1、今日摘要

山東市場進口漿：針葉漿銀星5500元/噸，闊葉漿金魚4250元/噸，本色漿金星5000元/噸，化機漿昆河3700元/噸。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國內(nèi)雙膠紙價格匯總表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

今日70g本白雙膠紙市場主流價格4450元/噸；70g高白雙膠紙市場均價4450元/噸，較前一工作日持平。新增裝置生產(chǎn)逐步趨穩(wěn)，但部分工廠開工負荷不足，整體看來，市場貨源供應(yīng)充裕。需求端，零星出版招標開始，市場信心有所提振，但社會面訂單延續(xù)不溫不火，整體下游消費仍顯不足，用戶采買積極性一般，部分工廠產(chǎn)銷壓力較大，因生產(chǎn)成本制約，工廠挺價意愿增強，市場運行僵持加劇，業(yè)者觀望情緒濃郁。貿(mào)易商多操盤謹慎，維持隨進隨出節(jié)奏，局部倒掛情況存在。

圖1 2025年國內(nèi)雙膠紙價格走勢圖（元/噸）	圖2 2025年國內(nèi)雙膠紙價格走勢圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3、生產(chǎn)動態(tài)

本月停產(chǎn)工廠部分裝置復(fù)產(chǎn)，月初部分紙機停機，且行業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)/交叉排產(chǎn)情況存在，行業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比變化不大；原紙價格下降木漿偏穩(wěn)運行，行業(yè)利潤持續(xù)收窄。

圖3 國內(nèi)雙膠紙產(chǎn)能利用率趨勢圖	圖4 國內(nèi)雙膠紙利潤與價格對比圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4、市場情緒

表2 國內(nèi)文化用紙從業(yè)者情緒預(yù)期

5、價格預(yù)測

目前雙膠紙市場博弈加劇，考慮裝置投產(chǎn)情況，短期市場供應(yīng)將有一定增量，下游消費提振動力不足，木漿價格窄幅震蕩，對原紙支撐力度有限，業(yè)者對后市態(tài)度偏謹慎，預(yù)計短期雙膠紙市場低位盤整運行為主，主流價格區(qū)間維持在4400-4800元/噸，建議關(guān)注出版招標進度釋放及裝置運行情況變化。

6、相關(guān)產(chǎn)品情況

銅版紙市場：今日157g銅版紙市場主流價格4650-4850元/噸，環(huán)比持平。工廠生產(chǎn)基本穩(wěn)定，行業(yè)貨源供應(yīng)充裕。消費端來看，出版訂單暫無明顯支撐，且電子媒體沖擊下，部分需求延續(xù)結(jié)構(gòu)性縮量，社會面訂單維持偏弱狀態(tài)，整體消費未見明顯提振，下游印廠開工水平不高，用戶多剛需定采為主，部分工廠走貨速度不快，但隨著行業(yè)盈利情況收窄，工廠挺價意愿增強，業(yè)者觀望氣氛濃郁，貿(mào)易商多隨進隨出為主，局部成交價格混亂。

原料木漿：今日紙漿市場呈現(xiàn)期貨走強、現(xiàn)貨滯漲的分化格局。期貨市場受宏觀消息提振大宗商品整體上漲的帶動，主力合約表現(xiàn)積極，紙漿期貨主力收盤5220元/噸，較昨日上漲1.28%。現(xiàn)貨市場則相對平穩(wěn)，整體跟漲乏力，市場傳言主流闊葉漿外盤實際成交價格低于市場預(yù)期。

7、數(shù)據(jù)日歷

表3 國內(nèi)雙膠紙數(shù)據(jù)一覽表（單位：萬噸）