【導語】：近期，苯乙烯支撐欠佳，需求端恢復偏緩，硬膠市場看空情緒較明顯，本周3S價格震蕩下行。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，華東市場GPPS均價約7578元/噸，環(huán)比跌幅0.29%；EPS普通料價格8030元/噸，環(huán)比跌幅0.86%；ABS價格9400元/噸，環(huán)比跌幅0.84%。

1.行情回顧

圖1 2024-2025年國內(nèi)EPS-PS-ABS市場價格走勢圖（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表1 國內(nèi)3S產(chǎn)品價格表單

PS：本周期，國內(nèi)PS市場小幅下跌，幅度30-50元/噸。成本面，原油和純苯表現(xiàn)偏弱，苯乙烯工廠新增臨時檢修帶動其反彈，但市場看漲意愿不持續(xù)，市場隨之回調(diào)。供需面，惠州裝置增至4透1改，但新浦裝置減至1改影響，行業(yè)供應整體減少，下游工廠逢低剛需采購，庫存波動收窄，供需相對平衡。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，2025年9月18日，華東市場透苯跌30收7570元/噸，改苯跌50收8400元/噸。

EPS：本周期，原油小幅上漲，苯乙烯先揚后抑，成本支撐一般，下游需求恢復偏緩，EPS商談重心小幅下移，市場觀望氣氛明顯，商家補貨心態(tài)糾結(jié)，整體成交氛圍欠佳。據(jù)隆眾資訊調(diào)研，9月18日，江蘇樣本企業(yè)普通料價格8030元/噸，環(huán)比跌幅0.86%，阻燃料8230元/噸，環(huán)比跌幅0.84%。

ABS：本周期，ABS價格漲跌有分化，部分供應略顯緊張的牌號，浙江石化0211以及揭陽0215A價格有反彈，主要由于短期內(nèi)線路檢修導致供應減量，價格出現(xiàn)反彈；其余牌號757K以及大沽等牌號由于出貨一般導致價格出現(xiàn)走低，整體來看本周ABS市場價格漲跌有分化，節(jié)前備貨潮暫未出現(xiàn)，廠家整體出貨壓力尚在，價格上漲較乏力。市場價格來看國產(chǎn)料區(qū)間在8900-9400元/噸，合資料區(qū)間在9700-10000元/噸。

2、數(shù)據(jù)分析

圖2 2024-2025年國內(nèi)EPS-PS-ABS產(chǎn)能利用率對比圖（單位：%）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

PS：本周（20250912-20250918），中國PS行業(yè)產(chǎn)量9.6萬噸，較上周減少0.2萬噸，行業(yè)產(chǎn)能利用率61.2%，較上周減少0.7%?；葜菅b置增至4透1改，但新浦裝置減至1改影響，行業(yè)供應整體減少。（目前中國PS行業(yè)產(chǎn)能為751萬噸/年）

EPS：本周（20250912-20250918）中國EPS產(chǎn)量約10.23萬噸，環(huán)比增加0.12萬噸，增幅1.19%，產(chǎn)能利用率61.74%，環(huán)比提升0.72%。江蘇、廣東、天津、黑龍江、陜西裝置小幅增產(chǎn)，浙江、山東、遼寧裝置小幅減產(chǎn)，整體產(chǎn)能利用率小幅提升。

ABS：本周(20250912-20250918）國內(nèi)ABS行業(yè)總產(chǎn)量為14.05萬噸，環(huán)比增0.36萬噸，增幅2.6%；行業(yè)開工69.8%，環(huán)比降0.2%。本周華東某大廠以及天津某大廠開工負荷提升，行業(yè)整體產(chǎn)量增加，但本周有新增產(chǎn)能導致產(chǎn)量增加開工下降。（5月初山東裕龍ABS裝置產(chǎn)能達到30萬噸，6月底大慶石化20萬噸新裝置投產(chǎn)，7月底山東億科22.5萬噸裝置投產(chǎn)，9月中旬裕龍30萬噸裝置投產(chǎn)，ABS總產(chǎn)能達到1049萬噸）

圖3 2024-2025年國內(nèi)EPS-PS-ABS庫存對比圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表2 國內(nèi)3S庫存數(shù)據(jù)表單

PS：截至9月18日，中國PS成品庫存量9萬噸，較上周穩(wěn)定。周內(nèi)行業(yè)供應有所減量，下游工廠逢低剛需采購，供需相對平衡，庫存波動收窄。

EPS：截至9月18日，中國EPS樣本企業(yè)庫存約3.14萬噸，環(huán)比增幅0.64%。供應小幅增加，部分低價貨源提貨較好，整體樣本庫存小幅累庫。

ABS：截至9月18日，中國ABS成品庫存量23.87萬噸，環(huán)比上周減0.28萬噸，減幅1.2%，本周廠家剛需出貨，庫存小降。

圖4 2024-2025年國內(nèi)EPS-PS-ABS利潤對比圖（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

本周期，國內(nèi)GPPS周均利潤40元/噸，環(huán)比減幅55.06%，EPS周均利潤98元/噸，環(huán)比減幅47.31%。；ABS約-55元/噸，環(huán)比增幅42.11%。

3、市場預測

表3 國內(nèi)PS數(shù)據(jù)預測表單

PS：預計下期PS市場或小幅降價出貨。成本面，苯乙烯檢修工廠陸續(xù)恢復，供應階段性增量，加之港口有累庫預期，苯乙烯價格或偏弱運行，成本支撐不足。供需面，行業(yè)供應小幅減少，但整體基數(shù)偏高，下游低位剛需采購節(jié)奏，市場降價排庫概率較大。

EPS: 重點關(guān)注：1、成本面：原油波動空間有限，純苯自身基本面持續(xù)偏弱，苯乙烯成本無有效支撐。供需表現(xiàn)來看，下周開始國內(nèi)檢修工廠陸續(xù)恢復生產(chǎn)，國產(chǎn)供應階段性增量；下游需求方面，主力下游暫無明顯減量預期，苯乙烯需求繼續(xù)維持良好表現(xiàn)，供需端大概率持續(xù)緊平衡，但月內(nèi)下旬碼頭集中到貨，庫存有轉(zhuǎn)為累庫預期，對現(xiàn)貨價格支撐不足。預計下周，國內(nèi)外宏觀等消息或?qū)⒍虝褐?，苯乙烯價格有跌后反彈的表現(xiàn)，江蘇現(xiàn)貨價格在7100-7300元/噸；2、供應面：部分生產(chǎn)企業(yè)成品庫存中位偏上，供應面存小幅減量預期；3、需求面存轉(zhuǎn)好預期，但尚需時間。隆眾資訊預計短期EPS價格大穩(wěn)小動居多。ABS：預計下期ABS產(chǎn)銷依舊過剩，整體成交剛需。重點關(guān)注：1.供應面：預計下周行業(yè)整體供應量繼續(xù)高位。2.需求面：ABS采購需求依舊偏弱；3.成本面。苯乙烯、丁二烯、丙烯腈價格走勢偏弱，預計下周成本面支撐力度一般。心態(tài)面：新產(chǎn)能釋放預期及消費繼續(xù)維持淡季，市場悲觀情緒居多，預計近期ABS市場價格維持窄幅整理，或繼續(xù)局部小跌態(tài)勢。