[導(dǎo)語(yǔ)]：國(guó)際原油期價(jià)頻繁漲跌，就近期來(lái)看，巴以雙方達(dá)成第一階段?；饏f(xié)議后，市場(chǎng)對(duì)加沙地區(qū)局勢(shì)緊張情緒有所緩解，疊加10月份OPEC+增產(chǎn)操作延續(xù)，均對(duì)油價(jià)施加下行壓力，以上利空原油被動(dòng)走軟，進(jìn)入10月第三周，原油下行壓力釋放，一定程度打壓華中入市買盤意愿，加之節(jié)后市場(chǎng)供需回歸寬?；刂?0月14日，華中汽柴油價(jià)格震蕩下行，批零差延續(xù)雙擴(kuò)表現(xiàn)。

截止10月14日，當(dāng)天布油價(jià)格為63.32美元 /桶，較10月初價(jià)格跌3.7美元/桶,環(huán)比跌幅5.52%；成本端弱勢(shì)發(fā)酵，施壓華中上漲行情，而銀十期間成品油偏空行情加持下，供需態(tài)勢(shì)延續(xù)較弱，雖受某港口制裁影響下，沿江主營(yíng)煉廠存不同程度降負(fù)荷表現(xiàn)，但市場(chǎng)供應(yīng)量縮減不明顯，暫未出現(xiàn)因局部貨緊從而刺激價(jià)格上漲行情，即將轉(zhuǎn)入中下旬，成品油后續(xù)消費(fèi)反彈預(yù)期并不明朗，區(qū)內(nèi)各地市主營(yíng)銷售方面雖減少秒殺活動(dòng)，但大單促銷以及小單放惠頻繁，導(dǎo)致入湖套利時(shí)有發(fā)生，且中下旬貿(mào)易及終端多減少庫(kù)壓操作，出貨為主，因此不乏極端情況下的適度做讓利表現(xiàn)，綜合華中四省現(xiàn)貨行情承壓下挫走勢(shì)。

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考慮原油處下跌周期較多，主營(yíng)外采積極性減弱，但節(jié)后補(bǔ)貨節(jié)點(diǎn)不明顯，去庫(kù)效果一般，庫(kù)存維持中低位水平；期間社會(huì)單位走貨仍顯承壓，限量適度采購(gòu)，汽柴庫(kù)位相對(duì)較低。同時(shí)汽油消費(fèi)持續(xù)看淡，原則上隨用隨采，低倉(cāng)運(yùn)作；柴油需結(jié)合現(xiàn)實(shí)消費(fèi)力度靈活調(diào)整貿(mào)易量，貼合上游出貨情況來(lái)，逢低少量采購(gòu)，降低庫(kù)存天數(shù)同時(shí)加速滾倉(cāng)。截止10月14日，華中地區(qū)92#汽油市場(chǎng)價(jià)格為7633元/噸，較月初跌111元/噸，環(huán)比跌幅1.43%，同比跌4.45%；；0#柴油市場(chǎng)價(jià)格為6621噸，較月初跌839元/噸，環(huán)比跌幅1.23%，同比跌3.16%。當(dāng)下仍以買方市場(chǎng)主導(dǎo)，無(wú)論是從價(jià)格還是同環(huán)比幅度，成品油運(yùn)行節(jié)奏均弱于原油趨勢(shì)，由此說(shuō)明，成本端作用力不斷弱化后，汽柴油價(jià)格調(diào)整規(guī)律仍以需方主導(dǎo)，考慮貨源消耗與供需錯(cuò)配壓力，價(jià)格延續(xù)做下滑表現(xiàn)。

年內(nèi)下半年，國(guó)際原油所處下行周期居多，對(duì)比同期汽柴油震蕩幅度，原油低谷運(yùn)作時(shí)期偏長(zhǎng)，而華中地區(qū)汽柴油批零價(jià)差受此影響，在9-10月原油及成品油價(jià)格運(yùn)行中，終端零售利潤(rùn)同步擴(kuò)張。

截止10月14日，華中汽油零售利潤(rùn)均值為1694元/噸，環(huán)比9月同周期上漲79元/噸，環(huán)比漲幅4.89%，其中年內(nèi)批零價(jià)差高點(diǎn)在4月中下旬，為1904元/噸；華中柴油零售利潤(rùn)均值為1200元/噸，環(huán)比9月同周期上漲77元/噸，環(huán)比漲幅6.86%，其中年內(nèi)批零價(jià)差高點(diǎn)在4月中下旬，為1529元/噸。10月國(guó)際原油走勢(shì)多因OPEC+增產(chǎn)立場(chǎng)堅(jiān)定以及巴以雙方達(dá)成?；饏f(xié)議后的地緣緊張局勢(shì)緩和下，國(guó)際油價(jià)下跌，綜合來(lái)看10月汽柴油市場(chǎng)價(jià)格整體下行意愿不減，且均值跌幅預(yù)計(jì)大于零售限價(jià)調(diào)整幅度，故10月汽柴油批零價(jià)差延續(xù)雙擴(kuò)表現(xiàn)，終端零售環(huán)節(jié)利潤(rùn)空間得到拉伸。

需端來(lái)看，國(guó)內(nèi)汽油消費(fèi)面臨季節(jié)性回調(diào)，氣溫持續(xù)轉(zhuǎn)涼，機(jī)動(dòng)車車載空調(diào)使用頻率顯著下降，終端消費(fèi)環(huán)比減弱明顯，考慮汽油消費(fèi)降溫明顯，隨市場(chǎng)購(gòu)銷活躍減弱，預(yù)計(jì)價(jià)格下行空間拉伸，幅度在100-150元/噸附近；而柴油實(shí)際需求支撐偏弱，柴油因農(nóng)機(jī)用油需求受限，且區(qū)域性降雨集中與秋收結(jié)束等，消費(fèi)需求寡淡下不乏趨弱調(diào)整，可能存少量逢低買進(jìn)，價(jià)格跌幅預(yù)計(jì)在50-100元/噸。預(yù)計(jì)10月下旬汽柴價(jià)格延續(xù)下滑走勢(shì)，汽柴批零價(jià)差延續(xù)拓寬節(jié)奏。