【導(dǎo)語】：自2025年以來，新料PE價格持續(xù)陰跌，新舊料價差不斷縮窄，甚至已跌破合理區(qū)間，疊加毛料貨源稀少帶來的抬價哄搶等問題造成的成本堆積使得再生行業(yè)出現(xiàn)了上游原料成本高企“卡脖子”，下游市場需求疲軟“不買賬”的劣勢，這場“上下游博弈戰(zhàn)”，行業(yè)亟需找到破局之道。

一、毛料成本推高，企業(yè)利潤受到擠壓

再生塑料的原料是廢舊塑料，但近年來上游環(huán)節(jié)問題頻發(fā)。首先是回收成本的飆升，受2024年以前的環(huán)保督查、疫情等因素常導(dǎo)致不少回收打包站被迫關(guān)?；蛞蛸Y金斷裂關(guān)門，使得目前場內(nèi)出現(xiàn)廢料斷供，企業(yè)搶貨的行為發(fā)生，為搶占貨源，市場上出現(xiàn)了抬價哄搶的混亂現(xiàn)象，使得廢塑料價格持續(xù)上漲。例如，廢PE膜的回收價格直接從去年的4022.51元/噸的均價漲至如今的4107.34元/噸，漲幅在2%以上，直接推高再生料成本。

其次是原料質(zhì)量參差，國內(nèi)回收體系分散，小作坊為牟利摻雜雜質(zhì)，導(dǎo)致再生料性能不穩(wěn)定，難以滿足高端制造需求。根據(jù)再生產(chǎn)品實際利用率來看，用再生塑料生產(chǎn)的產(chǎn)品良品率比原生料低30%，企業(yè)的產(chǎn)品報廢率增加，風(fēng)險增加。

二、新舊料價差縮窄，再生料性價比優(yōu)勢喪失

自進(jìn)入2025年，新料PE價格持續(xù)震蕩走低。月內(nèi)受美聯(lián)儲降息價格小幅波動，但后續(xù)力度不足，價格再次下滑，疊加市場依舊不溫不火，下游補貨力度不足，商家實盤走貨小幅讓利，交投難以向好跟進(jìn)。本月新舊料價差在700元/噸以下，新舊料價差長期處于合理區(qū)間外，使再生PE的價格優(yōu)勢不斷減退。

訂單季節(jié)性波動開始減弱，傳統(tǒng)旺季（如“金九銀十”）需求不及預(yù)期，受大環(huán)境影響，產(chǎn)業(yè)鏈整體產(chǎn)銷節(jié)奏弱化，終端消費者消費頻率減少，使得下游企業(yè)庫存高企，采購意愿低迷。根據(jù)當(dāng)前市場走勢，“金九銀十”傳統(tǒng)需求旺季期間新舊料價差難以回歸正常區(qū)間內(nèi)，再生顆粒價格優(yōu)勢依舊疲軟。

三、政策紅利未至，合規(guī)成本先升?

1.環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)：新規(guī)要求再生塑料企業(yè)必須配備廢氣處理設(shè)備、建立溯源體系，中小廠因資金不足被迫關(guān)停或外遷。據(jù)統(tǒng)計，2023年上半年全國已有超2000家再生塑料小作坊被取締，中小型塑料企業(yè)也因需要購買政府規(guī)定的合規(guī)設(shè)備而造成啟動資金的大量流失，后期的研發(fā)實力大大削弱，產(chǎn)品質(zhì)量提升能力受到打壓。

2.出口壁壘加高：歐盟《一次性塑料指令》要求再生塑料含量達(dá)30%才能進(jìn)入市場，但國內(nèi)企業(yè)因技術(shù)落后，多數(shù)產(chǎn)品無法達(dá)標(biāo)，出口訂單流失嚴(yán)重。國內(nèi)中低端市場基本飽和，不少企業(yè)紛紛將目光投向海外市場，但受技術(shù)壁壘的影響，產(chǎn)品質(zhì)量難以合規(guī)，這一出路被再次封堵。

3.補貼落地滯后：盡管國家出臺了稅收優(yōu)惠、綠色信貸等政策，但申請流程復(fù)雜、資金到位慢，企業(yè)難以在短期內(nèi)緩解資金壓力。

四、從技術(shù)、模式、政策三方尋求突破

面對新料價格弱行，新舊料價差日益縮窄；下游成本推高、企業(yè)利潤不斷削?。毁Y金壓力大，技術(shù)壁壘難以攻克等行業(yè)困境，企業(yè)多通過化學(xué)回收（如裂解、氣化）、改性等技術(shù)手段升級產(chǎn)品質(zhì)量，降級企業(yè)成本；通過“回收網(wǎng)絡(luò)+數(shù)字化平臺”整合資源，實現(xiàn)廢塑料溯源和閉環(huán)利用；同時政府可出臺強制配額制（如要求包裝企業(yè)再生料使用比例不低于30%），并簡化補貼申請流程，幫助企業(yè)渡過難關(guān)。同時，加強國際認(rèn)證合作，助力企業(yè)突破出口壁壘。

破局之路雖難，但曙光已現(xiàn)。隨著“金九銀十”傳統(tǒng)需求旺季的推進(jìn)，再生PE市場尚可穩(wěn)定發(fā)展，加之臨近國慶、中秋雙節(jié)，節(jié)前終端或有小額備貨打算，場內(nèi)詢盤及交投行為或有增加，一定程度增加企業(yè)操盤積極性，但因宏觀及新舊料價差的影響，價格難以上調(diào)，短期仍以穩(wěn)定運行為主，隆眾資訊預(yù)計，本周再生PE河北高壓白透明一級造粒在6050元/噸左右，莒縣EVA造粒在6000元/噸左右，河北娃哈哈白色顆粒在5500元/噸左右。