【導(dǎo)語(yǔ)】今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)維生素市場(chǎng)行情整體走勢(shì)以下行為主，目前大部分品類(lèi)維持低位弱勢(shì)整理，下游拿貨仍延續(xù)剛需跟進(jìn)。近期，平淡的市場(chǎng)終于迎來(lái)破局點(diǎn)，場(chǎng)內(nèi)關(guān)注點(diǎn)聚焦在維生素B1和維生素D3兩個(gè)產(chǎn)品——維生素B1供應(yīng)端的收縮成為主導(dǎo)市場(chǎng)的關(guān)鍵，現(xiàn)階段場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)貨貨源緊缺難尋，新一輪上行驅(qū)動(dòng)形成！

一、價(jià)格走勢(shì)與市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

7月4日，華中藥業(yè)股份有限公司飼料級(jí)維生素B1產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)持續(xù)兩個(gè)月，在此期間維生素B1產(chǎn)品同步停止報(bào)價(jià)；7月7日，兄弟科技飼料級(jí)維生素B1對(duì)外停報(bào)停簽；7月9日，天新藥業(yè)對(duì)維生素B1停報(bào)，此前6月16日，天新藥業(yè)發(fā)布檢修公告，將于7月初開(kāi)展為期8-10周的夏季停產(chǎn)檢修，在此期間公司所有車(chē)間將全面停產(chǎn)進(jìn)行設(shè)備檢修。供應(yīng)端的進(jìn)一步收縮，使得市場(chǎng)供貨再次收緊，成為現(xiàn)階段主導(dǎo)市場(chǎng)的關(guān)鍵，飼料級(jí)維生素B1(硝酸)主流接單價(jià)格從195元/公斤上下迅速回彈至目前的230元/公斤，漲幅達(dá)17.95%！部分舊日期貨源價(jià)格雖偏低但貨源稀少，新貨供應(yīng)更是難尋，在供弱需強(qiáng)的前提下，市場(chǎng)呈現(xiàn) "一貨難求"的局面。

二、供需博弈的核心邏輯

從供應(yīng)端來(lái)看，據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)，目前全球維生素B1產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)大約2.07萬(wàn)噸，中國(guó)廠(chǎng)家產(chǎn)能1.77萬(wàn)噸，占比約85.51%，其中天新藥業(yè)占據(jù)絕對(duì)龍頭地位，單廠(chǎng)家占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能的近40%！目前維生素B1兩家主流大廠(chǎng)——天新藥業(yè)、華中藥業(yè)均處停產(chǎn)檢修狀態(tài)，且同步停報(bào)停簽，極大的影響了市場(chǎng)的供應(yīng)，隨著前期市場(chǎng)低價(jià)貨源與庫(kù)存的逐步消化，經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存量亦顯緊缺，從長(zhǎng)期的供應(yīng)格局來(lái)看，維生素B1全行業(yè)產(chǎn)能相對(duì)集中，新晉參與者較少，上游廠(chǎng)家對(duì)供應(yīng)的把控，極大的影響著市場(chǎng)的走向。

從需求端來(lái)看，維生素B1主要在飼料添加劑和醫(yī)藥領(lǐng)域發(fā)揮著重要作用。當(dāng)前，養(yǎng)殖業(yè)盈利與否關(guān)系著飼料行業(yè)的需求表現(xiàn)，而作為飼料添加劑，又與飼料企業(yè)的盈虧息息相關(guān)，2025年上半年，全國(guó)工業(yè)飼料總產(chǎn)量15850萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.7%，加之隨著養(yǎng)殖利潤(rùn)的回升，飼料添加劑的需求具有一定的剛性支撐。此外，醫(yī)藥領(lǐng)域需求表現(xiàn)一般較為穩(wěn)定。

總的來(lái)說(shuō)，維生素B1現(xiàn)貨市場(chǎng)的核心矛盾聚焦在供給端的不可替代性，現(xiàn)階段頭部企業(yè)集中停產(chǎn)且停報(bào)停簽導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)出現(xiàn)缺口，短期來(lái)看，市場(chǎng)價(jià)格的走勢(shì)極大地受到廠(chǎng)家供應(yīng)節(jié)奏的影響，后市上行驅(qū)動(dòng)仍存。需多關(guān)注9月份廠(chǎng)家復(fù)產(chǎn)情況及后續(xù)出貨節(jié)奏。