【導(dǎo)語】作為重要的飼料添加劑，維生素是最早使用且目前廣泛使用的一種微量營養(yǎng)物質(zhì)，除維生素A、C、E等幾種主流產(chǎn)品外，B族維生素在其中也占據(jù)著重要地位。B族維生素一般為水溶性維生素，在機(jī)體中協(xié)同作用，調(diào)節(jié)新陳代謝，維持皮膚和肌肉健康，增進(jìn)免疫系統(tǒng)和神經(jīng)系統(tǒng)的功能，其中，維生素B3(煙酰胺)、維生素B5(泛酸鈣)在多維飼料中的添加占比分別達(dá)到12%-15%、5%-8%左右，其用量與維生素E和維生素A同時(shí)位居十幾個(gè)維生素品種的前四位。

近期，維生素市場整體疲態(tài)延續(xù)，B族維生素部分品類更是跌至十年的歷史新低價(jià)格，在供需、價(jià)格、成本、出口等多方面呈現(xiàn)出復(fù)雜的態(tài)勢，短期看困局難破。

1、維生素B1——供應(yīng)格局相對穩(wěn)定且集中 ?現(xiàn)階段價(jià)格高位趨弱

維生素B1又稱為硫胺素，分硝酸硫胺和鹽酸硫銨兩種，其中，硝酸硫胺多用于飼料添加劑使用，行情波動(dòng)較大；而鹽酸硫銨大部分應(yīng)用于醫(yī)藥及食品添加劑領(lǐng)域，價(jià)格高定為主。維生素B1在飼料添加劑中的用量相對較小，影響其價(jià)格變動(dòng)的首先在于供應(yīng)端的把控：天新藥業(yè)是全球最大的維生素B1供應(yīng)商，居VB1龍頭地位；其次，華中藥業(yè)、兄弟科技在維生素B1領(lǐng)域也占據(jù)重要份額。上游廠家經(jīng)過長時(shí)間的控貨，市場貨源隨著時(shí)間的消耗趨緊， 價(jià)格從去年下半年有一波大幅度的提升，成交至235元/公斤，4月以來呈現(xiàn)出弱勢下行的走勢，下游及終端始終買興不高，需求表現(xiàn)清淡，截至目前，維生素B1(硝酸)主流成交價(jià)格在210元/公斤上下。后市暫未有新增產(chǎn)能進(jìn)入，供應(yīng)相對穩(wěn)定的格局下，價(jià)格的把控逐步趨向于買方市場，短期看或仍將高位盤整，不排除廠家放貨后出現(xiàn)下行預(yù)期。

2、維生素B2——供需失衡格局難破 ?價(jià)格內(nèi)卷式跌至歷史低位

近兩年，隨著梅花生物、昆達(dá)生物產(chǎn)能的逐步釋放，疊加老牌廠家的穩(wěn)定供應(yīng)，維生素B2市場也難免陷入供大于求的失衡局面，且其生產(chǎn)壁壘相對較低，加之梅花和昆達(dá)的生產(chǎn)在地域能源、工藝原料等方面均具有相對優(yōu)勢，這就明顯體現(xiàn)在成本方面的差異上，為搶占市場份額，價(jià)格內(nèi)卷式下跌。截至目前，維生素B2(80%)主流成交價(jià)格已跌至歷史低位78元/公斤左右。據(jù)了解，維生素B2主流大廠廣濟(jì)藥業(yè)其80%VB2產(chǎn)線于五一節(jié)前已進(jìn)入停產(chǎn)檢修狀態(tài)，預(yù)計(jì)持續(xù)3個(gè)月左右，但這一消息并未給市場帶來明顯波動(dòng)，需求表現(xiàn)始終清淡，短期仍將維持低位運(yùn)行。

