導(dǎo)語(yǔ)：軟泡聚醚沖高回落，傳統(tǒng)旺季具體啟動(dòng)情況待關(guān)注，而供應(yīng)端增量預(yù)期對(duì)心態(tài)形成抑制，重心適度修復(fù)后暫顯僵持。

供應(yīng)縮量，軟泡聚醚重心有效修復(fù)

二季度后半段國(guó)內(nèi)軟泡聚醚現(xiàn)貨市場(chǎng)即開始增量消化后的價(jià)格重心修復(fù)過(guò)程，進(jìn)入三季度，雖7-8月天氣炎熱、階段性消化為主的淡季節(jié)點(diǎn)，供應(yīng)端意外縮量及出口方面的穩(wěn)步支撐，軟泡價(jià)格穩(wěn)步向上，雖然8月份有沖高觸頂?shù)南蛳禄芈?，但整體重心仍是明顯回升，以華東區(qū)域?yàn)槔?月份均價(jià)8226元/噸，環(huán)比漲幅8%，對(duì)比上半年價(jià)格低點(diǎn)5月份7231元/噸，漲幅接近14%。

三季度軟泡聚醚價(jià)格重心持續(xù)修復(fù)向上，而主原料環(huán)丙雖同樣有階段性沖高，但是本來(lái)行情中，聚醚供應(yīng)收縮、環(huán)丙增量?jī)冬F(xiàn)，聚醚整體主導(dǎo)性增強(qiáng)，走勢(shì)及操盤空間明顯，軟泡毛利轉(zhuǎn)正，區(qū)域套利、傳統(tǒng)廠商排產(chǎn)均有同步增加，價(jià)格南高北低、北貨南下的階段性特征顯現(xiàn)。

供應(yīng)量變化是關(guān)注重點(diǎn)

7月份華東大廠意外降負(fù)、福建工廠排產(chǎn)降低，成為帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)的重要推力，9月份增量預(yù)期明顯，福建工廠供應(yīng)恢復(fù)穩(wěn)定、華東大廠檢修后預(yù)期逐步提升，供應(yīng)端利好已逐步消化，心態(tài)面顯松動(dòng)，但是傳統(tǒng)旺季節(jié)點(diǎn)，周轉(zhuǎn)效率提升，工廠無(wú)壓背景下，市場(chǎng)的變化動(dòng)能仍舊存在。

看漲觀點(diǎn)一般，主要是考慮①傳統(tǒng)旺季，需求多階段性增量；②廠商挺市態(tài)度，且周轉(zhuǎn)效率提升廠商可控盤性增加。

看穩(wěn)觀點(diǎn)主要是基于供需兩端增減量點(diǎn)并存、現(xiàn)階段聚醚保有一定盈利空間，鎖利或者出貨意愿并存。

看跌觀點(diǎn)①供應(yīng)增量，尤其是主力工廠增量；②傳統(tǒng)聚醚廠商保有空間，市場(chǎng)或仍充分競(jìng)爭(zhēng)，高價(jià)繼續(xù)收斂。

綜合來(lái)看，9月份市場(chǎng)仍舊較微妙，全鏈條低價(jià)利的情況下，心態(tài)及消息面的微妙波動(dòng)將影響走向，缺乏大幅波動(dòng)動(dòng)力，但是窄幅度微妙漲跌的可能性均存；軟泡為例預(yù)計(jì)9月份或在7800-8600元/噸區(qū)間。