【導(dǎo)語】維生素行業(yè)是一個(gè)典型的周期性行業(yè)，近來幾年的低迷走勢使得維生素產(chǎn)業(yè)承壓低谷已久，自今年年中以來，幾種脂溶性維生素——VA、VE、VD3強(qiáng)勢出圈，打破平靜的市場局面，“瘋漲”之氣勢不可擋，同時(shí)在此帶動下，多品銜接，各個(gè)品類頻頻發(fā)力，整體大趨勢上行的良好局面形成。雖然大部分品類供遠(yuǎn)大于求的供需失衡局勢短期難破，但就目前行情走勢來看，接下來的漲勢之風(fēng)或許仍將一路吹至四季度旺季來臨！

一、從上半年出口統(tǒng)計(jì)看，疊加國外大廠供應(yīng)問題，下半年出口量預(yù)計(jì)仍將以增量為主

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署

從出口方面來看，由上圖可明顯看出2024年以來，基本每月同比都是明顯增量的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年1-6月我國維生素總出口量為20.63多萬噸，同比去年同期增加了約2.69萬噸，增幅達(dá)14.97%！

據(jù)了解，巴斯夫的老舊工廠在2023年年底前就已經(jīng)大幅減產(chǎn)，本次路德維希港事故發(fā)生后，復(fù)產(chǎn)周期或?qū)⑦M(jìn)一步拉長，疊加DSM自去年的戰(zhàn)略調(diào)整，計(jì)劃剝離動物營養(yǎng)板塊，可知，維生素的供給端或?qū)⒊掷m(xù)向我國傾斜。目前，中國占全球維生素供應(yīng)的85%以上，未來維生素行業(yè)工藝預(yù)期將越來越集中于我國，下半年的出口預(yù)計(jì)仍將以增量為主。供應(yīng)端的減量將對市場上行之勢起到一定的支撐，加劇市場供應(yīng)緊張的同時(shí)，一定程度上緩解了廠家對國內(nèi)市場頹勢的擔(dān)憂，增強(qiáng)了業(yè)者們對下半年市場利好發(fā)展的信心！

二、雖然近兩年市場主導(dǎo)權(quán)由需求端向供應(yīng)端轉(zhuǎn)移，但下游及終端對價(jià)格的實(shí)際接受度依然很大程度上影響著漲價(jià)的幅度和持久性

數(shù)據(jù)來源：中國飼料工業(yè)協(xié)會

據(jù)中國飼料工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，今年上半年，我國工業(yè)飼料產(chǎn)量小幅下降，全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量14539萬噸，同比下降4.10%，其中豬飼料產(chǎn)量6630萬噸，同比下降7.30%。去年養(yǎng)殖業(yè)的全面虧損有目共睹，使得對飼料的需求減量，下游及終端的雙向不景氣，更加劇了作為飼料添加劑的維生素行情的疲軟走勢。今年，在市場調(diào)節(jié)和產(chǎn)能調(diào)控的雙重作用下，生豬去產(chǎn)能效果逐步顯現(xiàn)，生豬價(jià)格現(xiàn)已回升，終端養(yǎng)殖也實(shí)現(xiàn)了正常盈利，種種利好勢頭下，或?qū)S生素各產(chǎn)品價(jià)格的修復(fù)和提升也起到一定的支撐和拉動作用。

總的來說，VA、VE、VD3的強(qiáng)勢之風(fēng)依然是大勢上行的關(guān)鍵所在，經(jīng)歷了近兩個(gè)月的相繼瘋漲，豐厚的利潤空間顯現(xiàn)的同時(shí)，業(yè)者們出貨意向不一，使得VA、VE均出現(xiàn)了階段性的震蕩回落，然而巴斯夫復(fù)產(chǎn)信號的不確定性依然是市場對后市供應(yīng)的擔(dān)憂所在，由此來看，大勢上行趨勢仍存！在目前國外供應(yīng)端出現(xiàn)缺口的同時(shí)，國內(nèi)廠家亟待團(tuán)結(jié)，抓住機(jī)遇，避免內(nèi)卷，增強(qiáng)后市信心，把握好當(dāng)下的大行業(yè)整體漲價(jià)趨勢，這才是應(yīng)對后市各種情況的關(guān)鍵！