【導(dǎo)語】：2024年上半年維生素市場大部分品種處于持穩(wěn)的運(yùn)行狀態(tài)，少數(shù)品類震蕩整理，階段性跌宕起伏。整體供大于求的格局并未改變，下游采購節(jié)奏逐漸打亂，對(duì)于廠家多次調(diào)價(jià)政策的反應(yīng)不及預(yù)期，觀望情緒始終彌漫。2024年一季度延續(xù)年前水平，年后3月份有一波需求提振，企業(yè)多以交付年前訂單為主，受限于終端養(yǎng)殖行業(yè)的不景氣，下游需求無力支撐；一季度末至二季度中段行情穩(wěn)中略有顯弱，只有少數(shù)幾種產(chǎn)品震蕩偏強(qiáng)，下游需求整體不足，維持剛需采購的步伐；二季度末，即6月下旬上海CPHI展會(huì)前后市場動(dòng)蕩起來，尤其是幾種脂溶性維生素明顯活躍。

2024年下半年，延續(xù)6月末的活躍走勢，7月開局向好。據(jù)市場調(diào)研，部分業(yè)者對(duì)二季度末抱有看好態(tài)度，而三季度是傳統(tǒng)淡季，但就目前行情來看，三季度市場動(dòng)蕩頻繁，加之在維生素領(lǐng)軍產(chǎn)品維生素E穩(wěn)步上漲的帶動(dòng)下，下半年的維生素市場或?qū)⒂瓉硇碌霓D(zhuǎn)變。

第一部分：維生素行業(yè)回顧分析

1、市場行情——供需博弈 跌宕起伏

2024年上半年維生素市場大部分品種處于艱難持穩(wěn)的運(yùn)行狀態(tài)，少數(shù)品類漲跌互現(xiàn)，局部偏強(qiáng)上行，支撐市場信心。從供應(yīng)端來看，各產(chǎn)品產(chǎn)能并沒有多大的變化，雖有不少廠家橫向擴(kuò)張，但上半年基本沒有新進(jìn)投產(chǎn)，且國外大廠的戰(zhàn)略調(diào)整規(guī)劃或?qū)?duì)市場影響明顯；從需求端來看，國內(nèi)市場較為平淡，下游及終端始終維持剛需采購的步伐，國外市場相對(duì)可觀，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2024年1-5月維生素總計(jì)出口量同比去年同期漲幅12.85%。

表1 2024年1-6月與去年同期價(jià)格對(duì)比表

單位：元/公斤

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年上半年，維生素幾種主流產(chǎn)品行情分析：維生素A價(jià)格區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩，下游需求乏力對(duì)價(jià)格無力支撐，本就采購動(dòng)力不足的行情下難免出現(xiàn)階段性回落。維生素E市場始終堅(jiān)挺，用量最大且供應(yīng)相對(duì)集中平衡的格局，使得VE一直是維生素市場起帶頭作用的關(guān)鍵品種，6月末市場走勢活躍偏強(qiáng)，價(jià)格漲幅明顯，業(yè)者們對(duì)其后市看漲信心強(qiáng)烈。維生素C作為全球產(chǎn)銷規(guī)模最大的維生素品種之一，其供需失衡的格局尤為明顯，此次幾家主流大廠同期計(jì)劃6-9月停產(chǎn)三個(gè)半月左右，相當(dāng)于70%以上的產(chǎn)能停滯，雖然市場活躍度依然不高，受限于下游端需求動(dòng)力的不足，外加多家規(guī)模中小型的VC企業(yè)趁機(jī)紛紛入市，維C市場的未來走勢依然難料，只能靜待市場一步步發(fā)展。維生素D3主流廠家自五月初起停報(bào)停簽，至此仍處停報(bào)狀態(tài)，6月份左右市場活躍起來，截至6月末，D3成交大幅上行，實(shí)現(xiàn)跳漲，究其原因，無非是底位已久的價(jià)格使得業(yè)者們承壓紛紛尋其出路，主流廠家的停報(bào)停簽無疑是對(duì)市場的推動(dòng)劑，在市場低價(jià)庫存的不斷消耗且廠家持續(xù)控貨下，底位反彈且加速上漲將是必然的趨勢。

