【導(dǎo)語】當(dāng)前農(nóng)膜行業(yè)開工率同比下滑、需求跟進(jìn)遲緩，受原料與需求雙重作用價(jià)格保持穩(wěn)定，但企業(yè)利潤(rùn)縮窄，不過行業(yè)已進(jìn)入需求轉(zhuǎn)換階段，原料庫存水平正逐步上升。

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當(dāng)前農(nóng)膜整體開工率較去年同期下滑，主要由于農(nóng)產(chǎn)品利潤(rùn)偏低削弱了農(nóng)戶更換棚膜的積極性，直接導(dǎo)致農(nóng)膜預(yù)售訂單較往年明顯延遲。盡管棚膜企業(yè)為推進(jìn)生產(chǎn)，開工率有小幅提升，但受訂單跟進(jìn)緩慢的制約，整體開工情況仍弱于往年；地膜僅個(gè)別企業(yè)通過啟動(dòng)招標(biāo)訂單生產(chǎn)帶動(dòng)開工，其余多數(shù)企業(yè)仍處于停工狀態(tài)，行業(yè)整體開工活力不足。

國(guó)內(nèi)聚乙烯市場(chǎng)呈現(xiàn)差異化運(yùn)行態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，周度均值波動(dòng)幅度在 11-144元/噸，LLDPE市場(chǎng)價(jià)格則窄幅整理。宏觀面偏暖、成本支撐增強(qiáng)，疊加月底階段現(xiàn)貨資源放量減少，共同支撐市場(chǎng)心態(tài)相對(duì)積極，報(bào)盤持續(xù)堅(jiān)挺，部分業(yè)者選擇謹(jǐn)慎推漲，以成交為主要導(dǎo)向；國(guó)際市場(chǎng)方面，東南亞、南亞LLDPE價(jià)格走跌，東南亞受龍山石化重啟增供、需求放緩影響，南亞受梅雨季節(jié)壓制買方情緒，兩地需求均無回暖跡象，后市預(yù)期一般。

受原料與需求的雙重作用，本周農(nóng)膜價(jià)格保持穩(wěn)定。盡管原料市場(chǎng)價(jià)格窄幅震蕩且略有上漲，直接推動(dòng)農(nóng)膜成本小幅增加，但農(nóng)膜市場(chǎng)需求跟進(jìn)遲緩、成交表現(xiàn)一般，疊加行業(yè)尚未進(jìn)入傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季、企業(yè)議價(jià)能力較弱，農(nóng)膜制品未出現(xiàn)明顯價(jià)格調(diào)整。成本端上行與需求端疲軟的矛盾下，農(nóng)膜企業(yè)利潤(rùn)空間進(jìn)一步縮窄，企業(yè)采購多持謹(jǐn)慎態(tài)度，僅依據(jù)實(shí)際訂單需求進(jìn)行階段性補(bǔ)倉。

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農(nóng)膜目前已進(jìn)入需求轉(zhuǎn)換階段，前期受訂單跟進(jìn)緩慢導(dǎo)致需求拉動(dòng)力不足、原料價(jià)格持續(xù)窄幅震蕩促使企業(yè)采購更趨謹(jǐn)慎等因素影響，整體原料庫存天數(shù)較去年有所減少。不過近期市場(chǎng)呈現(xiàn)局部改善態(tài)勢(shì)，北方地區(qū)棚膜訂單略有增長(zhǎng)，部分生產(chǎn)企業(yè)開工情況隨之小幅好轉(zhuǎn)，對(duì)原料的需求小幅提升；同時(shí)，盡管大蒜地膜訂單尚未顯現(xiàn)，但西北個(gè)別企業(yè)招標(biāo)訂單增加，也帶動(dòng)地膜生產(chǎn)企業(yè)原料采購需求釋放。綜合來看，盡管當(dāng)前原料價(jià)格仍處于窄幅震蕩區(qū)間且農(nóng)膜制品價(jià)格以維穩(wěn)為主，但個(gè)別企業(yè)訂單的增加已逐步推動(dòng)農(nóng)膜原料整體庫存水平上升，農(nóng)膜原料庫存水平增加。

后市展望：下周預(yù)計(jì)聚乙烯下游行業(yè)整體開工率+0.8%。需求在逐步提升，農(nóng)膜需求有增加預(yù)期，部分食品基材膜、包裝袋等長(zhǎng)協(xié)新增訂單支撐，下游開工整體提升?；久婀┬鑹毫p弱，且近期宏觀面支撐較強(qiáng)，聚乙烯價(jià)格或震蕩小漲為主。大棚膜需求季節(jié)已日漸臨近，個(gè)別地膜訂單也有所增加，農(nóng)膜市場(chǎng)整體已進(jìn)入需求轉(zhuǎn)換階段，帶動(dòng)行業(yè)開工率出現(xiàn)小幅提升，但由于尚未到需求旺季，企業(yè)訂單跟進(jìn)依然遲緩，整體開工提升空間有限。因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)企業(yè)開工率或呈小幅波動(dòng)態(tài)勢(shì)，華北地區(qū)雙防膜主流價(jià)格將維穩(wěn)為主，在8900-9500元/噸。（個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考）