1、本月摘要

①、8月印度預(yù)計(jì)到貨26.7萬(wàn)噸磷酸溶液，9月另有4.3萬(wàn)噸到港。這使得年初至今累計(jì)到貨量達(dá)236萬(wàn)噸，較去年1-9月的266萬(wàn)噸有所下降。本月到貨中，7.5萬(wàn)噸來(lái)自中國(guó)，6.4萬(wàn)噸來(lái)自塞內(nèi)加爾，6.3萬(wàn)噸來(lái)自摩洛哥，4.5萬(wàn)噸來(lái)自約旦，1.9萬(wàn)噸來(lái)自突尼斯。

②、摩洛哥8月Jorf Lasfar港計(jì)劃裝運(yùn)17萬(wàn)噸磷酸溶液，使得年初至今累計(jì)裝運(yùn)量達(dá)116萬(wàn)噸，顯著超過(guò)去年1-8月的70.3萬(wàn)噸，主要得益于對(duì)印度、美洲和歐洲新市場(chǎng)的交付增長(zhǎng)。本月裝運(yùn)量中，5.1萬(wàn)噸運(yùn)往巴基斯坦（其中3.2萬(wàn)噸上周曾誤報(bào)為韓國(guó)），2.5萬(wàn)噸運(yùn)往比利時(shí)，1.9萬(wàn)噸運(yùn)往印度，1.9萬(wàn)噸運(yùn)往莫桑比克，1.9萬(wàn)噸運(yùn)往荷蘭，1.1萬(wàn)噸運(yùn)往美國(guó)，另有2.6萬(wàn)噸目的地未披露（據(jù)船舶追蹤數(shù)據(jù)）。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國(guó)內(nèi)磷酸及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格匯總表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

本月熱法磷酸市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩走弱態(tài)勢(shì)。月初受黃磷價(jià)格高位支撐，企業(yè)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但下游需求傳導(dǎo)滯緩導(dǎo)致庫(kù)存壓力顯現(xiàn)，市場(chǎng)進(jìn)入成本頂托與需求壓制的博弈階段；月中隨著黃磷價(jià)格橫盤(pán)整理，供需基本面偏空制約價(jià)格上行，觀(guān)望情緒加重；至月底，原料黃磷價(jià)格下滑削弱成本支撐，疊加下游需求持續(xù)低迷，企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)壓力加劇，市場(chǎng)交投清淡。全月價(jià)格呈現(xiàn)先穩(wěn)后弱、窄幅震蕩的走勢(shì)，廠(chǎng)商報(bào)價(jià)與市場(chǎng)需求矛盾貫穿始終。
本月濕法凈化磷酸市場(chǎng)整體呈現(xiàn)高位盤(pán)整格局。月初受磷礦石、硫磺等原料價(jià)格高位支撐，疊加海外52%濃度磷酸需求旺盛，市場(chǎng)維持成本高企-供應(yīng)偏緊-需求穩(wěn)健的博弈狀態(tài)；月中供需進(jìn)入弱平衡階段，雖黃磷價(jià)格反彈但成本傳導(dǎo)有限，下游剛需采購(gòu)導(dǎo)致觀(guān)望情緒升溫；至月底，廠(chǎng)商試探性調(diào)漲報(bào)價(jià)但成交持穩(wěn)，新能源領(lǐng)域需求穩(wěn)定與原料磷礦石價(jià)格堅(jiān)挺共同支撐市場(chǎng)窄幅整理，全月價(jià)格波動(dòng)空間有限。。?

圖1 2025年日度國(guó)內(nèi)磷酸價(jià)格趨勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

3、生產(chǎn)動(dòng)態(tài)

1）8月我國(guó)磷酸總產(chǎn)量為35.63萬(wàn)噸，較上月減少4.68%，本月磷酸總開(kāi)工為56.48%，較上月下滑4.73%。

2）濕法磷酸總產(chǎn)為26.67萬(wàn)噸，較上月減少1.11%，濕法開(kāi)工66.22，較上月下滑3.90%；

3）熱法磷酸總產(chǎn)8.96萬(wàn)噸，較上月下滑13.92%，熱法開(kāi)工39.28，降幅6.34%。

4、市場(chǎng)情緒

表2 國(guó)內(nèi)磷酸上下游從業(yè)者情緒預(yù)期

5、價(jià)格預(yù)測(cè)

9月黃磷市場(chǎng)預(yù)計(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)但下游磷酸鹽行業(yè)需求疲軟，疊加濕法凈化磷酸新增產(chǎn)能集中釋放，市場(chǎng)供需博弈加劇。預(yù)計(jì)熱法磷酸企業(yè)成本壓力與利潤(rùn)修復(fù)將進(jìn)入動(dòng)態(tài)平衡階段，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格變動(dòng)空間有限。

