導語：國補政策執(zhí)行時間明確延長至2025年12月31日24時，全國統(tǒng)一截止，不設提前“關門”。這意味著消費者擁有近5個月的時間享受這份國家福利。財政部經濟建設司明確表示，2025年國補是階段性政策，2026年1月1日起將全面退出，進入“零補貼時代”。下半年國補在覆蓋范圍和補貼力度上均有顯著提升：家電家居類新增12類商品，包括微波爐、凈水器、智能馬桶蓋等實用品類。一級能效產品補貼售價20%，單件上限2000元；二級能效補15%，上限1500元。手機、平板、智能手表等數碼產品補貼售價15%，單件最高500元，每人每類限購1次。汽車報廢更新方面，燃油車報廢換新能源最高補貼1.5萬元。地方加碼讓利成為新亮點。湖北、江蘇等省在中央資金基礎上追加配套資金，深圳、上海等地疊加地方補貼。部分地區(qū)綜合補貼率接近30%，力度空前。

一、國補政策加碼下，手機產量增加

《手機、平板、智能手表（手環(huán)）購新補貼實施方案》發(fā)布以來，實施成效顯著。根據國家統(tǒng)計局數據，1-2月，通訊器材類零售總額1594億元，同比增長26.2%，增速比2024年同期高10個百分點，在16大類消費品增速中位列第一。手機等數碼產品購新補貼政策自1月20日在全國陸續(xù)落地以來，有效激發(fā)了消費市場活力。第三方數據顯示，政策啟動首周全國手機銷量突破1000萬部，是2020年以來銷量最高的一周；環(huán)比增長73.8%，是2018年以來增幅最高的一周。補貼政策帶動下，手機消費市場結構向中高端遷移。平臺企業(yè)數據顯示，2000元至4000元、4000元至6000元手機市場份額分別為22.1%、22.3%，較補貼前分別增加8.1個、6.9個百分點。政策啟動首周，搭載AI大模型功能的手機銷量環(huán)比增長102.5%。據國家統(tǒng)計局，6月份國內智能手機產量約10827.2萬臺，環(huán)比增加18.99%，同比增加8.50%。

二、白卡紙產量增加

圖2? 白卡紙產量統(tǒng)計圖（萬噸）
數據來源：隆眾資訊

在消費政策利好及價格優(yōu)勢下，白卡紙消費增加，帶動產量增加。7月份國內白卡紙產量約135萬噸，環(huán)比增加4.65%，同比減少2.88%；1-7月份白卡紙產量約905萬噸，同比增加0.43%。三季度福建、湖北地區(qū)有新項目計劃投產出紙，目前福建地區(qū)新項目已經正常出紙，后期白卡紙月供應量將增加10萬噸以上，待湖北地區(qū)新項目投產后，白卡紙月供應量將繼續(xù)增加10萬噸。在供應面充足的情況下，白卡紙價格優(yōu)勢凸顯，尤其是低檔社會白卡紙對中高檔白板紙的替代增加，中高檔白板紙受限于原料廢紙質量，性價比下降，而目前低檔社會白卡紙市場價格在3600-3700元/噸，替代性價比明顯，增長勢頭足。

三、下半年進入傳統(tǒng)旺季，白卡紙產銷存好轉預期

據隆眾資訊調研統(tǒng)計，下半年國內白卡紙計劃投產項目有280萬噸，暫無落后產能需要退出，并且有停機紙廠計劃復產，預計四季度白卡紙月度產量可達150萬噸以上，并且隨著供應格局的變化，運輸時間成本可能下降，市場競爭更加充分，對白板紙的替代可能繼續(xù)加大。8月份天氣轉涼之后，部分行業(yè)開工恢復正常水平，在“金九銀十”傳統(tǒng)旺季等傳統(tǒng)節(jié)假日消費支撐下，預計下半年白卡紙市場交投逐漸好轉，紙廠產銷逐漸恢復平衡水平，但考慮到供應增速遠快于需求增速，白卡紙價格上漲壓力較大，并且低價優(yōu)勢有利于增加消費，預計下半年白卡紙產銷存好轉預期，但價格可能維持低位運行水平，若市場有重大利好支撐，價格可能觸底反彈。