jià)差在156元/噸左右。伴隨“五一”假期臨近，主營(yíng)與市場(chǎng)汽油價(jià)差擴(kuò)大，柴油價(jià)差收窄。伴隨假期臨近，汽油需求轉(zhuǎn)好，主營(yíng)汽油多批發(fā)轉(zhuǎn)零售，保利潤(rùn)為主；柴油需求無(wú)實(shí)質(zhì)性利好支撐，主營(yíng)多加大柴油優(yōu)惠力度促進(jìn)成交。節(jié)后來(lái)看，伴隨區(qū)內(nèi)汽柴油需求回落，主營(yíng)及煉廠節(jié)后存排庫(kù)需求，區(qū)內(nèi)汽柴油價(jià)格依然承壓。

三、成品油限價(jià)調(diào)整存擱淺預(yù)期

如上圖所示，截至4月28日原油綜合變化率0.96%，周期內(nèi)第9個(gè)工作日，預(yù)計(jì)對(duì)應(yīng)上調(diào)幅度45元/噸，成品油調(diào)價(jià)窗口將于4月30日24時(shí)開啟。伴隨原油盤面下移，成品油限價(jià)上調(diào)空間不斷縮窄，即將開啟的成品限價(jià)調(diào)整大概率擱淺。消息面依舊利空為主。

四、節(jié)后需求回落 區(qū)內(nèi)成品油存下跌預(yù)期

綜上所述，成本端來(lái)看，原油重回盤面震蕩走勢(shì)，后市承壓特征明顯；供應(yīng)端來(lái)看，區(qū)內(nèi)獨(dú)立煉廠開工負(fù)荷穩(wěn)定，節(jié)后大單陸續(xù)交付完成后，庫(kù)存壓力或逐漸凸顯；需求端來(lái)看，近期伴隨終端補(bǔ)貨基本結(jié)束，區(qū)內(nèi)各單位銷售情況一般，節(jié)后伴隨需求回落，集中補(bǔ)貨情況難及預(yù)期。隆眾預(yù)計(jì)，節(jié)后汽柴油價(jià)格下跌，汽油價(jià)格下跌100-150元/噸；柴油價(jià)格下跌50-80元/噸；汽油跌幅或超柴油。