導(dǎo)語：鋰電池負(fù)極材料是針狀焦最具增長潛力的應(yīng)用領(lǐng)域，2025年1-8月，負(fù)極材料總產(chǎn)量157.55萬噸，同比增加34%。負(fù)極材料的快速發(fā)展，帶動(dòng)了負(fù)極用針狀焦需求的顯著增加。石墨電極作為針狀焦的傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域，對(duì)高品質(zhì)針狀焦的需求穩(wěn)定剛需。目前正值傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，疊加國慶假期即將來臨，下游企業(yè)備貨積極。

1、針狀焦市場價(jià)格走勢平穩(wěn)

9月份針狀焦市場價(jià)格走勢平穩(wěn)，油系生焦主流價(jià)格在5000-6000元/噸，油系熟焦在6500-8000元/噸。主流企業(yè)成交良好，企業(yè)報(bào)價(jià)多延續(xù)穩(wěn)定，但下游企業(yè)成本高企，壓價(jià)情緒較濃，實(shí)際成單價(jià)格難推漲，甚至有個(gè)別企業(yè)低價(jià)促量。目前針狀焦市場整體供應(yīng)充足，市場競爭日益激烈，下游采購端議價(jià)能力較強(qiáng)，因此雖然針狀焦企業(yè)成本高位，漲價(jià)情緒濃厚，但實(shí)際推漲仍需契機(jī)。

2、負(fù)極材料開工高位 電弧爐開工率同比增長

預(yù)計(jì)9月負(fù)極材料產(chǎn)量達(dá)到23萬噸，環(huán)比增加2.91%。負(fù)極材料頭部企業(yè)接近滿產(chǎn)，中小企業(yè)開工平穩(wěn)，下游訂單需求良好，企業(yè)多數(shù)執(zhí)行訂單交付。動(dòng)力及數(shù)碼市場需求提升，針狀焦采購需求仍有增量。另一方面，終端電弧爐鋼廠開工率略有下行，廢鋼資源短缺、市場需求恢復(fù)遲緩、鋼廠利潤表現(xiàn)不佳等多因素綜合導(dǎo)致電弧爐鋼廠訂單減少，限制了鋼廠生產(chǎn)積極性，部分鋼廠主動(dòng)選擇微幅減產(chǎn)或停產(chǎn)。石墨電極市場需求淡穩(wěn)，對(duì)針狀焦剛需支撐。

3、針狀焦成本面支撐偏強(qiáng)

表1 相關(guān)產(chǎn)品及原料價(jià)格趨勢預(yù)測（元/噸）

原料及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)針狀焦生產(chǎn)成本及市場價(jià)格具有重要影響。本周針狀焦上游原料穩(wěn)中上行，仍處高位，針狀焦企業(yè)成本壓力較大。低硫石油焦交投積極，價(jià)格仍有小幅上行趨勢，預(yù)計(jì)后市針狀焦價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

短期內(nèi)，在成本和需求雙重利好作用下，針狀焦價(jià)格有望迎來理性修復(fù)。長期來看，隨著技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，針狀焦市場價(jià)格將逐步回歸至理性水平。