?關(guān)鍵數(shù)據(jù)表

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

1.一季度水合肼價(jià)格分析：區(qū)間震蕩運(yùn)行為主

國(guó)內(nèi)水合肼價(jià)格一季度走勢(shì)多區(qū)間震蕩運(yùn)行為主。2025年一季度水合肼均價(jià)為15984元/噸，環(huán)比上調(diào)1.30%，同比上調(diào)5.65%。

具體來(lái)看，1-2月中旬價(jià)格方面橫盤(pán)后震蕩下行。其中主要原因在于：下游春節(jié)期間降負(fù)生產(chǎn)，貿(mào)易商及采購(gòu)業(yè)者多提前備貨，交投節(jié)奏有序，市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行。年前最后一周，北疆前期檢修企業(yè)裝置復(fù)工，市場(chǎng)供應(yīng)量增加；疊加下游部分客戶(hù)意向備貨，交投情緒積極；市場(chǎng)競(jìng)價(jià)激烈，價(jià)格向下松動(dòng)發(fā)展。2月下旬至3月中旬，節(jié)后歸來(lái)下游三氮唑等中間體行業(yè)逐漸復(fù)工，終端市場(chǎng)戊唑醇、吡蚜酮行情堅(jiān)挺，康寬價(jià)格調(diào)漲；采購(gòu)業(yè)者備采情緒積極，成品逐步從工廠庫(kù)存向社會(huì)庫(kù)存、下游原料備貨庫(kù)存轉(zhuǎn)移，工廠庫(kù)存快速下降；疊加原料氯堿較前期高位，水合肼成本面支撐有力，整體基本面上調(diào)，市場(chǎng)價(jià)格緩步上移。3月下旬，下游業(yè)者備貨充裕，詢(xún)采積極性欠佳；市場(chǎng)金字塔形成交特點(diǎn)明顯。整體供需博弈，出貨壓力下，市場(chǎng)價(jià)格回調(diào)。

2.一季度水合肼供應(yīng)分析：供應(yīng)維穩(wěn) 開(kāi)工中高位運(yùn)行

2.1 產(chǎn)量與價(jià)格聯(lián)動(dòng)分析

一季度國(guó)內(nèi)水合肼供應(yīng)方面相對(duì)偏寬松，需求跟進(jìn)緩慢。從供應(yīng)數(shù)據(jù)來(lái)看：據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)一季度國(guó)內(nèi)水合肼產(chǎn)量約在3.26萬(wàn)噸。單月來(lái)看，西北企業(yè)裝置于年前最后一周復(fù)工，1月下旬場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)增量；年后歸來(lái)，西北、華北、西南等主力企業(yè)裝置穩(wěn)定開(kāi)工，個(gè)別企業(yè)開(kāi)工一條線，整體行業(yè)開(kāi)工率相對(duì)高位。 一季度末期，原料面生產(chǎn)承壓、個(gè)別企業(yè)裝置檢修、下游對(duì)相對(duì)高位產(chǎn)品觀望等多方因素作用，使得水合肼產(chǎn)量存小幅下降。

2.2 檢修及損失情況分析

3.一季度水合肼需求分析：內(nèi)貿(mào)交投有序 外貿(mào)銷(xiāo)售進(jìn)度略顯緩慢

3.1內(nèi)貿(mào)端下游剛需遞盤(pán)

隨著春耕季節(jié)性用藥需求的來(lái)臨，整體消費(fèi)用量增加。春季氣溫逐步回暖、日照偏多、土壤墑情適宜，新疆地區(qū)于4月上旬播種棉花，東北地區(qū)于4月中下旬開(kāi)始春播工作，南方地區(qū)水稻陸續(xù)推進(jìn)；國(guó)內(nèi)小麥拔節(jié)、孕穗與蔬菜等經(jīng)濟(jì)作物育苗轉(zhuǎn)化升級(jí)，全面春耕階段，終端農(nóng)藥需求支撐存在。蟄伏的蟲(chóng)害與病菌開(kāi)始活躍，剛需遞盤(pán)，場(chǎng)內(nèi)交投有量，節(jié)奏維穩(wěn)。截止發(fā)稿，終端產(chǎn)品戊唑醇行情暫穩(wěn)，苯醚、丙環(huán)唑周內(nèi)試探性上漲；氯蟲(chóng)苯甲酰胺行情堅(jiān)挺。

3.2外貿(mào)銷(xiāo)售進(jìn)度略顯緩慢

2025年1-2月份中國(guó)水合肼出口量為247.3噸，累計(jì)同比去年縮量329噸，降幅57.07%。按注冊(cè)地劃分，四川、山東、陜西位居前列，占比91.91%。按貿(mào)易伙伴劃分，主要出口到俄羅斯、德國(guó)、瑞士、科威特及阿聯(lián)酋等地區(qū)，前五占比64.78%；其中出口到印度噸量為0，同比去年縮量368噸，主要原因有：一、印度國(guó)內(nèi)水合肼工廠正常開(kāi)工，自產(chǎn)自用；二、外采水合肼多轉(zhuǎn)向德國(guó)等貨源渠道。2025年水合肼出口銷(xiāo)售進(jìn)度同比去年略顯緩慢。

4.一季度水合肼成本分析：前期關(guān)聯(lián)性較弱 中期成本助推有力

1月份水合肼與原料價(jià)格關(guān)聯(lián)性較弱。2月份節(jié)后回歸，基礎(chǔ)化工品如氯堿、尿素、合成氨等原料價(jià)格陸續(xù)調(diào)漲發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈間價(jià)格傳導(dǎo)緩慢行進(jìn)階段。行至3月份，氯堿等基礎(chǔ)原料價(jià)格調(diào)漲，尿素相較于年前漲幅8.72%，合成氨較年前漲幅18.22%，原料成本推動(dòng)，疊加供應(yīng)預(yù)期縮量，水合肼市場(chǎng)價(jià)格中上旬價(jià)格拉升至16800元/噸。之后隨著區(qū)域性煤炭?jī)r(jià)格趨緩回落，其他原料小幅回調(diào)，整體成本面支撐減弱，水合肼供需面博弈，價(jià)格在16000元/噸附近震蕩。

下游三氮唑市場(chǎng)價(jià)格隨行就市，成本驅(qū)動(dòng)疊加供需博弈是其主要原因。季度尾期水合肼市場(chǎng)價(jià)格漲幅6.32%，對(duì)三氮唑成本支撐明顯。

5.二季度水合肼心態(tài)調(diào)研

截止2025年3月28日，對(duì)中國(guó)水合肼市場(chǎng)參與者二季度心態(tài)調(diào)研的結(jié)果顯示：據(jù)隆眾調(diào)研的31個(gè)從業(yè)樣本，包括了生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商、下游工廠及終端相關(guān)業(yè)者等，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格看多的占總數(shù)的9.68%，看穩(wěn)占總數(shù)的22.58%，看跌占總數(shù)的51.61%，另有16.13%業(yè)者對(duì)2季度水合肼不作判斷。整體心態(tài)方面多數(shù)偏悲觀預(yù)期，主要原因在于：原料面，后市小幅震蕩走弱，然成本面依舊相對(duì)高位。供應(yīng)面，2季度國(guó)內(nèi)西北地區(qū)水合肼存提量及新增產(chǎn)能投產(chǎn)計(jì)劃，供應(yīng)存增量預(yù)期。需求面，4月份國(guó)內(nèi)春耕備貨階段，剛需仍存支撐；進(jìn)入5月中旬或因供應(yīng)充裕、需求跟進(jìn)緩慢等因素，價(jià)格順勢(shì)下行。

?