[合成氨月評]：合成氨市場下行（2025年8月）
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1.本月市場關(guān)注點
1）據(jù) 隆眾資訊監(jiān)測的167家生產(chǎn)企業(yè)，本月國內(nèi)合成氨外銷量在101萬噸，環(huán)比降0.98%，日度外銷量平均在3.26萬噸，環(huán)比降0.98%。
2）國內(nèi)合成氨市場全國月均成交2220元/噸，環(huán)比降1.2%。
2.合成氨市場回顧
8月國內(nèi)主要合成氨市場成交價格一覽表
市場 | 2025年8月 | 2025年7月 | 2024年8月 | 環(huán)比% | 同比% |
中國 | 2220.00 | 2247.00 | 2411.00 | -1.20% | -7.92% |
河北 | 2167.00 | 2183.00 | 2311.00 | -0.73% | -6.23% |
山東 | 2199.00 | 2230.00 | 2356.00 | -1.39% | -6.66% |
江蘇 | 2255.00 | 2317.00 | 2583.00 | -2.68% | -12.70% |
安徽 | 2293.00 | 2339.00 | 2542.00 | -1.97% | -9.80% |
河南 | 2141.00 | 2114.00 | 2358.00 | 1.28% | -9.20% |
湖北 | 2291.00 | 2273.00 | 2467.00 | 0.79% | -7.13% |
四川 | 2312.00 | 2628.00 | 2784.00 | -12.02% | -16.95% |
重慶 | 2462.00 | 2656.00 | 2822.00 | -7.30% | -12.76% |
貴州 | 3002.00 | 3400.00 | 3583.00 | -11.71% | -16.22% |
云南 | 2733.00 | 2879.00 | 3098.00 | -5.07% | -11.78% |
內(nèi)蒙古西部 | 1909.00 | 2101.00 | 2111.00 | -9.14% | -9.57% |
陜西 | 1981.00 | 2137.00 | 2382.00 | -7.30% | -16.83% |
寧夏 | 1970.00 | 2201.00 | 2456.00 | -10.50% | -19.79% |
青海 | 2413.00 | 2525.00 | 2698.00 | -4.44% | -10.56% |
8月份合成氨市場先跌后漲。月初計劃檢修企業(yè)推遲以及多地需求減弱，供需弱勢下，市場不斷走跌；中旬后伴隨檢修氨企落地檢修以及局部存故障氨企，成交氛圍好轉(zhuǎn)，但介于北方重要活動、需求持續(xù)弱勢而且局部要求國五以上車輛，運輸周轉(zhuǎn)趨緩，局部也存在供應(yīng)恢復(fù)情況，市場整體漲幅有限，多區(qū)域調(diào)整，低位震蕩運行。
8月，西南地區(qū)合成氨現(xiàn)貨均價為 2312元/噸，環(huán)比漲0.78%，同比跌 12.01%。本月西南地區(qū)合成氨市場整體呈穩(wěn)中偏弱運行，價格以下行為主。月初，區(qū)域內(nèi)表現(xiàn)略有分化，四川區(qū)域因自身貨源緊張原因，價格試探小漲，但隨著終端企業(yè)的陸續(xù)停車，需求量縮減，企業(yè)出貨顯著承壓，價格承壓下行。中下旬自身區(qū)域需求疲軟加之外圍低價貨源持續(xù)流入，供應(yīng)壓力顯著，價格明顯下滑，雖價格跌至低位，但下游接受程度偏低，少數(shù)企業(yè)選擇減少外銷量緩解銷售壓力，最終市場已跌價收尾。截止月底，川渝地區(qū)出廠價格參考 2150-2350 元/噸。??
