今年上半年，維生素市場(chǎng)走勢(shì)分化，除了個(gè)別品種如維生素K3、泛酸鈣價(jià)格堅(jiān)挺，維生素E高位區(qū)間震蕩外，多數(shù)品種受產(chǎn)能釋放、需求疲弱等影響跌跌不休，飼用維生素A價(jià)格更是跌至110元/公斤，較年初跌幅過(guò)百元，跌至六年來(lái)歷史低點(diǎn)。下文維生素A統(tǒng)指飼用維生素A。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

供需失衡還是罪魁禍?zhǔn)?/strong>

上半年多數(shù)品種維生素整體呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，就跌幅較大的維生素A而言，價(jià)格的一路下跌終究取決于失衡的供需關(guān)系，如近幾年產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)增或新廠家的進(jìn)入，供應(yīng)迅速增加。

單看維生素A市場(chǎng)，如廈門金達(dá)威擴(kuò)增產(chǎn)能釋放，山東新發(fā)制藥新進(jìn)產(chǎn)能增加，BASF擴(kuò)產(chǎn)后逐步恢復(fù)供應(yīng)以及市場(chǎng)暗流涌動(dòng)的其他新增產(chǎn)能，直接導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)猛增。就需求端而言，受養(yǎng)殖虧損影響，下游養(yǎng)殖產(chǎn)能去化嚴(yán)重，中小散戶逐步退出市場(chǎng)，南方暴雨連連，水廠養(yǎng)殖減產(chǎn)明顯，終端需求“弱不驚風(fēng)”。今年養(yǎng)殖企業(yè)承受著雙面壓力，飼料企業(yè)也一樣，尤其是中小飼料企業(yè)，一方面上游豆粕、玉米等大宗原料在歷史高位區(qū)震蕩，中小飼料企業(yè)產(chǎn)銷量下降，影響到對(duì)上游原料的采購(gòu)。同時(shí)出口也不給力，受華東疫情影響國(guó)內(nèi)維生素出口受阻，2022 年 1-6月 VA 出口 2075 噸，同比-30.88%。價(jià)格下跌過(guò)程中，下游企業(yè)輕倉(cāng)少補(bǔ)，上游企業(yè)庫(kù)存壓力增加，受下游需求低迷牽制，今年上半年維生素A價(jià)格持續(xù)弱勢(shì)下滑。

維生素A觸底趨穩(wěn)

維生素A產(chǎn)品價(jià)格下跌疊加出口不暢導(dǎo)致部分企業(yè)二季度盈利同比下降，目前維生素A價(jià)格趨穩(wěn)或已處于行業(yè)底部，長(zhǎng)期看，價(jià)格有望觸底后持續(xù)回暖。

目前，國(guó)內(nèi)多數(shù)企業(yè)維生素工廠已計(jì)劃?rùn)z修，停工 8 至 10 周，企業(yè)挺價(jià)意愿較強(qiáng)；同時(shí)歐洲天然氣供應(yīng)持續(xù)緊張，德國(guó)的天然氣供應(yīng)又面臨新的威脅：受克里姆林宮控制的“俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司”(Gazprom)于6月14日宣布，將大幅減少北溪1號(hào)管道的天然氣供應(yīng)。歐洲天然氣期貨價(jià)格再度飆升，面對(duì)天然氣短缺，德國(guó)、意大利和荷蘭等國(guó)政府近期紛紛宣布應(yīng)對(duì)舉措，包括鼓勵(lì)減少工業(yè)天然氣用量、暫時(shí)取消對(duì)燃煤發(fā)電的限制等，四季度海外不排除出現(xiàn)氣荒，維生素產(chǎn)能供給收縮，對(duì)價(jià)格形成強(qiáng)支撐。受俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的持續(xù)影響，上半年國(guó)內(nèi)油氣價(jià)格高位震蕩，原料價(jià)格高企，生產(chǎn)成本承壓。下游伴隨生豬養(yǎng)殖景氣度緩慢提升，四季度維生素采購(gòu)需求有望逐步體現(xiàn)，市場(chǎng)購(gòu)銷好轉(zhuǎn)。

出口方面，6月以來(lái)隨著國(guó)內(nèi)疫情逐漸受控，物流逐步恢復(fù)正常運(yùn)行，我國(guó)維生素出口有望修復(fù)到往年正常水平。此外在人民幣貶值背景下，維生素出口也有望進(jìn)一步提振，7月份維生素A觸底趨穩(wěn)，回暖幾率增加。