1、今日摘要

① 今日紙漿市場呈現(xiàn)期貨反彈、現(xiàn)貨滯漲的分化格局。

② 今日生活用紙市場震蕩調(diào)整運行，場內(nèi)整體交投氛圍平淡，部分紙企出貨不暢。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國內(nèi)紙漿價格匯總表（單位：元/噸）

今日紙漿市場呈現(xiàn)期貨反彈、現(xiàn)貨滯漲的分化格局，期貨主力SP2511合約日內(nèi)上漲0.88%，現(xiàn)貨報價雖小幅跟漲，但實際成交一般?，F(xiàn)貨市場交投氛圍平淡，業(yè)者出貨節(jié)奏未見明顯改善，下游采購仍以剛需補庫為主，國慶節(jié)前囤貨意愿偏低。供需基本面延續(xù)弱平衡態(tài)勢，港口庫存雖環(huán)比微降，但絕對量仍處年內(nèi)高位；需求端原紙利潤微薄，成品紙庫存高企及利潤收縮壓制原料補庫動能。隆眾資訊預(yù)測短期市場或區(qū)間內(nèi)調(diào)整運行，建議關(guān)注港口庫存去庫持續(xù)性及宏觀面消息帶來的影響。

圖1? 2024-2025年國內(nèi)針葉漿價格走勢（元/噸）	圖2? 2024-2025年國內(nèi)紙漿價格走勢圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3、期現(xiàn)基差

基差來看，本工作日山東地區(qū)針葉漿銀星基差為582元/噸，縮減12元/噸。

4、市場情緒

表2 國內(nèi)紙漿上下游從業(yè)者情緒預(yù)期

5、價格預(yù)測

隆眾分析預(yù)計短期漿價震蕩調(diào)整運行，針葉漿現(xiàn)貨區(qū)間5500-6200元/噸，闊葉漿3900-4200元/噸，期貨受宏觀情緒及技術(shù)面支撐，但現(xiàn)貨受高庫存及弱需求制約上行空間，預(yù)期短期紙漿價格區(qū)間內(nèi)調(diào)整運行。

6、相關(guān)產(chǎn)品

原紙市場：今日生活用紙市場震蕩調(diào)整運行，場內(nèi)整體交投氛圍平淡，部分紙企出貨不暢。原料紙漿市場價格區(qū)間盤整，市場交投積極性不高，對生活用紙紙價支撐作用有限；生活用紙終端下游需求未見好轉(zhuǎn)跡象，部分紙企庫存壓力難以緩解，行業(yè)開工率維持低位整理。綜合來看，當(dāng)前供需博弈下，隆眾資訊預(yù)計近期生活用紙市場價格或?qū)^(qū)間盤整，重點關(guān)注原料漿價的變動及下游需求端訂單釋放節(jié)奏變化。

7、數(shù)據(jù)日歷

表3 國內(nèi)紙漿數(shù)據(jù)一覽表（單位：萬噸）