1.?本周市場關注點

1）生產：本周國內聚丙烯產量76.70萬噸，相較上周的78.67萬噸減少1.97萬噸，跌幅2.50%；相較去年同期的69.02萬噸增加7.68萬噸，漲幅11.13%。周內恒力石化、金誠石化、青島大煉油、裕龍石化、古雷石化、延安煉廠等企業(yè)陸續(xù)停車檢修，聚丙烯損失量數(shù)據(jù)繼續(xù)攀高，產量延續(xù)下滑趨勢。

2）需求：本期聚丙烯下游行業(yè)平均開工率整體呈現(xiàn)走高趨勢，僅BOPP出現(xiàn)小幅下滑。BOPP整體訂單需求尚可，開工下滑主要因素是受個別企業(yè)裝置停車所致。CPP多數(shù)工廠受國慶雙節(jié)走親訪友利好支撐，月餅、大米等訂單升溫明顯，膜企積極提升負荷以備生產；PP無紡布方面，隨著天氣轉涼，紙尿褲、手術包等醫(yī)療衛(wèi)生類產品需求明顯上升，加之節(jié)日臨近也帶動包裝用布訂單增長，行業(yè)開工走高明顯。日用注塑方面近期受文具需求增加，外賣訂單升溫影響，行業(yè)開工小幅上揚。塑編行業(yè)受農忙帶動化肥袋需求上漲，水泥袋需求穩(wěn)定，行業(yè)開工延續(xù)漲勢。改性行業(yè)開工走高明顯，主要下游家電及汽車行業(yè)在相關政策支持下表現(xiàn)積極，9月以來家用電器和智能家電品類銷售增速顯著。傳統(tǒng)需求旺季支撐，預計下周聚丙烯制品行業(yè)開工延續(xù)走高趨勢。

3）截至2025年9月17日，中國聚丙烯商業(yè)庫存總量在80.07萬噸，較上期下降3.59萬噸，環(huán)比下降4.29%，生產企業(yè)總庫存環(huán)比-4.26；樣本貿易商庫存環(huán)比-7.07%，樣本港口倉庫庫存環(huán)比+4.92%。分品種庫存來看，拉絲級庫存環(huán)比-4.38%；纖維級庫存環(huán)比-5.94%。

2.本周行情分析

國內聚丙烯市場價格周度漲跌表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

本周聚丙烯走勢依舊偏弱，全國拉絲均價在6874元/噸，較上周下跌10元/噸，跌幅0.15%。上游PDH和外采丙烯制路線虧損嚴重，導致PP意外檢修增加，供給端邊際減量。下游開工處于持續(xù)回升過程中，符合季節(jié)性回升預期，但開工及訂單情況處于同比偏低水平，抑制下游補貨能力。周四美國開啟新一輪降息，商品市場反饋清淡，中間環(huán)節(jié)去庫壓力明顯，旺季之內現(xiàn)貨向上反彈高度有限，當前供需與成本抗衡，預計短期市場延續(xù)區(qū)間震蕩態(tài)勢。

3.市場影響因素

本期的供需平衡關系呈現(xiàn)供需緊平衡格局，供需差保持負值且延續(xù)走擴，對市場心態(tài)有所提振。下期供需平衡差緊平衡局面有所收窄，預計對價格仍有一定利好影響。

4.下周市場預測

預計下期聚丙烯低位摩擦后存低價抬升機會，絕對低價成交消耗庫存，供需環(huán)比利好逐步兌現(xiàn)。

重點關注：1.供應端增量預期中，新增擴能裝置放量生產，市場供應增多預期中，局部檢修有緩解供需壓力，但供應壓力依舊偏大。2、需求端緩慢恢復。下游工廠訂單緩慢抬升，國慶及中秋假期，包裝類需求增量。但整體需求恢復尚需時日。3.成本面松動預期，OPEC+增產及全球經濟發(fā)展疲態(tài)，國際油價存松動預期；丙烷因冬季需求增量，短期PDH制成本支撐穩(wěn)定。