2、國產(chǎn)供應(yīng)——多產(chǎn)品新產(chǎn)能在建，國產(chǎn)供需失衡，行業(yè)承壓已久

縱觀我國，維生素企業(yè)眾多，競爭壓力大，市場供需失衡嚴(yán)重，企業(yè)為突破發(fā)展平靜增加自己在市場中的行業(yè)競爭力，都開啟了橫向擴(kuò)張計(jì)劃。近幾年，國內(nèi)一直延續(xù)大幅擴(kuò)能態(tài)勢，多產(chǎn)品中國產(chǎn)能在全球維生素產(chǎn)能中占據(jù)一半以上，有力地增加了我國維生素在全球維生素市場上的競爭力。長期來看，預(yù)計(jì)全球維生素供給將持續(xù)向我國傾斜。

單位：萬噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3、進(jìn)出口——進(jìn)口降量，出口增長明顯

2024年1-5月中國維生素同比進(jìn)口量減少，出口量明顯增長。1-5月中國維生素總進(jìn)口量7687.29噸，同比下降14.24%。出口方面增長較為明顯，1-5月累計(jì)總出口量在17.22萬噸左右，同比增長12.85%。伴隨中國國產(chǎn)供應(yīng)增加，以及現(xiàn)貨競爭白熱化，各主要生產(chǎn)商積極拓展出口渠道，維生素出口在量及出口區(qū)域分布方面或?qū)⒕鶗?huì)出現(xiàn)明顯提升。維生素出口以一般貿(mào)易為主，暫主要集中在美國、德國等歐美地區(qū)。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4、行業(yè)盈虧——維生素C供需失衡嚴(yán)重，行業(yè)虧損明顯

從2023-2024年兩年的維C盈利概況看，市場價(jià)格從去年年底開始有了一定的抬升，成本面拉開距離，利潤從去年年中的倒掛狀態(tài)也于年底成功扭虧為盈。據(jù)市場消息，早在今年3月下旬FIC展會(huì)前后市場上便有傳出VC幾家主流大廠要停產(chǎn)三個(gè)月的消息了，直至4月22日，新和成黑龍江工廠公布了維生素C生產(chǎn)線的停產(chǎn)檢修計(jì)劃——預(yù)計(jì)2024年5月上旬停產(chǎn)進(jìn)行產(chǎn)線檢修和改造至10月份恢復(fù)正常生產(chǎn)；5月22日，市場稱石藥集團(tuán)維生藥業(yè)維生素C生產(chǎn)線計(jì)劃6月初停產(chǎn)檢修至9月底復(fù)產(chǎn)；魯維制藥、天力藥業(yè)也相繼證實(shí)均計(jì)劃6-9月期間停產(chǎn)3個(gè)半月左右。6月份，恰逢上海CPHI展會(huì)，會(huì)后主流大廠石藥集團(tuán)最新報(bào)價(jià)至35元/公斤，這次報(bào)價(jià)在市場引起一波不小的關(guān)注，因其他幾家均為出最新報(bào)價(jià)，市場走勢暫未明朗，陷入濃厚的觀望氛圍中，截至目前， VC價(jià)格原本出現(xiàn)的回落趨勢至此已算止跌企穩(wěn)，食品級(jí)VC原粉市場成交價(jià)格暫穩(wěn)在26-27元/公斤上下，雖然市場活躍度已然降溫，然而6月底多廠家均有調(diào)價(jià)意向，有待進(jìn)一步跟進(jìn)，受限于下游端需求動(dòng)力的不足，外加多家規(guī)模中小型的VC企業(yè)趁機(jī)紛紛入市，維C市場的未來走勢依然難料。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

第二部分：下半年維生素行業(yè)分析預(yù)測

1、 新產(chǎn)能在建及檢修并行，維生素多品種供應(yīng)增加

表2 2024年下半年國內(nèi)維生素新增產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)表

單位：噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表3 2024年下半年國內(nèi)維生素裝置停車檢修計(jì)劃表

