導(dǎo)語：國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)從5月29日至今，市場(chǎng)呈現(xiàn)倒“V”走勢(shì)，期貨盤面以交易“反內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)“淘汰落后產(chǎn)能””煤炭限產(chǎn)”等一系列主導(dǎo)，它們的暴漲靠預(yù)期和資金流推動(dòng)，隨著宏觀情緒回落煤炭暫時(shí)性限產(chǎn)影響不足，市場(chǎng)逐漸回歸基本面向下，但隨著前面宏觀的托底，低價(jià)價(jià)格被抬升。

一、煤炭自查、排查中，短期基本面存有支撐。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

?根據(jù)Mystell調(diào)研，本周強(qiáng)降雨天氣對(duì)產(chǎn)地供應(yīng)及拉運(yùn)造成的影響尚未完全修復(fù)，疊加9月上旬之前環(huán)保及安全檢查趨嚴(yán)，使得整體供應(yīng)有所減量。同時(shí)在8月13日召開的煤礦安全新規(guī)發(fā)布會(huì)中也明確指出，沖擊地壓礦井不得核增產(chǎn)能，此政策也將在短期內(nèi)對(duì)煤礦產(chǎn)能形成一定壓制，預(yù)計(jì)下半年國內(nèi)煤炭產(chǎn)量或?qū)⑹站o。根據(jù)時(shí)間線，8月15日開始煤礦進(jìn)行針對(duì)超產(chǎn)情況進(jìn)行自查，9月份督察組針對(duì)國企/民企不同規(guī)模類型，重點(diǎn)核查產(chǎn)量與公告產(chǎn)能匹配，針對(duì)結(jié)果將將在10月份部分公布。對(duì)于國家督查及政策還將持觀望態(tài)度，但可以達(dá)成共識(shí)的是9月3日閱兵前供需或有收緊。

?三、下游暫無支撐利好

?內(nèi)需方面并未有起色，國家統(tǒng)計(jì)局：1—7月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資53580億元，同比下降12.0%；其中，住宅投資41208億元，下降10.9%。1—7月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積638731萬平方米，同比下降9.2%。其中，住宅施工面積445107萬平方米，下降9.4%。房屋新開工面積35206萬平方米，下降19.4%。其中，住宅新開工面積25881萬平方米，下降18.3%。房屋竣工面積25034萬平方米，下降16.5%。其中，住宅竣工面積18067萬平方米，下降17.3%。近期PVC現(xiàn)貨價(jià)格下行，終端并未激起拿貨積極性，訂單量增加有限，以低價(jià)剛需采購為主。而出口方面，本周PVC生產(chǎn)企業(yè)出口簽單2.63萬噸，環(huán)比減少0.36萬噸。國內(nèi)產(chǎn)貨源報(bào)價(jià)720-730美元/噸，外商多觀望為主，印度也因反傾銷稅待公布等具體情況，另國外經(jīng)濟(jì)也存在需求疲軟下行，低價(jià)價(jià)格形成前多不敢貿(mào)然建倉。

? PVC生產(chǎn)企業(yè)高負(fù)荷帶動(dòng)上游產(chǎn)量高位，內(nèi)外盤詢盤氣氛增加然需求乏力，行業(yè)庫存持續(xù)累庫，產(chǎn)業(yè)成本支撐暫乏力，短期暫無利好支撐，維持低位區(qū)間震蕩，后面需關(guān)注煤炭限產(chǎn)排查以及宏觀政策消息方面拉動(dòng)。