9月下旬濕法凈化磷酸市場(chǎng)將呈現(xiàn)供應(yīng)增量與需求回暖的博弈格局。新裝置陸續(xù)投產(chǎn)，但產(chǎn)能完全釋放或延至10月，當(dāng)前供應(yīng)壓力可控；另一方面，磷酸鐵企業(yè)開(kāi)工率逐步提升，新能源領(lǐng)域備貨需求開(kāi)始顯現(xiàn)。黃磷價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，支撐熱法磷酸維持高位，間接制約濕法酸下行空間。綜合來(lái)看，市場(chǎng)短期或維持窄幅震蕩，需警惕供應(yīng)集中兌現(xiàn)帶來(lái)的價(jià)格回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)9月濕法凈化磷酸價(jià)格整體以穩(wěn)為主，局部存在一定松動(dòng)空間。

6、相關(guān)產(chǎn)品情況

磷礦石市場(chǎng)：8月國(guó)內(nèi)磷礦石市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供需雙穩(wěn)、區(qū)域分化的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。供應(yīng)端，南方云貴鄂主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)銷(xiāo)平穩(wěn)，北方因環(huán)保督察導(dǎo)致部分礦山減產(chǎn)，區(qū)域供應(yīng)趨緊，價(jià)格小幅上探；需求端受磷肥企業(yè)60%以上高開(kāi)工率支撐，剛性需求穩(wěn)固，但磷酸一銨下游接單謹(jǐn)慎，交投清淡。出口市場(chǎng)受磷肥配額落地但細(xì)則未明影響，短期波動(dòng)有限。整體而言，低品位礦石流通活躍，高品位需求平淡，環(huán)保因素與下游開(kāi)工率構(gòu)成價(jià)格主要支撐。四川馬邊地區(qū)25%高鎂磷礦成交價(jià)格仍維持在700-730元/噸之間，部分配礦價(jià)格優(yōu)惠，22%品位500-520元/噸，實(shí)單成交優(yōu)惠。湖北28%品位船板含稅成交價(jià)格在980-1000元/噸。25%品位高鎂磷礦船板含稅成交維持在854元/噸，27%到港價(jià)格在995元/噸。貴州甕安地區(qū)28%品位磷礦車(chē)板含稅交貨價(jià)格在900元/噸左右，31%品位磷精粉含稅價(jià)格在1050元/噸，成交優(yōu)惠，開(kāi)陽(yáng)地區(qū)30%品位車(chē)板含稅成交價(jià)格在950-980元/噸，高端報(bào)價(jià)在1020元/噸以上。云南磷交所5.15日磷礦石溢價(jià)成交，31.81%品位成交價(jià)格1210元/噸，23.74%品位成交價(jià)格700元/噸。北方地區(qū)32-33%品位成交區(qū)間在920-930元/噸（水分8%濕基，鐵鋁含量在2%左右），30%品位成交區(qū)間在820-850元/噸。。

黃磷市場(chǎng)：8月西南黃磷市場(chǎng)均價(jià)22614元/噸，環(huán)比上漲0.95%，同比下跌1.87%。8月黃磷市場(chǎng)價(jià)格先漲后跌，整體震蕩偏弱，階段性驅(qū)動(dòng)因素明顯，區(qū)域價(jià)差逐漸收窄。
月初貿(mào)易商積極采購(gòu)和招標(biāo)高價(jià)刺激供應(yīng)端通過(guò)控量、做庫(kù)存等方式惜售推漲，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成支撐，但下游抵觸導(dǎo)致漲勢(shì)難以持續(xù)。中旬主流大廠(chǎng)控量挺價(jià)，區(qū)域性貨源緊張（如貴州）支撐價(jià)格高位，持貨商挺價(jià)意愿強(qiáng)，貿(mào)易商補(bǔ)貨追漲，招標(biāo)結(jié)果短暫推高市場(chǎng)，但臨近月末，下游需求疲軟及采購(gòu)招標(biāo)價(jià)低位運(yùn)行，限制進(jìn)一步上漲，“大廠(chǎng)挺價(jià)與小廠(chǎng)降價(jià)”意愿并存，下游需求疲軟導(dǎo)致價(jià)格陰跌，雖然貴州階段性貨源緊張?jiān)蝺r(jià)格，但后續(xù)供應(yīng)逐步恢復(fù)，個(gè)別云南小廠(chǎng)及貴州廠(chǎng)區(qū)因面臨庫(kù)存和資金壓力，被迫降價(jià)出貨，價(jià)格重心在僵持博弈中緩慢下行。?截止發(fā)稿，云南、四川主流成交價(jià)格在22500-22600元/噸區(qū)間內(nèi)反復(fù)波動(dòng)，貴州市場(chǎng)主流成交價(jià)格在22600-22700元/噸區(qū)間波動(dòng)，具體成交實(shí)單商談。

7、數(shù)據(jù)日歷

表3 國(guó)內(nèi)磷酸數(shù)據(jù)一覽表（單位：萬(wàn)噸）