1、今日摘要

①、2025年上半年，中國光伏行業(yè)再度陷入全行業(yè)虧損的困境。據(jù)統(tǒng)計，五大頭部企業(yè)合計凈虧損高達172.64億元，僅隆基綠能呈現(xiàn)虧損收窄態(tài)勢，其余四家企業(yè)均未顯現(xiàn)業(yè)績改善跡象。

②、今日國內(nèi)工業(yè)硅現(xiàn)貨市場下調(diào)運行，國內(nèi)市場421#主流價參考8750-10300元/噸。

2、供給分析

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
? 今日工業(yè)硅現(xiàn)貨市場報價以穩(wěn)為主，盤面震蕩。市場信心不足，廠家讓利出貨意愿低。市場上小道消息的釋放，刺激工業(yè)硅，多晶硅盤面的下跌，但均未認證，使得期現(xiàn)貨回歸基本面，后續(xù)著重關注政策的落地及實施，預計新疆421#價格在87700-8900元/噸，云南421#硅價格在9600-9800元/噸；四川421#硅價格在9800-10300元/噸。

3、期現(xiàn)基差

基差來看，今日基差為140，9月9日工業(yè)硅期貨主力2511合約收盤價8410，-135，-1.58%，開盤價8555，最高價8620，最低價8385，成交手389876，持倉286040，增手-3531。

。

表 2 主要交割地基差（元/噸，對標2511合約）

4、生產(chǎn)動態(tài)

工業(yè)硅本期開工率在33.76%，環(huán)比上周下跌0.49%，西南少量廠家因利潤虧損嚴重，選擇停爐檢修，但供大于求的局面暫未改善，伊犁小廠開工樂觀，云南地區(qū)持續(xù)以保山地區(qū)為主，得宏和怒江廠家暫無開工意向，四川以樂山地區(qū)為主，主要是以自備電和保供廠家為主。

5、市場情緒

表3 國內(nèi)工業(yè)硅上下游從業(yè)者情緒預期

6、價格預測

綜合來看，今日工業(yè)硅盤面下跌1.58%，基本面持續(xù)偏弱，市場信心略有下降，下游采購剛需為主，市場利空消息持續(xù)釋放，刺激多晶硅盤面大幅下調(diào)，但目前均未認證，后續(xù)需持續(xù)跟蹤，工業(yè)硅期現(xiàn)貨也回歸基本面，后期政策實施及落地是后面關注的重點，預計短期震蕩為主。

7.下游分析

多晶硅方面，多晶硅行業(yè)本周走勢仍較為平穩(wěn)，價格上波動幅度不大，供給端預估短期暫無調(diào)整，但是市場傳聞后期行業(yè)可能存限產(chǎn)限銷的可能，預計未來行業(yè)供給存下行預期，但供需不匹配情況仍存，行業(yè)需求總體偏弱，但對于價格影響較小，行業(yè)價格后續(xù)調(diào)整預計仍受政策導向的可能性更高。

有機硅方面，下游部分企業(yè)觀望心態(tài)有所減弱，但采購仍偏向謹慎，以剛需為主，逢低適量備貨，重心仍以去庫和銷售為主，供應端，主流單體廠開工率仍維持高位，報盤維穩(wěn)，市場平穩(wěn)運行，目前DMC主流參考在10700-11300元/噸。