【導(dǎo)語】7-8月汽車、家電需求偏低，對改性行業(yè)開工支撐偏弱，導(dǎo)致近期國內(nèi)改性PP開工低位震蕩，8月底，隨著需求旺季來臨，部分企業(yè)適量補(bǔ)貨，整體需求略有回升。

近期抗沖共聚聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格弱勢下跌，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在7202-7268元/噸。上半周現(xiàn)貨維持 小幅下跌，周中下探至7202元/噸，創(chuàng)年內(nèi)新低。中國將通過大修解決石化產(chǎn)能過剩問題的消息放出，供給側(cè)改革給予市場信心提振，下游呈現(xiàn)較大彈性，靜待旺季需求啟動(dòng)，目前現(xiàn)貨價(jià)格夯實(shí)底部，維持窄幅整理。

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近期國內(nèi)改性聚丙烯行業(yè)整體運(yùn)行平穩(wěn)，開工率維持在60.23%水平。從原料端來看，聚丙烯價(jià)格近期處于低位震蕩，成本壓力相對可控，部分改性企業(yè)根據(jù)訂單情況適量進(jìn)行原料補(bǔ)庫，采購心態(tài)謹(jǐn)慎但仍有一定支撐。需求方面，終端市場表現(xiàn)穩(wěn)中向好，“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季臨近，汽車、家電等領(lǐng)域訂單預(yù)計(jì)逐步釋放，疊加各地消費(fèi)補(bǔ)貼政策持續(xù)推動(dòng)，下游制品企業(yè)備貨意愿有所增強(qiáng)，對改性聚丙烯需求形成提振。當(dāng)前行業(yè)處于供需邊際改善階段。在成本暫穩(wěn)、需求預(yù)期向好的背景下，改性企業(yè)開工積極性有所提升，預(yù)計(jì)后續(xù)行業(yè)開工率將呈現(xiàn)穩(wěn)步上行趨勢。

2025年7月產(chǎn)量達(dá)251萬輛，環(huán)比下滑10.64%，同比增長21.3萬輛，如圖所示，1-7月汽車產(chǎn)量同比走高11.25%，市場需求尚可，新能源汽車產(chǎn)量在117.6萬臺(tái)，占汽車總產(chǎn)量的53.15%，加之新能源汽車出口需求增加，對國內(nèi)產(chǎn)量市場略有支撐。

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家電最新產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，7月四大家電產(chǎn)量環(huán)比下滑14.55%，空調(diào)作為主力品類，7月產(chǎn)量在2059.7萬臺(tái)，環(huán)比下滑27.43%，主因需求旺季結(jié)束，訂單明顯下滑；洗衣機(jī)產(chǎn)量環(huán)比下滑73.4萬臺(tái)，同比走高3.76%。冰箱7月產(chǎn)量在873.1萬臺(tái)，環(huán)比下滑3.49%。彩電產(chǎn)量在1589.7萬臺(tái)，環(huán)比下滑2.18%。預(yù)計(jì)8月需求一般，但下旬隨著需求旺季來臨，產(chǎn)量有小幅走高可能。

綜合來看，7-8月是傳統(tǒng)制造業(yè)的生產(chǎn)淡季。高溫天氣會(huì)影響工廠作業(yè)，同時(shí)市場也處于消費(fèi)淡季。一些工廠會(huì)利用這個(gè)時(shí)間進(jìn)行設(shè)備檢修和維護(hù)，也會(huì)主動(dòng)或被動(dòng)地降低產(chǎn)量。終端需求的偏弱導(dǎo)致改性聚丙烯企業(yè)開工低位震蕩，金九銀十需求旺季的來臨，近期改性企業(yè)開工略有小幅回升，加之國內(nèi)補(bǔ)貼政策的加持，預(yù)計(jì)近期行業(yè)開工逐漸走高。