1、今日摘要

山東市場(chǎng)進(jìn)口漿：針葉漿銀星5650元/噸，闊葉漿金魚(yú)4250元/噸，本色漿金星4900元/噸，化機(jī)漿昆河3700元/噸。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國(guó)內(nèi)雙膠紙價(jià)格匯總表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

今日70g本白雙膠紙市場(chǎng)主流價(jià)格4500元/噸，70g高白雙膠紙市場(chǎng)均價(jià)4800元/噸，較前一工作日持平。停產(chǎn)裝置生產(chǎn)趨穩(wěn)，其它大型工廠生產(chǎn)基本穩(wěn)定，整體貨源供應(yīng)充裕。目前下游消費(fèi)提振動(dòng)力不足，部分印廠開(kāi)工水平不高，用戶采買(mǎi)積極性一般，部分工廠走貨速度不快，然因生產(chǎn)成本壓力較大，工廠接單延續(xù)讓利空間有限。業(yè)者觀望情緒濃郁，貿(mào)易商多維持隨進(jìn)隨出節(jié)奏，局部倒掛情況嚴(yán)重。

圖1 2025年國(guó)內(nèi)雙膠紙價(jià)格走勢(shì)圖（元/噸）	圖2 2025年國(guó)內(nèi)雙膠紙價(jià)格走勢(shì)圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

3、生產(chǎn)動(dòng)態(tài)

本月停產(chǎn)工廠部分裝置復(fù)產(chǎn)，紙機(jī)轉(zhuǎn)產(chǎn)/交叉排產(chǎn)情況存在，行業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比小幅上升；原紙價(jià)格下降木漿略有上調(diào)，行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)收窄至成本線以下。

圖3 國(guó)內(nèi)雙膠紙產(chǎn)能利用率趨勢(shì)圖	圖4 國(guó)內(nèi)雙膠紙利潤(rùn)與價(jià)格對(duì)比圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

4、市場(chǎng)情緒

表2 國(guó)內(nèi)文化用紙從業(yè)者情緒預(yù)期

5、價(jià)格預(yù)測(cè)

目前雙膠紙市場(chǎng)供需博弈延續(xù)，考慮裝置投產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)情況，短期市場(chǎng)供應(yīng)將有一定增量，下游消費(fèi)提振動(dòng)力不足，木漿價(jià)格窄幅震蕩，對(duì)原紙支撐力度有限，業(yè)者對(duì)后市態(tài)度偏謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期雙膠紙市場(chǎng)低位盤(pán)整運(yùn)行為主，主流價(jià)格區(qū)間維持在4450-4950元/噸，建議關(guān)注裝置運(yùn)行情況及漿價(jià)變化。

6、相關(guān)產(chǎn)品情況

銅版紙市場(chǎng)：今日157g銅版紙市場(chǎng)主流價(jià)格4850-5050元/噸，工廠生產(chǎn)變化不大，行業(yè)貨源供應(yīng)充裕。然宏觀環(huán)境以及電子媒體沖擊下，銅版紙消費(fèi)仍顯不振，下游原紙消耗速度不快，用戶維持以量定采為主，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況充分，部分工廠接單政策偏向靈活，貿(mào)易商操盤(pán)謹(jǐn)慎，多隨進(jìn)隨出為主，局部倒掛情況嚴(yán)重。

原料木漿：今日紙漿呈現(xiàn)"闊強(qiáng)針?lè)€(wěn)、需求拖累"的分化格局，闊葉漿現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，主要受外盤(pán)報(bào)價(jià)提漲20美元/噸的提振；針葉漿價(jià)格整體平穩(wěn)，但受老倉(cāng)單壓力及需求疲軟制約，市場(chǎng)跟漲乏力。當(dāng)前核心矛盾在于外盤(pán)挺價(jià)與內(nèi)需疲軟的博弈，雖然國(guó)際漿廠提價(jià)策略形成成本支撐，但國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存高企、下游原紙市場(chǎng)采購(gòu)延續(xù)剛需模式，整體成交清淡，需求端對(duì)價(jià)格敏感度極高——稍一上漲即導(dǎo)致交投縮量。

7、數(shù)據(jù)日歷

表3 國(guó)內(nèi)雙膠紙數(shù)據(jù)一覽表（單位：萬(wàn)噸）