【導(dǎo)語(yǔ)】本周國(guó)內(nèi)磷酸市場(chǎng)分化明顯，熱法磷酸因下游需求疲軟持續(xù)承壓，企業(yè)開工積極性一般，報(bào)價(jià)雖穩(wěn)但實(shí)際成交暗現(xiàn)松動(dòng)；濕法凈化磷酸則受益于新能源領(lǐng)域穩(wěn)定采購(gòu)及低庫(kù)存支撐，廠商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。磷礦石價(jià)格持穩(wěn)與黃磷波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)并存，市場(chǎng)靜待下一輪需求拐點(diǎn)。

一、黃磷弱勢(shì)下行VS礦石堅(jiān)挺維穩(wěn)

本周國(guó)內(nèi)磷礦石市場(chǎng)區(qū)域分化特征顯著。供應(yīng)端受政策與環(huán)保因素制約。需求端，受下游產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力不足影響，采購(gòu)意愿整體偏弱。短期內(nèi)，市場(chǎng)仍將維持穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。需持續(xù)關(guān)注礦票政策執(zhí)行力度、環(huán)保督查進(jìn)展及下游需求變化對(duì)供需格局的影響。

本周國(guó)內(nèi)黃磷市場(chǎng)延續(xù)下行趨勢(shì)，主流成交價(jià)較上周下跌約2%。截至2025年9月5日上午發(fā)稿，云南、四川主流成交價(jià)格參考22500-22550元/噸，貴州市場(chǎng)主流成交參考22550-22600元/噸。供應(yīng)端，云南大廠長(zhǎng)協(xié)價(jià)下調(diào)、貴州招標(biāo)低價(jià)頻現(xiàn)，中小廠商讓利簽單；需求端，下游企業(yè)壓價(jià)觀望，目前價(jià)格重心下移，供需僵局短期難破。

二、熱法開工積極性一般，濕法開工小幅上行

本周期磷酸產(chǎn)量為7.97萬(wàn)噸，綜合開工率54.16%，環(huán)比增加0.40%，增量來(lái)自于濕法凈化磷酸。熱法磷酸總產(chǎn)量約1.89萬(wàn)噸左右，熱法磷酸企業(yè)整體開工率在35.46%左右，企業(yè)生產(chǎn)積極性一般，環(huán)比上周持平。濕法凈化酸本周產(chǎn)量約6.08萬(wàn)噸左右，企業(yè)開工率在64.75%，局部地區(qū)產(chǎn)能持續(xù)增加中，環(huán)比上周增加0.63%。

三、磷酸鐵開工增長(zhǎng)支撐濕法酸需求增加

本期磷酸鐵主流企業(yè)開工負(fù)荷延續(xù)上行，本周開工負(fù)荷在68.12%。廠家開工或有分化，部分磷化工企業(yè)以及化企業(yè)開工負(fù)荷維持穩(wěn)中小幅上行，有零星企業(yè)進(jìn)行技改工作，但是整體供應(yīng)量小幅增加，開工負(fù)荷進(jìn)一步提升。

根據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，1-7月，我國(guó)動(dòng)力和其他電池累計(jì)產(chǎn)量為831.1GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)57.5%。其中磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量為656.4GWH，累計(jì)占比79.0%，直接拉動(dòng)上游磷酸鐵及磷酸鐵鋰正極材料需求增長(zhǎng)，進(jìn)而傳導(dǎo)至濕法凈化磷酸環(huán)節(jié)?，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)增強(qiáng)。

四、市場(chǎng)展望

短期來(lái)看，下游新能源市場(chǎng)進(jìn)入金九銀十旺季，磷酸鐵企業(yè)訂單支撐尚可，9月份排產(chǎn)較前期環(huán)比增加，對(duì)磷酸消耗量存在剛需支撐。部分企業(yè)庫(kù)存低位運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周濕法凈化磷酸市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。熱法磷酸下游需求無(wú)明顯好轉(zhuǎn)下，終端采購(gòu)謹(jǐn)慎，或維持剛需詢采。

長(zhǎng)期來(lái)看，隨著下游新能源材料需求增長(zhǎng)，濕法凈化磷酸在工銨、磷酸鐵領(lǐng)域的需求將持續(xù)提升，預(yù)計(jì)熱法磷酸市場(chǎng)愈加被擠壓。另外，隨著磷酸鐵及磷酸鐵鋰需求激增導(dǎo)致高品位磷礦（P2O5≥30%）溢價(jià)持續(xù)，濕法磷酸生產(chǎn)對(duì)優(yōu)質(zhì)磷礦的依賴可能加劇資源結(jié)構(gòu)性矛盾?。

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