【導(dǎo)語】：當(dāng)前，再生PE市場正面臨需求弱化以及新料弱行的雙重打壓，消極情緒使得再生業(yè)者的心情極度沉重，對四季度看空想法增多，四季度價格空難維持，或先穩(wěn)后跌。

一、新舊料價差不斷縮窄，再生價格恐難維持

三季度雖處于農(nóng)膜生產(chǎn)旺季，下游開工有所提升，但宏觀面缺少有利支撐，下游延續(xù)剛需采購，市場整體需求提升不及預(yù)期，新料PE基本面依然偏弱，報價持續(xù)下滑。10月份，國慶假期間受原油價格走低影響，部分貿(mào)易商報盤松動，節(jié)日歸來，庫存累積，期貨偏低區(qū)間運(yùn)行，現(xiàn)貨報盤繼續(xù)松動，下游工廠采購意愿低，難以支撐價格。

四季度初期新料PE延續(xù)三季度下滑態(tài)勢，給節(jié)后返市的再生業(yè)者潑了一盆冷水，新舊料價差來到了500元/噸以下，再生顆粒價格優(yōu)勢不斷下滑，終端制品企業(yè)在需求旺季末本就對原料的采買更加謹(jǐn)慎，在價格優(yōu)勢不斷削弱的當(dāng)下，對再生料的采買越加謹(jǐn)慎，實(shí)盤成交多以剛需小單為主，對再生顆粒的價格支撐不足。

二、旺季不旺，終端采買力度不斷下滑

從本周聚乙烯下游各行業(yè)產(chǎn)能利用率來看，整體開工較上周增長0.84%。農(nóng)膜產(chǎn)能利用率較上周增長4.22%，管材產(chǎn)能利用率較上周增長0.33%，中空產(chǎn)能利用率較上周增長0.44%，注塑產(chǎn)能利用率較上周增長0.62%，包裝膜產(chǎn)能利用率較上周上漲0.41%，拉絲產(chǎn)能利用率較上周下降0.11%。

雖本周下游開工持續(xù)增加，但終端訂單釋放力度較往年稍弱，中大型企業(yè)可生產(chǎn)訂單較為充足，小型企業(yè)訂單積累則相對偏少。下游需求邊際改善，但未形成“全行業(yè)共振”，整體需求回暖不均衡，拉動作用有限，且隨著傳統(tǒng)需求旺季的結(jié)束，下游對原料的需求量將進(jìn)一步減弱。

三、毛料價格難以維持，成本支撐松動

三季度受再生顆粒價格下跌影響，對高價毛料接受度低，再生業(yè)者意向壓價限采毛料。毛料商為刺激出貨，擴(kuò)大商談空間。國慶節(jié)后再生PE毛料市場延續(xù)偏弱運(yùn)行態(tài)勢。受新舊料價差收窄影響，下游廠家對高價原料抵觸，再生PE顆粒高價成交不暢，對高價毛料接受度明顯降低，壓價采購現(xiàn)象普遍。供應(yīng)端受陰雨天氣及回收人力成本上升影響，毛料回收效率持續(xù)偏低，但持貨商迫于資金周轉(zhuǎn)壓力，出貨意愿較前期有所增強(qiáng)，多數(shù)毛料價格下跌，成本對再生PE支撐力度有所減弱。

四季度雖有旺季提振，但提振有限，再生顆粒價格難以上行，出貨頻率也延續(xù)清淡水平，因而毛料難有回升空間，四季度將延續(xù)低價運(yùn)行。后市隨著再生市場的進(jìn)一步蕭條，不排除毛料價格進(jìn)一步下行的可能。預(yù)計，國產(chǎn)EVA廢膜主流維持在3700-3900元/噸，大棚膜廢膜主流維持在2800-3100元/噸，娃哈哈一級破碎主流維持在4000-4300元/噸，

四、利空主導(dǎo)，四季度價格難以上行

10月即將結(jié)束，傳統(tǒng)需求旺季也即將在不溫不火中結(jié)束，后市市場慢慢轉(zhuǎn)入淡季，下游終端走貨不暢將降低場內(nèi)開工負(fù)荷，對原料的采買情緒將降低。新料PE方面，受供應(yīng)增加以及原油方面的制約，價格或?qū)⒀永m(xù)下跌態(tài)勢，新舊料價差長期低于合理區(qū)間外，使得終端對再生料的采買情緒下降。毛料價格在天氣逐步下降的情況下，回收難度增加，在貨源稀少的支撐下，毛料商或存一定捂貨惜售打算，成本支撐力度略有增強(qiáng)，但成本端支撐力度難以抗衡場內(nèi)的利空因素。

綜上所述，再生PE四季度價格難以維持，多先穩(wěn)后跌，實(shí)盤成交多看貨商談進(jìn)行。隆眾資訊預(yù)計，四季度再生PE河北高壓白透明一級造粒在5700-6000元/噸左右，莒縣EVA造粒在5400-5600元/噸左右，河北娃哈哈白色顆粒在5200-5400元/噸左右。