導語：近期，抗沖共聚聚丙烯市場在供需博弈中呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。雖8月新增產(chǎn)能投放壓力加劇，但下游汽車、家電等主要消費領(lǐng)域開工率邊際改善，疊加政策刺激預(yù)期升溫，市場對價格止跌的預(yù)期逐步增強。當前市場正處于供需再平衡的關(guān)鍵節(jié)點，抗沖共聚PP或在成本支撐與需求回暖的雙重作用下，有望結(jié)束前期單邊下行趨勢，進入震蕩修復階段。

一、供應(yīng)增量端小幅增量? 需求端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性回暖

8月抗沖共聚PP產(chǎn)量呈現(xiàn)小幅增量，主要受鎮(zhèn)海煉化、延長中煤等裝置重啟影響，但較7月份仍處于相對低位。8月下旬預(yù)計重啟裝置增多，像浙江石化一線、鎮(zhèn)海煉化20萬噸老裝置等，抗沖共聚PP產(chǎn)量將再度小幅上升。

與此同時，抗沖共聚PP的下游開工率也呈現(xiàn)小幅上行趨勢，在“清涼家電”的強力支撐下拉高改性PP企業(yè)開工率，實現(xiàn)需求與供應(yīng)同步走高，供需博弈下抗沖共聚PP價格震蕩整理。?

二、成本與庫存??? 價格企穩(wěn)的雙重支撐

原油價格受OPEC +增產(chǎn)及地緣政治不確定性影響，8月中旬布倫特原油呈震蕩整理局勢，仍為抗沖共聚PP價格提供成本安全支撐。且煤制成本呈一路上升態(tài)勢，為價格提供邊際安全。

8月抗沖共聚PP企業(yè)庫存雖仍處于高位，但較7月份整體呈現(xiàn)下降趨勢，在PP細分市場庫存去化中速度領(lǐng)先，反映抗沖共聚PP需求端率先出現(xiàn)實際回暖現(xiàn)象，為抗沖共聚PP價格止跌企穩(wěn)提供堅實基礎(chǔ)。

三、政策與市場預(yù)期? 驅(qū)動價格修復的關(guān)鍵變量

第三批以舊換新資金預(yù)計于8月底前下達，重點覆蓋新能源汽車、智能家電等領(lǐng)域，將直接有效拉動抗沖PP需求增長。且從聚丙烯企業(yè)心態(tài)來看，看跌比例較上期下跌4.17%，看穩(wěn)居主流，市場對PP價格止跌企穩(wěn)有較高信心。

四、未來預(yù)測

短期來看，在成本的支撐及需求的繼續(xù)回暖雙重作用下，抗沖共聚PP的價格有望止跌企穩(wěn)。中長期來看，隨著 “金九銀十” 傳統(tǒng)消費旺季來臨，汽車、家電行業(yè)開工率有望進一步提升，抗沖共聚PP的需求則會大幅增加，另若加第三批以舊換新資金如期落地，抗沖共聚PP價格有望上探到7500-7600元/噸。