導語：一季度已經(jīng)結束，在此期間，煅燒焦市場價格震蕩幅度明顯。低硫煅燒焦市場均價振幅超50%，中高硫煅燒焦市場均價振幅超60%，市場波動頻繁。究其原因，一方面一季度原料石油焦市場價格寬幅上漲后急速下跌；另一方面，需求端受成本利潤等方面因素制約，采購熱情由急到緩；煅燒焦價格亦呈現(xiàn)先漲后跌趨勢。

一、石油焦價格季度環(huán)比上行，幅度7%-65%

由上表可以看出，原料石油焦市場價格從季度環(huán)比來看，均呈現(xiàn)不同程度的上漲，幅度范圍在7%-65%之間。其中波動幅度最大為2B指標石油焦，季度環(huán)比上漲64.34%，同比上漲63.48%。而同比上漲幅度最明顯的為3A指標石油焦，季度環(huán)比上行51.53%，同比上漲90.36%。

2025年初，原料石油焦市場價格突飛猛漲。尤其是春節(jié)過后，各型號價格更是有了跳躍性的增漲，部分煉廠年后初次招標價格超1000元/噸。但在2月底，原料市場下游采購積極性放緩。節(jié)后備貨熱情接近尾聲，疊加過高的成本使得各廠家利潤持續(xù)壓縮，備貨熱情減少，石油焦市場價格漲后回調。進入3月下旬，石油焦價格跌至低位，加之部分煉廠陸續(xù)檢修，市場供應量下降，市場價格有所反彈。

二、短期內原料價格影響明顯，季度內煅燒焦振幅超40%

縱觀一季度，煅燒焦整體市場價格呈現(xiàn)寬幅上行走勢，尤其是2月份，低硫煅燒焦市場價格上行幅度超千元/噸，振幅均在50%以上；中高硫普貨市場相對來說上漲幅度較小，但也在500元/噸以上，振幅達40%以上；指標貨市場上行幅度亦超千元大關，振幅更是高達65%以上。

煅燒焦價格寬幅膨脹的同時，企業(yè)出貨量卻隨之下滑，尤其以東北低硫煅燒企業(yè)最為明顯。下游及終端對高價位接受度欠佳，市場交投寥寥，部分企業(yè)開工負荷有所下降，市場供應量連續(xù)三月呈現(xiàn)減少趨勢。

三、部分下游需求不佳，開工率維持震蕩

負極材料市場：2025 年 3 月負極材料產(chǎn)量 17.17 萬噸，同比增長28.33%，環(huán)比減少 4.19%。3 月產(chǎn)能利用率 60.62%，環(huán)比減少2.65 個百分點。3 月負極材料按訂單生產(chǎn)，庫存不高，整體開工保持穩(wěn)定，部分負極企業(yè)開工有所下降。

石墨電極市場：下游石墨電極方面，盡管價格有明顯上漲，但受下游鋼廠開工低下，終端需求不足影響，對石墨電極需求量沒有拉動作用，石墨電極企業(yè)持續(xù)處于低負荷開工，開工率維持在30%左右震蕩。

四、場內觀望情緒濃厚，看穩(wěn)心態(tài)加重

由隆眾資訊調查分析，目前市場多數(shù)企業(yè)預期穩(wěn)定為主，看穩(wěn)心態(tài)占40%，看漲及看跌情緒分別占30%?？捶€(wěn)主因：目前原料市場供應量有所下降，石油焦市場價格震蕩為主；下游需求增量有限，且高價位對鋼用炭素市場利空因素明顯；目前煅燒焦市場價格多受制于成本因素，但實際成交不容樂觀，煅燒市場價格漲跌兩難，企業(yè)處境微妙，因此煅燒焦市場企穩(wěn)心態(tài)居多。

綜合來看，一季度煅燒焦市場價格先揚后抑，與其原料及主要下游市場需求的變動有密不可分的關系；但原料成本上漲速度過快，使得下游接受難度較大。石油焦市場價格窄幅反彈，終端需求無明顯利好需求，預計煅燒市場價格后期偏強運行為主。