8月西北地區(qū)合成氨市場價格重心較7月顯著下移，市場供需矛盾成為主導(dǎo)行情的關(guān)鍵因素。上旬，西北市場供應(yīng)大幅增加，省內(nèi)陜西龍門裝置運行平穩(wěn)、興化裝置恢復(fù)外銷并提升銷量，加之寧夏潤豐、渝豐等企業(yè)陸續(xù)外銷，導(dǎo)致區(qū)域外銷量明顯上升，供應(yīng)充裕；同時下游需求表現(xiàn)疲軟，市場價格持續(xù)走低。下旬，市場呈現(xiàn)區(qū)域分化態(tài)勢。陜西地區(qū)因低價貨源成交略有好轉(zhuǎn)，出現(xiàn)試探性反彈，但受周邊低價貨源沖擊及需求支撐不足影響，漲勢未能延續(xù)，市場心態(tài)偏空，多以積極出貨為主。寧夏地區(qū)價格則不斷探底，至月末隨著價格行至低位，企業(yè)進一步降價意愿減弱，跌勢有所放緩，但新單成交仍顯一般，市場缺乏有效反彈動力，整體維持弱穩(wěn)陰跌格局。本月西北合成氨市場在供應(yīng)增加與需求收縮的雙重壓力下不斷走低，區(qū)域行情分化漸顯，市場觀望情緒濃厚。截至月底，關(guān)中地區(qū)主流出廠價格在1830-1890元/噸現(xiàn)金；寧夏地區(qū)主流出廠價格參考1640-1730元/噸承兌。
3.需求面分析
產(chǎn)品 | 市場 | 2025年8月 | 2024年7月 | 2024年8月 | 環(huán)比± | 同比± |
己內(nèi)酰胺 | 中國 | 91.00% | 96.00% | 93.57% | -5.21% | -2.75% |
丙烯腈 | 中國 | 72.95% | 76.15% | 74.26% | -4.20% | -1.76% |
硝酸 | 中國 | 52.54% | 52.46% | 52.81% | 0.15% | -0.51% |
磷酸一銨 | 中國 | 72.41% | 67.52% | 66.54% | 7.24% | 8.82% |
磷酸二銨 | 中國 | 65.34% | 63.17% | 63.68% | 3.44% | 2.61% |
尿素 | 中國 | 81.63% | 84.30% | 80.15% | -3.17% | 1.85% |
復(fù)合肥 | 中國 | 41.26% | 32.78% | 41.04% | 25.87% | 0.54% |
尿素：8月份，國內(nèi)尿素市場依舊偏弱運行，雖有出口推進，但并未扭轉(zhuǎn)市場弱勢局面。上旬，市場起初偏弱下跌，但受出口利好消息的刺激，市場很快出現(xiàn)短暫支撐，但國內(nèi)需求支撐不足，工農(nóng)業(yè)需求下降，市場僅維持較短的低位反彈。中旬前后，尿素價格繼續(xù)走跌，主產(chǎn)銷區(qū)尿素出廠價格跌破1700元/噸，貿(mào)易商及部分終端逢低適當采購，但實際支撐有限。尿素仍維持低位窄幅波動。中下旬，市場繼續(xù)在需求以及消息面之間徘徊，一則外媒關(guān)于中國將取消對化肥出口限制的新聞，以及即將釋放第三批出口配額的消息提振了國內(nèi)交易情緒，期貨價格大幅拉漲，但現(xiàn)貨也僅維持兩日的成交好轉(zhuǎn)，行情表現(xiàn)出“曇花一現(xiàn)”,多次行情不及預(yù)期，導(dǎo)致下游接貨情緒較差，市場交投走弱下，尿素價格繼續(xù)下探。另外局部區(qū)域受環(huán)保影響，下游開工有所下降，而尿素產(chǎn)量居高不下，出口利好逐漸落地后，暫時利空主導(dǎo)市場，尿素價格處于低位波動。臨近月底，尿素價格暫時止跌，利空、利好的交織讓尿素暫時陷入僵持，等待需求進一步引導(dǎo)。截止8月28日，山東臨沂市場價格跌至 1710.0元/噸，月均價1735.0元/噸，環(huán)比-4.32%。
4.合成氨成本利潤測算
8月，煤頭理論月均利潤在268元/噸，環(huán)比降10.07%，同比張41.05%；氣頭理論月均利潤在負387元/噸，環(huán)比張4.44%，同比跌1482.14%。
5.后市分析及展望
原料面，煤炭穩(wěn)中偏強、天然氣價格相對持穩(wěn)，波動空間有限。
供應(yīng)面上，下期日度商品量有所提升，供應(yīng)面增加為主，但相對有限。
需求面上，重要活動結(jié)束，工農(nóng)業(yè)需求提升態(tài)勢，尤其復(fù)合肥行業(yè)下游備貨時間縮短，經(jīng)銷商陸續(xù)補貨，農(nóng)業(yè)需求或明顯提升。
從供需角度來看，供應(yīng)端檢修氨企交替，局部存新增產(chǎn)能釋放預(yù)期，供應(yīng)仍顯充裕；北方重要活動結(jié)束以及進入傳統(tǒng)金九銀十月份，需求或有一定支撐，市場存挺漲預(yù)期，但介于供應(yīng)充裕常態(tài)化，或抑制上漲空間，因此供需錯配情況下氨市或呈現(xiàn)先漲后跌態(tài)勢。主產(chǎn)區(qū)氨價參考在2200-2500元/噸。