導(dǎo)語：國補(bǔ)政策執(zhí)行時(shí)間明確延長至2025年12月31日24時(shí)，全國統(tǒng)一截止，不設(shè)提前“關(guān)門”。這意味著消費(fèi)者擁有近5個(gè)月的時(shí)間享受這份國家福利。財(cái)政部經(jīng)濟(jì)建設(shè)司明確表示，2025年國補(bǔ)是階段性政策，2026年1月1日起將全面退出，進(jìn)入“零補(bǔ)貼時(shí)代”。下半年國補(bǔ)在覆蓋范圍和補(bǔ)貼力度上均有顯著提升：家電家居類新增12類商品，包括微波爐、凈水器、智能馬桶蓋等實(shí)用品類。一級(jí)能效產(chǎn)品補(bǔ)貼售價(jià)20%，單件上限2000元；二級(jí)能效補(bǔ)15%，上限1500元。手機(jī)、平板、智能手表等數(shù)碼產(chǎn)品補(bǔ)貼售價(jià)15%，單件最高500元，每人每類限購1次。汽車報(bào)廢更新方面，燃油車報(bào)廢換新能源最高補(bǔ)貼1.5萬元。地方加碼讓利成為新亮點(diǎn)。湖北、江蘇等省在中央資金基礎(chǔ)上追加配套資金，深圳、上海等地疊加地方補(bǔ)貼。部分地區(qū)綜合補(bǔ)貼率接近30%，力度空前。

一、國補(bǔ)政策加碼下，手機(jī)產(chǎn)量增加

《手機(jī)、平板、智能手表（手環(huán)）購新補(bǔ)貼實(shí)施方案》發(fā)布以來，實(shí)施成效顯著。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-2月，通訊器材類零售總額1594億元，同比增長26.2%，增速比2024年同期高10個(gè)百分點(diǎn)，在16大類消費(fèi)品增速中位列第一。手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品購新補(bǔ)貼政策自1月20日在全國陸續(xù)落地以來，有效激發(fā)了消費(fèi)市場活力。第三方數(shù)據(jù)顯示，政策啟動(dòng)首周全國手機(jī)銷量突破1000萬部，是2020年以來銷量最高的一周；環(huán)比增長73.8%，是2018年以來增幅最高的一周。補(bǔ)貼政策帶動(dòng)下，手機(jī)消費(fèi)市場結(jié)構(gòu)向中高端遷移。平臺(tái)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2000元至4000元、4000元至6000元手機(jī)市場份額分別為22.1%、22.3%，較補(bǔ)貼前分別增加8.1個(gè)、6.9個(gè)百分點(diǎn)。政策啟動(dòng)首周，搭載AI大模型功能的手機(jī)銷量環(huán)比增長102.5%。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，6月份國內(nèi)智能手機(jī)產(chǎn)量約10827.2萬臺(tái)，環(huán)比增加18.99%，同比增加8.50%。

二、白卡紙產(chǎn)量增加

圖2? 白卡紙產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)圖（萬噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

在消費(fèi)政策利好及價(jià)格優(yōu)勢下，白卡紙消費(fèi)增加，帶動(dòng)產(chǎn)量增加。7月份國內(nèi)白卡紙產(chǎn)量約135萬噸，環(huán)比增加4.65%，同比減少2.88%；1-7月份白卡紙產(chǎn)量約905萬噸，同比增加0.43%。三季度福建、湖北地區(qū)有新項(xiàng)目計(jì)劃投產(chǎn)出紙，目前福建地區(qū)新項(xiàng)目已經(jīng)正常出紙，后期白卡紙?jiān)鹿?yīng)量將增加10萬噸以上，待湖北地區(qū)新項(xiàng)目投產(chǎn)后，白卡紙?jiān)鹿?yīng)量將繼續(xù)增加10萬噸。在供應(yīng)面充足的情況下，白卡紙價(jià)格優(yōu)勢凸顯，尤其是低檔社會(huì)白卡紙對(duì)中高檔白板紙的替代增加，中高檔白板紙受限于原料廢紙質(zhì)量，性價(jià)比下降，而目前低檔社會(huì)白卡紙市場價(jià)格在3600-3700元/噸，替代性價(jià)比明顯，增長勢頭足。

三、下半年進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，白卡紙產(chǎn)銷存好轉(zhuǎn)預(yù)期

據(jù)隆眾資訊調(diào)研統(tǒng)計(jì)，下半年國內(nèi)白卡紙計(jì)劃投產(chǎn)項(xiàng)目有280萬噸，暫無落后產(chǎn)能需要退出，并且有停機(jī)紙廠計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)四季度白卡紙?jiān)露犬a(chǎn)量可達(dá)150萬噸以上，并且隨著供應(yīng)格局的變化，運(yùn)輸時(shí)間成本可能下降，市場競爭更加充分，對(duì)白板紙的替代可能繼續(xù)加大。8月份天氣轉(zhuǎn)涼之后，部分行業(yè)開工恢復(fù)正常水平，在“金九銀十”傳統(tǒng)旺季等傳統(tǒng)節(jié)假日消費(fèi)支撐下，預(yù)計(jì)下半年白卡紙市場交投逐漸好轉(zhuǎn)，紙廠產(chǎn)銷逐漸恢復(fù)平衡水平，但考慮到供應(yīng)增速遠(yuǎn)快于需求增速，白卡紙價(jià)格上漲壓力較大，并且低價(jià)優(yōu)勢有利于增加消費(fèi)，預(yù)計(jì)下半年白卡紙產(chǎn)銷存好轉(zhuǎn)預(yù)期，但價(jià)格可能維持低位運(yùn)行水平，若市場有重大利好支撐，價(jià)格可能觸底反彈。