3、維生素B3(煙酰胺)——原料端新增產(chǎn)能已釋放 ?區(qū)域競爭加劇至價(jià)格上行受阻

據(jù)了解，煙酰胺市場主要受到其直接原料3-甲基吡啶行情波動(dòng)的影響較大，而3-甲基吡啶的走勢又與吡啶的波動(dòng)息息相關(guān)。據(jù)農(nóng)藥市場反饋，近兩年農(nóng)藥百草枯國內(nèi)受限后，其原料吡啶市場始終供大于求，在此前提下，聽聞山東晉控明水化工集團(tuán)有限公司新建5萬噸/年吡啶/3-甲基吡啶產(chǎn)線已于5月中旬投產(chǎn)，原料端新增產(chǎn)能的釋放利空煙酰胺市場，使得區(qū)域競爭加劇，廠家為走貨難免降價(jià)競爭，截至目前，煙酰胺市場主流成交價(jià)格下滑至36元/公斤左右，實(shí)單多以商談為準(zhǔn)，短期看上行受阻。

4、維生素B5(泛酸鈣)——頭部企業(yè)主動(dòng)下調(diào) 多廠家虧損承壓 價(jià)格刷新歷史新低

近幾年，隨著新和成、華恒生物、天新藥業(yè)等幾家上市公式規(guī)劃產(chǎn)能的投產(chǎn)，行業(yè)供給越來越寬松，整體競爭力持續(xù)加劇。在今年需求表現(xiàn)持續(xù)低迷的背景下，各廠家價(jià)格戰(zhàn)打響，為搶占市場份額低價(jià)出貨、內(nèi)卷競爭。5月16日，泛酸鈣主流大廠鑫富科技對泛酸鈣報(bào)價(jià)主動(dòng)下調(diào)至45元/公斤，刷新了近十年的歷史新低價(jià)位，多廠家虧損承壓，現(xiàn)階段市場下行為主，新一輪的產(chǎn)能整合期開啟。

5、維生素B6——新增產(chǎn)能的釋放利空市場 ?競爭加劇存拋貨預(yù)期

多種B族維生素中，目前價(jià)格仍較為可觀的當(dāng)屬維生素B1和維生素B6了。相較于維生素B1穩(wěn)定的供應(yīng)格局，維生素B6供應(yīng)端新增產(chǎn)能的釋放利空市場，使得市場競爭進(jìn)一步加劇，為應(yīng)對供應(yīng)端的增量，不排除后市會(huì)有拋貨預(yù)期。據(jù)了解，杭州鑫富科技2500噸/年的產(chǎn)能現(xiàn)已投產(chǎn)，花園生物5000噸/年的產(chǎn)能也預(yù)計(jì)于下半年正式投產(chǎn)。本就供需失衡的格局下供應(yīng)端再添增量預(yù)期，市場信心受損，成交重心回落，疊加目前需求端的疲弱表現(xiàn)，截至目前，飼料級維生素B6主流成交價(jià)格現(xiàn)已回落至165元/公斤上下。需求弱穩(wěn)下新產(chǎn)能的釋放影響明顯。

其他小品類的B族維生素，像生物素、肌醇等亦是持續(xù)走弱。供需失衡的格局短期難改，市場價(jià)格的極低價(jià)位使得廠家虧損嚴(yán)重，亟待尋求新的調(diào)整。

總的來說，進(jìn)入2025年，飼料級維生素市場在供需、價(jià)格、成本、出口等多方面呈現(xiàn)出復(fù)雜態(tài)勢，疊加整個(gè)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響、環(huán)保政策升級以及國際貿(mào)易形勢的變動(dòng)等因素，供應(yīng)端的控量保價(jià)與需求端的剛需跟進(jìn)始終僵持博弈！現(xiàn)階段集中采購期始終不顯，下游及終端維持剛需跟進(jìn)，采購節(jié)奏的打亂使得市場后市難料，關(guān)注市場實(shí)時(shí)消息動(dòng)態(tài)及下游實(shí)際成交情況。