[導(dǎo)語]：6月上旬，華中成品油市場整體運(yùn)行清淡，受國內(nèi)需求疲軟拖累，區(qū)內(nèi)成交信心不足，伴隨終端觸高情緒增多，價(jià)格或開啟下行通道；其中6月第二周，布倫特原油較6月3日相比強(qiáng)勢拉漲2.41美元/桶，環(huán)比漲幅約3.73%，仍難帶動(dòng)華中汽柴油價(jià)格走勢，成本邏輯弱于供需面變化，且江蘇至華中套利逐漸收窄至倒掛明顯，成品油舉步艱難。

原油端來看，因美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善，且中美雙方將舉行新的會(huì)談、貿(mào)易爭端風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步下降，疊加美國傳統(tǒng)燃油消費(fèi)旺季延續(xù)，以及美國石油鉆井?dāng)?shù)量下降，均對(duì)國際油價(jià)形成利好支撐，至6月9日，布倫特原油在期待中美兩國貿(mào)易談判提振經(jīng)濟(jì)背景下，實(shí)現(xiàn)連續(xù)三個(gè)交易日上漲局面，然成品油還未享受原油上漲帶來的高成本熱度，便被及時(shí)的市場偏低需求所冷卻。?

從全國汽柴油價(jià)格走勢看，國內(nèi)92#汽油市場成交均價(jià)在7790元/噸，較6月3日僅上漲11元/噸，環(huán)比漲幅0.14%，國內(nèi)0#柴油市場成交均價(jià)在6799元/噸，較6月3日僅上漲3元/噸，環(huán)比漲幅0.04%，汽柴油綜合漲幅與預(yù)期相比大相徑庭。

端午節(jié)過后，華中汽柴油運(yùn)行差異化明顯，其中汽油在脫離假期消費(fèi)動(dòng)力后，借勢山東地?zé)捈把亟Y源偏緊等利多支撐下，價(jià)格實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中探漲，結(jié)合數(shù)據(jù)來看，因前期區(qū)域價(jià)差較大，且此波漲幅周期偏短，華中主流成交探漲乏力，受制于6月中下旬在湖南石化檢修裝置啟動(dòng)與未來需求預(yù)期前景薄弱等利空施壓下，主營及社會(huì)貿(mào)易商挺價(jià)不易，且月內(nèi)湖南、湖北、安徽等地市受接下來濕熱暴雨影響需求逐步轉(zhuǎn)弱，其中柴油用油商戶需求明顯萎靡，截止日前，華中92#汽油市場成交均價(jià)為7829元/噸，較6月3日價(jià)格上漲8元/噸，漲幅約0.10%，華中0#柴油市場成交均價(jià)為6900元/噸，較6月3日價(jià)格下跌10元/噸，跌幅約0.14%。

上圖所示，6月份江蘇至華中汽油理論套利情況并不明朗，成本端原油雖存較強(qiáng)支撐，但產(chǎn)業(yè)鏈動(dòng)力傳導(dǎo)不暢，山東及沿江現(xiàn)貨偏緊及低端貨源難尋，貿(mào)易商采購壓力顯增，6月3日至今，江蘇至華中汽油套利均值為14元/噸，僅存微薄的套利空間，較5月同期套利均值下跌160元/噸。江蘇至華中柴油套利均值為-8元/噸，較5月同期套利均值下跌127元/噸；主受江上資源周轉(zhuǎn)乏力且供應(yīng)緊俏影響，當(dāng)?shù)夭射N差距拉伸，江蘇至華中價(jià)格出現(xiàn)負(fù)值，產(chǎn)銷倒掛突出。

結(jié)合原油連續(xù)多日上漲，華中成品油外購壓力空前上漲，但湖南地市挺成本較濃，汽柴多追隨上行，其余地市來看，漲跌均有，其中汽油對(duì)后市預(yù)期看好仍存，價(jià)格維穩(wěn)震蕩，然柴油預(yù)期消費(fèi)仍弱，綜合終端批零價(jià)差收窄，主營銷售承壓增重，柴油降價(jià)促排走量頻繁，價(jià)格上漲不及預(yù)期，且節(jié)后中下游集中觀望之余，對(duì)外多按需采買，致使兩地汽柴套利走勢趨震蕩，雖偶見上漲，但幅度均有所收窄。?

表1 華中成品油汽柴市場價(jià)格走勢預(yù)測（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

后市來看，預(yù)計(jì)成品油價(jià)格汽柴走勢分化。供應(yīng)來看，月內(nèi)主營煉廠如北海、濟(jì)南、天津、湖南煉化，地?zé)捴幸陨綎|東營、昌邑為主煉廠結(jié)束檢修，但伴隨主營金陵、勝利、格爾木、玉門石化與地?zé)捴幸院？迫鹆?、華聯(lián)、東明石化為主煉廠開啟檢修后，綜合供應(yīng)壓力稍顯減弱；需求來看，月內(nèi)汽油在接下來中高考結(jié)束后的出行預(yù)期增加將再次提振汽油穩(wěn)中探漲，但因南方雨水增多與休漁期下農(nóng)需用油減弱，抑制柴油需求價(jià)格或呈現(xiàn)低走震蕩局面。