1.?本周市場關(guān)注點(diǎn)

1）從產(chǎn)量和開工率方面來看，本周（20250822-0828）中國抗沖共聚聚丙烯周度產(chǎn)量為21.09萬噸，較上周上漲1.15萬噸，漲幅在5.77%。本周產(chǎn)量上漲主要原因是部分生產(chǎn)企業(yè)從其他品類轉(zhuǎn)產(chǎn)至抗沖產(chǎn)品，如揚(yáng)子石化、中韓石化等。

2）截至2025年8月27日，中國聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)抗沖共聚聚丙烯庫存量：11.84萬噸，較上期(20250820)下降0.61萬噸，環(huán)比降4.90%。同比增加1.44萬噸，上漲13.85%。臨近月底，中間商多數(shù)完成開單計(jì)劃，上游庫存向下轉(zhuǎn)移，因此周內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)庫存小幅下降。

2.本周行情分析

表1 抗沖共聚PP周度價(jià)格

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

本期華東抗沖共聚聚丙烯價(jià)格弱勢(shì)下跌，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在7194-7214元/噸。

全球央行會(huì)議釋放九月降息預(yù)期，外盤股市大幅上漲，降息周期開啟給商品市場帶來利好，抗沖PP盤面連續(xù)上行。基本面來看，國內(nèi)供應(yīng)寬松格局仍未改變，下游旺季特征逐漸顯現(xiàn)，上半周市場報(bào)盤謹(jǐn)慎跟進(jìn)盤面。周三地緣局勢(shì)緩和導(dǎo)致原油溢價(jià)回吐，成本因素弱化，炒作情緒降溫盤面轉(zhuǎn)弱，市場報(bào)盤部分跟跌，宏觀強(qiáng)預(yù)期與產(chǎn)業(yè)弱現(xiàn)實(shí)持續(xù)博弈，短期看成本端反復(fù)，抗沖PP向下空間不大，維持逢低做多。

3.市場影響因素

本周期（20250822-0828）中國抗沖共聚聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比上漲2.04%至37.53%。油制抗沖共聚PP利潤，較上周降93.84元/噸，降幅在233.9%；煤制抗沖共聚PP利潤，較上周漲162.48元/噸，漲幅在68.86%；外采丙烯制抗沖共聚PP利潤，較上周降65元/噸，降幅在309.52%。

4.下周市場預(yù)測

表2?下期聚丙烯價(jià)格方向及因素分析表

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

預(yù)計(jì)下期抗沖共聚聚丙烯偏空震蕩為主，供應(yīng)端增量預(yù)期遠(yuǎn)超需求恢復(fù)速度。重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)端增量顯現(xiàn)，中海油大榭石化二期一線45萬噸/年裝置擴(kuò)能預(yù)期9月中旬，檢修損失量縮減，供應(yīng)端增量逐步明顯。2.需求面緩慢抬升。主流下游訂單恢復(fù)緩慢，局部下游訂單略有抬升，不足以支撐市場實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)。3.成本面松動(dòng)預(yù)期延續(xù)，OPEC+維持增產(chǎn)操作，國際油價(jià)存松動(dòng)預(yù)期；丙烷下游需求跟進(jìn)遲緩，成本端支撐偏弱。