導(dǎo)語：進(jìn)入十月，工業(yè)硅現(xiàn)階段持續(xù)以寬幅震蕩為主，基本面持續(xù)偏弱，西北產(chǎn)區(qū)開爐穩(wěn)定，后續(xù)仍有增爐預(yù)期；西南產(chǎn)區(qū)開工相對穩(wěn)定，10月電價(jià)即將上調(diào)，廠家即將陸續(xù)停產(chǎn)。后續(xù)工業(yè)硅如何發(fā)展？

一、工業(yè)硅現(xiàn)貨行情分析

本周六工業(yè)硅現(xiàn)貨市場價(jià)格較節(jié)前相比以震蕩下行為主，截至10月11日新疆地區(qū)421#價(jià)格9100元/噸，云南地區(qū)421#價(jià)格9900元/噸，四川地區(qū)421#價(jià)格10000元/噸。10月10日工業(yè)硅期貨主力2511合約收盤價(jià)8685，40，0.46%，開盤價(jià)8680，最高價(jià)8830，最低價(jià)8650，成交手225514，持倉167035，增手-9528。

圖1 工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格對比表? ? ? ? ? ? ? ? ?圖2 工業(yè)硅價(jià)格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊?? ? ? ? ? ? ? ? ? ?數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

二、工業(yè)硅供應(yīng)分析

工業(yè)硅本期開工率在33.12%，環(huán)比上周維穩(wěn)運(yùn)行，西北大廠開工穩(wěn)定，雖傳出停產(chǎn)消息，但均未證實(shí)，伊犁電價(jià)優(yōu)勢明顯，廠家開工穩(wěn)定，雖西南地區(qū)存在減產(chǎn)預(yù)期，但整體仍為供大于求局面。盤面持續(xù)震蕩為主，西北地區(qū)廠家挺價(jià)心態(tài)嚴(yán)重，下游詢單后望而卻步，實(shí)際成交有限，西南地區(qū)受成本的影響，存在減產(chǎn)預(yù)期，但整體供應(yīng)仍為寬松狀態(tài)。下游剛需采購為主，市場政策并未落地，利好因素支撐有限，后續(xù)關(guān)注西南減產(chǎn)力度。

圖3 工業(yè)硅開工走勢圖? ? ? ? ? ? ? ? ? ?圖4 云南電價(jià)走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

?三、下游需求

? ? ? ? ?近年來工業(yè)硅行業(yè)運(yùn)行狀況嚴(yán)峻，持續(xù)面臨供過于求的市場格局，下游多晶硅行業(yè)可能出現(xiàn)新裝置產(chǎn)能爬坡、部分裝置復(fù)產(chǎn)、部分企業(yè)減產(chǎn)力度不及預(yù)期等情況，需求存在不確定性。多晶硅價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)，但市場成交有所縮量，企業(yè)有意控制產(chǎn)量增長以規(guī)避累庫風(fēng)險(xiǎn)。出貨方面較弱，上下游庫存高位局面暫未改善，節(jié)后市場陸續(xù)釋放進(jìn)一步推進(jìn)收儲及反內(nèi)卷的消息，市場各方多以觀望心態(tài)為主；供給層面，趨勢小幅上行，根據(jù)隆眾資訊調(diào)研了解，十月國內(nèi)多晶硅排產(chǎn)為13.21萬噸，較上月產(chǎn)量增加0.1萬噸，漲幅0.76%，其中行業(yè)頭部企業(yè)存檢修規(guī)劃，但是基于目前市場價(jià)格仍有盈利空間，企業(yè)檢修存變數(shù)，其余個(gè)別企業(yè)存產(chǎn)能爬坡預(yù)期及檢修預(yù)期，整體影響量相對較??；需求端表現(xiàn)一般，多晶硅價(jià)格多輪上漲后，下游多以消化前期庫存及剛需采購為主。

? ?有機(jī)硅和鋁合金需求在傳統(tǒng)旺季或邊際改善，同時(shí)鋁合金出口表現(xiàn)較為亮眼，對工業(yè)硅需求形成一定支撐。? ?

圖6多晶硅價(jià)格走勢圖? ? ? ? ? ? ? ?

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊? ? ? ? ? ? ? ? ? ??

四、后市心態(tài)調(diào)研

據(jù)調(diào)研，43%的企業(yè)表示已跌破成本線，接下來的行情以震蕩為主；12%的企業(yè)表示沒有利好因素刺激市場，還會持續(xù)下跌；45%的企業(yè)表示接下來工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格跌破成本線的原因會有反彈。

五、后期預(yù)測

綜合來看，從基本面情況來看，西北地區(qū)憑借成本優(yōu)勢持續(xù)增產(chǎn)，西南地區(qū)雖面臨枯水期減產(chǎn)但影響有限，供應(yīng)壓力難以緩解。下游并無起色，疊加市場消息均未落地，暫無利好因素拉動價(jià)格上漲，后期著重關(guān)注西南停產(chǎn)情況及政策落地，預(yù)計(jì)短期仍以震蕩為主。