[抗沖共聚PP]：庫存高位去化緩慢 抗沖共聚聚丙烯市場走勢偏弱（20250925）
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1.?本周市場關(guān)注點(diǎn)
2）本期聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)抗沖共聚聚丙烯庫存在13.02萬噸，高于上期預(yù)期。生產(chǎn)企業(yè)庫存量高于預(yù)期的主要原因是終端需求跟進(jìn)不足，以剛需消耗為主，上下游消化速度不及預(yù)期，因此周內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)庫存漲幅高于前期預(yù)測值。
2.本周行情分析
表1 抗沖共聚PP周度價(jià)格
產(chǎn)品 | 區(qū)域/類別 | 本期均值 | 上期均值 | 漲跌 | 單位 |
抗沖共聚聚丙烯 | 華東 | 7017.6 | 7083.6 | -0.93% | 元/噸 |
華北 | 6995.2 | 7066.4 | -1.01% | 元/噸 | |
華南 | 7355.8 | 7385.2 | -0.40% | 元/噸 |
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
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本期抗沖共聚聚丙烯價(jià)格走勢依舊偏弱，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)消息落地，市場預(yù)期回落，盤面出現(xiàn)明顯回調(diào)，現(xiàn)貨同步跟跌。下游需求表現(xiàn)分化、供給端壓力不減、庫存高位去化緩慢、成品庫存高位抑制工廠接單等多重因素相互交織，導(dǎo)致聚丙烯在旺季預(yù)期下整體呈現(xiàn)下跌趨勢?？紤]十一假期影響，未來面臨一定去庫壓力，當(dāng)前下游補(bǔ)貨需求支撐有限，節(jié)前仍對市場價(jià)格形成壓制。
3.市場影響因素
據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)核算， 油制抗沖共聚PP利潤，較上周跌漲9.54元/噸，漲幅在3.95%；煤制抗沖共聚PP利潤，較上周降139.70元/噸，降幅在41.06%；外采丙烯制抗沖共聚PP利潤，較上周漲127元/噸，漲幅在56.19%。
4.下周市場預(yù)測? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
價(jià)格 | ↗ | 主力市場華東低熔共聚6950-7200元/噸 | / |
方向 | 描述 | 影響程度 | |
其他 | ↗ | 美聯(lián)儲(chǔ)10月降息概率提升，但力度相對溫和 | ★★★★★ |
需求 | ↗ | 下游開工緩慢抬升，主流制品訂單全面恢復(fù)尚需時(shí)日 | ★★★★ |
成本 | ↘ | OPEC+增產(chǎn)基調(diào)不變疊加經(jīng)濟(jì)增速放緩，油制成本支撐松動(dòng) | ★★★ |
供應(yīng) | ↘ | 供應(yīng)端延續(xù)增量趨勢，新增擴(kuò)能放量生產(chǎn) | ★★★★ |
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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
預(yù)計(jì)下期抗沖共聚聚丙烯重心震蕩中存上行機(jī)會(huì)，去庫存進(jìn)程加快，供需環(huán)比上升兌現(xiàn)利好提振。重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)端增量預(yù)期。檢修企業(yè)散點(diǎn)式分布，局部利好相應(yīng)呈現(xiàn)，但產(chǎn)能基數(shù)龐大難以產(chǎn)生明顯利好推動(dòng)。2、需求端緩慢抬升。需求端節(jié)前適量補(bǔ)倉，絕對低價(jià)成交緩解市場貨源流通壓力，短期需求向好預(yù)期。3.成本面松動(dòng)預(yù)期。OPEC+新一輪增產(chǎn)疊加全球經(jīng)濟(jì)疲態(tài)打壓，油制成本存松動(dòng)預(yù)期；丙烷因進(jìn)口成本支撐，短期PDH制成本相對穩(wěn)定。