1、行情回顧（9月22日-28日）

圖1 國內(nèi)箱板紙價(jià)格走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表1 國內(nèi)箱板紙市場及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格表單

國慶節(jié)前，國內(nèi)箱板紙市場漲勢(shì)蔓延，市場均價(jià)持續(xù)上行，9月28日均價(jià)為3711.5元/噸，較21日增加29.0元/噸，漲幅0.8%。主因龍頭紙企節(jié)前拉漲氛圍濃郁，玖龍多個(gè)基地漲價(jià)頻繁，漲幅高達(dá)50-150元/噸，周邊地區(qū)紙企跟漲迅速，箱板紙價(jià)格持續(xù)走高。國慶假期臨近，終端需求略有起色，疊加近期紙企持續(xù)上調(diào)成品紙價(jià)格，二級(jí)廠補(bǔ)庫拿貨積極較高，紙企去庫存化速度加快，多數(shù)紙企庫存水平偏低位運(yùn)行。而從成本面看，節(jié)前原料廢舊黃板紙市場震蕩偏強(qiáng)整理，成本面支撐尚可。綜上，場內(nèi)漲價(jià)氛圍未消，包裝紙企屯庫占據(jù)市場主導(dǎo)地位，箱板紙價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)中小幅上揚(yáng)走勢(shì)。

2、數(shù)據(jù)分析

圖2 國內(nèi)箱板紙生產(chǎn)毛利及價(jià)格走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表2 國內(nèi)箱板紙及相關(guān)產(chǎn)品數(shù)據(jù)表單

單位：天，萬噸，元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，6月28日箱板紙毛利潤856.1元/噸，較6月21日增加1.9%。毛利潤背后上漲的主要原因是成品紙市場需求恢復(fù)，箱板紙市場價(jià)格持續(xù)走高。成本面原料廢舊黃板紙市場偏強(qiáng)整理，但玉米淀粉價(jià)格走弱，拖累成本面整體微幅下滑。疊加節(jié)前成品紙漲勢(shì)加速，紙價(jià)上行、成本減弱，故箱板紙利潤空間擴(kuò)大。

3、節(jié)后預(yù)測(cè)

表3 國內(nèi)箱板紙行業(yè)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)表單

單位：萬噸，天

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

圖3 心態(tài)調(diào)查

截至2023年9月28日，對(duì)中國瓦楞紙及 箱板紙市場參與者節(jié)后心態(tài)調(diào)研的結(jié)果顯示，對(duì)節(jié)后市場價(jià)格走勢(shì)觀望的占總數(shù)的61%，看空的占總數(shù)的10%，看漲的占總數(shù)的29%。

本次調(diào)研觀望的比例環(huán)比+1個(gè)百分點(diǎn)，看漲的比例環(huán)比-2個(gè)百分點(diǎn)。主因近期部分規(guī)模紙企發(fā)布節(jié)后漲價(jià)計(jì)劃以及停機(jī)檢修計(jì)劃，然近期出貨放緩，下游二級(jí)廠備貨更為謹(jǐn)慎，部分地區(qū)中小紙企跟漲節(jié)奏變緩，紙企多以觀望為主，看漲占比略有減少。本次調(diào)研看空的比例環(huán)比+1個(gè)百分點(diǎn)，主因臨近國慶假期，下游包裝廠補(bǔ)庫已經(jīng)接近中位甚至中高位，紙企調(diào)價(jià)更為謹(jǐn)慎。故市場看空占比微幅增加。

國慶假期臨近，下游包裝廠或有停機(jī)放假安排，部分紙企存在1-2天暫停發(fā)貨情況，市場成交量或小幅下降。龍頭紙企部分基地發(fā)布節(jié)后漲價(jià)函提振市場，場內(nèi)業(yè)者多數(shù)觀望，暫以穩(wěn)中出貨為主，隆眾預(yù)計(jì)，節(jié)后箱板紙市場或持穩(wěn)整理。