[導(dǎo)語(yǔ)]：4月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)主營(yíng)煉廠及地?zé)挋z修集中，導(dǎo)致華中市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)持緊，部分地市配備資源不足，汽柴油本應(yīng)順勢(shì)承接供應(yīng)端給與的利好支撐上漲，但受制于弱成本與低需求持續(xù)拖累，4月下旬成品油價(jià)格走勢(shì)震蕩趨弱，截止日前，華中92#汽油市場(chǎng)價(jià)為8001元/噸，環(huán)比下跌0.12%，華中0#柴油市場(chǎng)價(jià)為6802元/噸，環(huán)比下跌0.21%。

成本面托市欠佳 較難支撐油市

而2025年4月份原油受美國(guó)對(duì)全球加征關(guān)稅影響，致經(jīng)濟(jì)與需求前景轉(zhuǎn)弱，且伴隨俄烏局勢(shì)不斷釋放緩和信號(hào)，地緣政治緊張氣氛緩解后國(guó)際原油快速結(jié)束3月份短暫性上漲行情后，在4月下旬迎來(lái)斷崖式下跌，截止4月21日，布倫特油價(jià)為66.26美元/桶，較月初下降8.23美元/桶，環(huán)比跌幅11.05%，且明顯低于過(guò)去五年同期水平，于油市指引偏空，更多施壓其漲價(jià)力度。

上半周來(lái)看，華中主流地區(qū)汽柴油漲跌運(yùn)作下成交仍偏一般，尤其在原油休市一天后于市場(chǎng)指引受限，承接3月份超賣行情，4月下旬，主營(yíng)銷售壓力集中呈現(xiàn)，買方抵觸高價(jià)成本下對(duì)外采購(gòu)乏力，湖南、安徽一帶降價(jià)走量頻繁，尤其月初附近因泰煉裝置更換催化劑影響下短線運(yùn)行不穩(wěn)，在20號(hào)湖南石化檢修兌現(xiàn)后，區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張持續(xù)，部分地市如湖北、江西因周末附近出貨好轉(zhuǎn)加之前期采購(gòu)成本高企，局部汽柴油呈現(xiàn)階段性小漲，但主流區(qū)域成交來(lái)看仍延續(xù)弱勢(shì)。?

低供應(yīng)壓力下 華中現(xiàn)貨補(bǔ)給不暢

本周期內(nèi)，新一輪原油累計(jì)綜合變化率由3.08%調(diào)整至2.56%，成品油預(yù)計(jì)對(duì)應(yīng)上調(diào)幅度也由145元/噸調(diào)整至120元/噸，伴隨下游入市采購(gòu)謹(jǐn)慎，區(qū)內(nèi)批發(fā)成交逐漸下移，在批零價(jià)差逐漸收窄后，操盤商入市難度大，主營(yíng)也視情況保供挺價(jià)，社會(huì)貿(mào)易商擇低采購(gòu)難，伴隨讓利收窄，且沿江汽柴船單優(yōu)勢(shì)不明顯，本地成交多隨主營(yíng)靈活調(diào)整。截止日前，華中主流92#汽油成交參考8000-8050元/噸，華中主流0#柴油成交參考6850-6900元/噸。

隆眾資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止4月17日，周期內(nèi)主營(yíng)煉廠常減壓產(chǎn)能利用率為74.15%，環(huán)比下跌1.53%，同比下跌3.67%，因天津石化、濟(jì)南石化處于持續(xù)檢修期間，且本周內(nèi)湖南石化1150萬(wàn)噸/年常減壓開啟為期60日檢修，中國(guó)主營(yíng)煉廠產(chǎn)能利用率震蕩下滑，且下降水平低于預(yù)期值，雖中石油臨時(shí)調(diào)增部分煉廠負(fù)荷，綜合整體開工水平仍以下降為主。

汽柴油批零價(jià)差收窄 利潤(rùn)擠壓明顯

隆眾數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)，2025年4月22日，在上一輪發(fā)改委限價(jià)調(diào)整過(guò)后，國(guó)內(nèi)成品油零售利潤(rùn)寬幅下跌，92#汽油理論零售利潤(rùn)下跌454元/噸至1287元/噸，跌幅約26.08%；0#柴油理論零售利潤(rùn)下跌370元/噸至879元/噸，跌幅約29.62%；在隔夜布倫特原油收跌利空成本端后，市場(chǎng)觀望情緒下終端拿貨轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，五一節(jié)前汽柴延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)，其中汽油存假期剛需消費(fèi)支撐，預(yù)計(jì)短線跌后存小幅反彈可能，幅度圍繞50元/噸，而柴油悲觀情緒發(fā)酵，未來(lái)一周或延續(xù)下跌調(diào)整，預(yù)計(jì)柴油價(jià)格跌勢(shì)圍繞50-100元/噸展開。