國慶小長假后復合肥市場深陷疲態(tài)，多重利空影響下價格持續(xù)下滑，那么冬儲大面積啟動前行情會有所改觀嗎？

持續(xù)降雨影響秋收秋種

節(jié)前節(jié)后一段時間，國內西北地區(qū)東南部、黃淮、江淮北部、江漢西部等地出現(xiàn)持續(xù)陰雨天氣，多雨寡照不利于未成熟玉米、一季稻、大豆籽粒灌漿，農田持續(xù)過濕影響成熟作物機收作業(yè)，部分地區(qū)疊加大風天氣導致作物出現(xiàn)倒伏，也進一步增大了收獲難度，陜豫晉魯鄂皖秋收進度同比偏慢，局地倒伏玉米出現(xiàn)穗發(fā)芽和霉變現(xiàn)象。且糧食價格偏低，造成終端收益下滑，對于下一季小麥的用肥呈現(xiàn)謹慎態(tài)度。

對復合肥而言，秋收秋種的后延使得本該在10號左右結束的秋季市場出現(xiàn)后延，但支撐力度極弱。

后期看在降雨停歇間隙，基層采取集中糧食烘干、通風攤晾等措施降低籽粒含水率，確保顆粒歸倉，冬麥區(qū)及時騰茬整地，適時秋播，屆時秋季市場結束，市場關注點轉向冬儲。

復合肥產能利用率以及庫存走低

數據來源：隆眾資訊

9月中下旬伴隨季節(jié)需求轉弱，復合肥產能利用率開始下降，節(jié)日期間主產區(qū)例如山東、河南、河北、湖北部分裝置停車檢修增多，造成開工大幅走低，截止發(fā)稿降至25.5%，一方面是剛需不足，企業(yè)新接訂單量有限；一方面是持續(xù)降雨天氣導致基層用肥延后，發(fā)運受限。

但盡管復合肥產量走低，企業(yè)庫存仍偏中高位，雖在近周期有所下滑，但同比依舊偏高2.34%，現(xiàn)企業(yè)更多的是清庫，緩解壓力為主，因此側面促進了交投重心走低。

原料價格尚未筑底？

數據來源：隆眾資訊

近期復合肥與上游原料走勢類似，也互現(xiàn)制約，其中尿素現(xiàn)貨市場需求持續(xù)疲軟，工廠前期訂單逐漸消化，企業(yè)庫存累積，市場利空情緒加重，價格持續(xù)走低，短期內利好難尋，價格依舊承壓。磷酸一銨方面，雖原料硫磺價格大幅上揚，但下游需求低迷，實單有限，市場存低價貨源，影響市場心態(tài)，價格難有支撐零星低端貨源繼續(xù)影響業(yè)者心態(tài)，多觀望中，少量詢盤，成交保持實談。鉀肥中國產氯化鉀暫時穩(wěn)定，進口鉀延續(xù)前期，但成交可議，硫酸鉀繼續(xù)承壓下滑。

那么整體看原料成本的持續(xù)松動，使得復合肥企業(yè)低端報價增多，然而低價也不能提振需求，短期內價格繼續(xù)整理中。

數據來源：隆眾資訊

盡管2025年上半年復合肥價格走勢與2024年相反，但在下半年保持一致，三四季度承壓下滑，一是成本支撐下滑，二是需求后延且縮減。后期看復合肥低價掃尾秋季小尾巴，助力渠道端清理庫存，為冬儲準備，價格向最新成本端靠攏，在此期間對業(yè)者是種考驗。