單位：萬噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年上半年為維生素行業(yè)傳統(tǒng)淡季，高溫檢修安排較多，另裝置常規(guī)檢修預(yù)期交叉存在，期間維生素產(chǎn)能將處相對(duì)低位。四季度為相對(duì)備貨旺季，產(chǎn)能利用率也大概率在四季度呈高位。

2、下半年維生素市場各品類走勢不一

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年下半年，維生素行業(yè)發(fā)展預(yù)計(jì)大部分產(chǎn)品依然維持以穩(wěn)為主，少數(shù)品種預(yù)期向好。其中，維生素E作為維生素家族中的領(lǐng)軍產(chǎn)品，其市場的動(dòng)蕩潛移默化的影響著整個(gè)維生素市場的走向，其供應(yīng)格局較好，相對(duì)寬松平衡，目前全球VE供應(yīng)廠家較為穩(wěn)定，預(yù)計(jì)下半年VE仍有看漲預(yù)期；維生素C供需失衡嚴(yán)重，短期看困局難破，截至目前多家主流大廠均以進(jìn)入停產(chǎn)檢修期，基本于9月底前后恢復(fù)生產(chǎn)；維生素A產(chǎn)能過剩，供應(yīng)格局變化復(fù)雜，三季度煙臺(tái)萬華化學(xué)即將投產(chǎn)4.8萬噸/年的檸檬醛，作為維生素A的關(guān)鍵中間體，這或?qū)⑦M(jìn)一步影響VA的市場格局，下半年VA價(jià)格預(yù)計(jì)難有很大提升；維生素B1在今年始終有業(yè)者看好，廠家供應(yīng)穩(wěn)定集中且團(tuán)結(jié)步調(diào)一致，給了業(yè)者們很大的信心支撐，看漲心態(tài)始終強(qiáng)烈，截至目前，相較于去年最低位時(shí)的價(jià)格，漲幅已達(dá)70%，下半年市場依然走勢強(qiáng)勢，上行預(yù)期明顯。維生素D3主流廠家自五月初起停報(bào)停簽，至此仍處停報(bào)狀態(tài)，6月份左右市場活躍起來，截至6月末，D3成交大幅上行，實(shí)現(xiàn)跳漲，究其原因，無非是底位已久的價(jià)格使得業(yè)者們承壓紛紛尋其出路，主流廠家的停報(bào)停簽無疑是對(duì)市場的推動(dòng)劑，在市場低價(jià)庫存的不斷消耗且廠家持續(xù)控貨下，底位反彈且加速上漲將是必然的趨勢。其他維生素品種下半年預(yù)計(jì)多以穩(wěn)為主，部分或?qū)⑿》鹗帯?/p>

總體來看，2024年下半年維生素市場或?qū)⒂型瓉沓掷m(xù)、穩(wěn)步的上行態(tài)勢！

附錄： 詳細(xì)分析歡迎訂閱《2024 年中國維生素市場年中報(bào)告》，目錄如下：

一、2024年上半年維生素市場分析

1.1 中國現(xiàn)貨行情分析

1.2 海外市場行情分析

二、2024年上半年維生素基本面分析

2.1 2024年上半年維生素供應(yīng)分析

2.1.1 產(chǎn)能分析

2.1.2 檢修及損失情況分析

2.1.3 進(jìn)出口分析

2.1.3.1 進(jìn)口分析

2.1.3.2 出口分析

2.2 供需平衡分析

三、2024年上半年維生素原料及相關(guān)產(chǎn)品行情分析

3.1 玉米

3.2 丙酮

四、2024年1-6月維生素C盈利性分析

4.1 維生素C生產(chǎn)毛利分析

五、2024年下半年維生素市場行情展望

5.1 生產(chǎn)供應(yīng)預(yù)測

5.1.1 各產(chǎn)品新增產(chǎn)能

5.1.2 檢修計(jì)劃及損失量預(yù)估

5.1.3 維生素C產(chǎn)能利用率預(yù)測

5.2 出口預(yù)測

5.3 現(xiàn)貨市場價(jià)格預(yù)測

六、2024年下半年產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預(yù)測

七、2024年上半年維生素行業(yè)大事記

八、維生素?cái)?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑及方法論