臨近9月底，國(guó)內(nèi)復(fù)合肥進(jìn)入秋季后期，市場(chǎng)呈現(xiàn)出供需寬松、價(jià)格承壓偏弱的態(tài)勢(shì)，不溫不火的情況還在持續(xù)。后期能否出現(xiàn)改觀？

季節(jié)后期，市場(chǎng)靈活成交

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

當(dāng)前華北區(qū)域小麥肥處于備肥尾聲，企業(yè)為追加補(bǔ)倉(cāng)訂單，實(shí)單多一單一議，存在優(yōu)惠空間，參考45%CL(25:14:6)2320-2600元/噸，價(jià)格承壓。南方備肥期需求釋放緩慢，導(dǎo)致經(jīng)銷商觀望情緒較濃，大面積啟動(dòng)在10月份。東北市場(chǎng)的啟動(dòng)情況成為業(yè)內(nèi)關(guān)注較多的，目前看企業(yè)不定價(jià)計(jì)息收款為主，企業(yè)生產(chǎn)以及發(fā)運(yùn)啟動(dòng)或在11-12月份，短期內(nèi)對(duì)原料支撐也有限。

因此綜合看國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)價(jià)格還處于調(diào)整期，部分企業(yè)存在降價(jià)預(yù)期。

供應(yīng)寬松

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復(fù)合肥市場(chǎng)供應(yīng)能力寬松，伴隨2025年前三季度新增產(chǎn)能釋放，國(guó)內(nèi)復(fù)合肥有效產(chǎn)能達(dá)到15453萬(wàn)噸，因此自7月復(fù)合肥企業(yè)產(chǎn)能利用率有所走高以來(lái)，供應(yīng)壓力逐步增加，盡管行業(yè)產(chǎn)能利用率高點(diǎn)僅在38-41%，但企業(yè)庫(kù)存仍處于近2年高點(diǎn)。因此在季節(jié)后期，企業(yè)降庫(kù)任務(wù)加重。

需求釋放遲緩

下游需求在糧價(jià)持續(xù)低迷、蔬菜、水果等經(jīng)濟(jì)作物收益預(yù)期平淡，以及高溫或降雨天氣因素影響下，終端對(duì)于肥料需求不振，部分壓制高價(jià)需求。因此經(jīng)銷商備肥意愿大打折扣，同時(shí)市場(chǎng)購(gòu)銷推進(jìn)緩慢，導(dǎo)致需求釋放是遲緩的，在市場(chǎng)運(yùn)行過(guò)程中是難以形成明顯利好的。

原料價(jià)格持續(xù)走低

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復(fù)合肥的主要原料近期持續(xù)走低，例如尿素場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)情緒偏弱，缺乏有效支撐，考慮到國(guó)慶收單壓力，下游接貨較為謹(jǐn)慎，價(jià)格低位震蕩；磷酸一銨供需矛盾難有實(shí)質(zhì)性緩解，價(jià)格繼續(xù)存下滑預(yù)期；氯化鉀價(jià)格仍在小幅走低，但降幅較之前期略有減緩，但市場(chǎng)新單成交并不積極，進(jìn)口60%老撾白鉀價(jià)格多在3030-3100元/噸。原料市場(chǎng)尚未觸底的表現(xiàn)，這使得復(fù)合肥實(shí)時(shí)成本下滑，為企業(yè)降價(jià)提供了空間，同時(shí)對(duì)市場(chǎng)心態(tài)也形成明顯制約。

因此綜合看，10月中旬前復(fù)合肥市場(chǎng)以秋季清庫(kù)以及南北方備肥為主，而后需要關(guān)注原料市場(chǎng)的進(jìn)一步變化，預(yù)期偏弱的情況依舊存在，屆時(shí)復(fù)合肥也面臨新的挑戰(zhàn)。