【導(dǎo)語】：近期，國(guó)內(nèi)再生PE市場(chǎng)整體表現(xiàn)平穩(wěn)，價(jià)格、產(chǎn)能利用率以及理論利潤(rùn)均維持在低位。這一局面主要受到新舊料價(jià)差縮小以及需求疲軟等因素的明顯制約，即便在“金九銀十”傳統(tǒng)旺季來臨之際，市場(chǎng)供需矛盾預(yù)計(jì)仍難以緩解，后續(xù)市場(chǎng)或?qū)⒁匀鮿?shì)盤整格局為主。

一、市場(chǎng)成交維持穩(wěn)定 價(jià)差維持縮減態(tài)勢(shì)

圖1 2025年中國(guó)再生PE周度主要市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）	圖2 2025年再生PE新舊料價(jià)差趨勢(shì)圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

9月以來，國(guó)內(nèi)再生PE市場(chǎng)價(jià)格整體平穩(wěn)。山東地區(qū)EVA粒報(bào)價(jià)維持在6000-6200元/噸，河北地區(qū)高壓白透一級(jí)顆粒6000-6100元/噸。

再生市場(chǎng)交易活躍度不高，企業(yè)多以履行老客戶訂單為主，新料價(jià)格低位運(yùn)行，新舊料價(jià)差偏低，再生PE成交價(jià)格缺乏上行動(dòng)力。下游制品企業(yè)延續(xù)按需采購策略，備貨心態(tài)謹(jǐn)慎，供需兩端維持弱平衡狀態(tài)，成為制約價(jià)格波動(dòng)的主要因素。

當(dāng)前新舊料價(jià)差持續(xù)處于680-750元/噸的窄幅波動(dòng)區(qū)間，顯著低于行業(yè)常規(guī)水平。這種價(jià)差結(jié)構(gòu)導(dǎo)致下游企業(yè)更傾向于采購新料，從而抑制了對(duì)再生PE的需求釋放。需求端的疲軟表現(xiàn)進(jìn)一步削弱了再生料市場(chǎng)的價(jià)格支撐，使得短期價(jià)格上行空間受限。市場(chǎng)參與者普遍預(yù)期，在新舊料價(jià)差回歸合理區(qū)間前，再生PE價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)低位盤整態(tài)勢(shì)。

二、需求小幅增量?產(chǎn)能利用率增加

9月以來，再生PE行業(yè)產(chǎn)能利用率上調(diào)，截至9月4日，行業(yè)產(chǎn)能利用率達(dá)31.11%，環(huán)比增加4.6%。當(dāng)下，下游制品行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，再生企業(yè)開工心態(tài)增加，疊加下游需求小幅轉(zhuǎn)暖，企業(yè)開工心態(tài)較為濃厚。同時(shí)，下游制品企業(yè)訂單增量不及預(yù)期，采購心態(tài)較為謹(jǐn)慎，需求端支撐有限，預(yù)計(jì)短期產(chǎn)能利用率將延續(xù)持穩(wěn)為主。

三、理論利潤(rùn)波動(dòng)有限?

9月以來，再生PE行業(yè)理論利潤(rùn)維持相對(duì)穩(wěn)定，圍繞200元/噸，未呈現(xiàn)顯著變化。受毛料市場(chǎng)價(jià)格支撐，當(dāng)前再生料市場(chǎng)價(jià)格整體持穩(wěn)，為利潤(rùn)空間提供了一定支撐。但下游制品企業(yè)訂單未達(dá)預(yù)期，下游采購備貨心態(tài)謹(jǐn)慎，再生料需求承壓。綜合來看，在需求弱勢(shì)與成本支撐的雙向擠壓下，下游傾向?qū)崋紊陶劄橹鳎A(yù)計(jì)再生PE理論利潤(rùn)或?qū)⒀永m(xù)微利狀態(tài)，短期內(nèi)難有增長(zhǎng)預(yù)期。

四、后市展望

進(jìn)入9月，再生PE市場(chǎng)預(yù)計(jì)需求會(huì)有小幅增強(qiáng)。供應(yīng)端來看，高溫天氣緩解，但毛料回收市場(chǎng)小幅增量，再生企業(yè)開工心態(tài)增加。但下游制品企業(yè)訂單增量有限，采購策略依舊謹(jǐn)慎，且市場(chǎng)新舊料價(jià)差持續(xù)窄區(qū)間波動(dòng)影響，下游再生料采購意向不高，再生PE需求難有強(qiáng)勁提升。綜合來看，9月再生PE市場(chǎng)供需矛盾難有緩解，價(jià)格缺乏上行動(dòng)力，預(yù)計(jì)難改弱勢(shì)盤整態(tài)勢(shì)，企業(yè)需密切關(guān)注下游需求變化及新舊料價(jià)差走勢(shì)，靈活調(diào)整生產(chǎn)和銷售策略。