導(dǎo)語(yǔ)：近期，聚乙烯行業(yè)呈現(xiàn)出積極變化，市場(chǎng)心態(tài)從偏空向謹(jǐn)慎看漲轉(zhuǎn)變，價(jià)格止跌。這一趨勢(shì)背后，是多種因素綜合作用的結(jié)果。

一、主要推手是終端開(kāi)工持續(xù)上漲

PE下游行情總體較前期小幅提升，周環(huán)比上升0.76%至41.06%，同比低1.41%。預(yù)期市場(chǎng)仍有2個(gè)百分點(diǎn)的上漲空間。

棚膜雖整體訂單跟進(jìn)偏緩、部分功能膜表現(xiàn)弱于往年，但高端膜訂單逐步推進(jìn)，且北方訂單釋放帶動(dòng)企業(yè)開(kāi)工率小幅上漲與原料需求增加；地膜仍處淡季，大蒜膜訂單不及同期、開(kāi)工提升緩慢，新單增量有限，企業(yè)多按需采購(gòu)。

目前農(nóng)膜行業(yè)對(duì)華北地區(qū)的利好作用更為明顯，然而9月初9047市場(chǎng)價(jià)格在7320元噸，環(huán)比7月價(jià)格高30-40元/噸，這打破了采購(gòu)商對(duì)旺季的看漲預(yù)期，也是訂單積累周期等待更低價(jià)格成交原因。華北地區(qū)通用LLDPE薄膜價(jià)格圍繞低價(jià)運(yùn)行，主流市場(chǎng)價(jià)格在7140-7250元/噸。

PE包裝膜基本面提升為主，部分食品復(fù)合包裝、單一材質(zhì)包裝終端備貨增加，工業(yè)包裝剛需尚存，部分定制單執(zhí)行生產(chǎn)，企業(yè)開(kāi)工不同程度提升。對(duì)于7042、2426H等薄膜產(chǎn)品存在一定支撐。

PE中空企業(yè)訂單新增有限，下游多以消化原有庫(kù)存為主，PE中空價(jià)格重心下移。細(xì)分來(lái)看，周內(nèi)部分企業(yè)大中空化工領(lǐng)域訂單跟進(jìn)不足，訂單天數(shù)有所減少；小中空訂單主要以食品領(lǐng)域、日化品領(lǐng)域?yàn)橹?，行業(yè)利潤(rùn)情況也略好于其他品類(lèi)，部分業(yè)者反饋終端工廠夏季停工企業(yè)較往年增多，這導(dǎo)致制品庫(kù)存有所堆積，使得原料補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏略放緩，尤其在原料供應(yīng)充裕的階段，拉低HDPE中空料市場(chǎng)整體報(bào)價(jià)水平，華東地區(qū)小中空價(jià)格在7160-7400元/噸。另外，中空上下游通用料的競(jìng)爭(zhēng)也使得部分工廠另辟蹊徑，聽(tīng)聞在電子液用桶領(lǐng)域制品價(jià)格明顯高于日用包材用桶，礙于終端需求體量增長(zhǎng)較慢，以及生產(chǎn)技術(shù)差異，所產(chǎn)該產(chǎn)品的企業(yè)不多。

PE管材工廠開(kāi)工率變化不大，短期內(nèi)受活動(dòng)影響，需求表現(xiàn)仍顯不足，但PE管材工廠采購(gòu)意愿提升，需求對(duì)原料市場(chǎng)支撐增強(qiáng)。PE拉絲行業(yè)開(kāi)工率下滑，部分短協(xié)訂單陸續(xù)交付，執(zhí)行可生產(chǎn)訂單天數(shù)減少，開(kāi)工支撐減弱，企業(yè)平均開(kāi)工率下滑。

二、9月需求上升仍可期 終端心態(tài)略好于上游供應(yīng)商

下游連續(xù)兩周開(kāi)工上行，旺季預(yù)期開(kāi)工率上行3-10%，工廠方面對(duì)“雙節(jié)”前仍持看漲心理，原料按需補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏不改，部分低價(jià)資源或較之前更具吸引力。

以農(nóng)膜為例，本周采集的樣本農(nóng)膜行業(yè)80%以上人群看穩(wěn)或看漲，認(rèn)為需求端盡管增幅或較慢，但是增長(zhǎng)預(yù)期不變，也將消化上游原料，因此聚乙烯價(jià)格或較往年略晚一些上漲，中長(zhǎng)期偏強(qiáng)運(yùn)行。其他制品企業(yè)看穩(wěn)看漲占比也多在50%-70%，也印證了后續(xù)推動(dòng)力或仍在下游開(kāi)工上移、需求心態(tài)的轉(zhuǎn)變上。

貿(mào)易商看空觀點(diǎn)很大一部分原因是成交水平一般化帶來(lái)的庫(kù)存堆積，受制于成本壓力，讓利空間也較為有限，隨著周五午后成交水平略好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商信心也有所提升，然而以低價(jià)積極出貨態(tài)度不改。

綜合上游供應(yīng)方與下游需求方心態(tài)看法，以低價(jià)試探成交策略或維持，需求方信心或向上傳導(dǎo)，低價(jià)資源或陸續(xù)減少，預(yù)計(jì)下周聚乙烯價(jià)格謹(jǐn)慎小漲。