[隆眾聚焦]： 供需結(jié)構(gòu)偏弱vs宏觀利好延續(xù)背景下，8月份滌綸短纖走勢推演
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導(dǎo)語：7 月滌綸短纖現(xiàn)貨價(jià)格先震蕩下滑，月末小幅翹尾；7 月均價(jià)同環(huán)比均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。歷年 8 月油價(jià)下滑概率較大，但當(dāng)前滌綸短纖企業(yè)庫存壓力不大的背景下，行業(yè)延續(xù)虧損態(tài)勢，8月滌綸短纖市場走勢將如果演繹？本文簡要分析。
（一）7月份走勢回顧
圖1? 2023-2025年滌綸短纖產(chǎn)能變化趨勢圖（萬噸） |
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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 |
![[隆眾聚焦]： 供需結(jié)構(gòu)偏弱vs宏觀利好延續(xù)背景下，8月份滌綸短纖走勢推演](https://mfs.oilchem.net/group1/M00/33/23/rBKW32iZZceAFSmFAABf0FgZpf8604.png "[隆眾聚焦]： 供需結(jié)構(gòu)偏弱vs宏觀利好延續(xù)背景下，8月份滌綸短纖走勢推演")
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??7月份滌綸短纖現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)先震蕩下滑，月末小幅翹尾的態(tài)勢。據(jù)了解，上旬上下支撐不佳、市場心態(tài)偏空，滌綸短纖現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)下滑的態(tài)勢；下旬在“反內(nèi)卷”及成本端價(jià)格上漲等因素帶動(dòng)下，滌綸短纖現(xiàn)貨價(jià)格跌勢放緩，臨近月末，價(jià)格出現(xiàn)翹尾現(xiàn)象。截至7月31日收盤，市場價(jià)格收于6570元/噸，較6月底跌160元/噸，跌幅為2.38%。本月均價(jià)為6627元/噸，環(huán)比跌23元/噸，跌幅為0.35%。
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品月度波動(dòng)
單位：人民幣/噸，美元/噸，美元/桶，元/米
產(chǎn)品 | 區(qū)域/牌號(hào) | 2025年7月 | 2025年6月 | 2024年7月 | 環(huán)比 | 同比 |
NYMEX原油 | 期貨 | 67.00 | 67.33 | 80.48 | -0.49% | -16.75% |
ICE布油 | 期貨 | 69.24 | 69.80 | 83.88 | -0.80% | -17.45% |
PX | CFR 中國 | 581.32 | 592.50 | 696.08 | -1.89% | -16.49% |
石腦油 | CFR 日本 | 846.90 | 849.30 | 1017.34 | -0.28% | -16.75% |
聚酯原料 | ||||||
PTA | 華東現(xiàn)貨 | 4805.87 | 5004.15 | 5910.39 | -3.96% | -18.69% |
乙二醇 | 華東現(xiàn)貨 | 4430.00 | 4434.00 | 4710.00 | -0.09% | -5.94% |
聚酯產(chǎn)品 | ||||||
聚酯切片 | 半光/華東 | 5843.00 | 5932.00 | 7098.00 | -1.50% | -17.68% |
聚酯瓶片 | 華東 | 5980.00 | 6023.00 | 7013.00 | -0.71% | -14.73% |
滌綸長絲POY | 華東 | 6711.00 | 7025.00 | 7921.00 | -4.47% | -15.28% |
滌綸長絲FDY | 華東 | 6963.00 | 7315.00 | 8443.00 | -4.81% | -17.53% |
滌綸長絲DTY | 華東 | 7967.00 | 8266.00 | 9366.00 | -3.62% | -14.94% |
滌綸短纖1.4D | 華東 | 6627.00 | 6650.00 | 7731.00 | -0.35% | -14.28% |
滌綸工業(yè)絲 | 華東 | 8872.00 | 8755.00 | 8852.00 | 1.34% | 0.23% |
BOPET | 華東 | 7330.00 | 7420.00 | 7971.00 | -1.21% | -8.04% |
坯布 | 坯布 | |||||
滌塔夫 | 300T 50D*50D | 3.15 | 3.15 | 3.28 | 0.00% | -3.96% |
春亞紡 | 210T 75D*75D | 1.40 | 1.40 | 1.65 | 0.00% | -15.15% |
?數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
7月，滌綸短纖產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品多數(shù)價(jià)格均呈現(xiàn)環(huán)比下滑、同比亦下滑的態(tài)勢。
月內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈中，唯一 一個(gè)價(jià)格環(huán)比上漲產(chǎn)品為為滌綸工業(yè)絲，月內(nèi)環(huán)比漲幅為1.34%，同比漲幅為0.23%。
（二）8月份走勢推演
圖1? 2023-2025年滌綸短纖產(chǎn)能變化趨勢圖（萬噸） |
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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 |
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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??據(jù)隆眾資訊了解，月內(nèi)滌綸工業(yè)絲價(jià)格逆勢上漲，其主要原因有三點(diǎn)：
一是2月至今，部分工廠持續(xù)減產(chǎn)；
二是月內(nèi)部分工廠亦有檢修預(yù)期；
三是月內(nèi)工廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，低價(jià)出貨現(xiàn)象較少 。
7月以來國際原油價(jià)格出現(xiàn)上漲，且一度突破70美元關(guān)口，整體表現(xiàn)較為強(qiáng)勢。那么2025年8月預(yù)計(jì)國際油價(jià)走勢如何，歷史上的8月表現(xiàn)如何呢？
從過去10年（2020年為疫情年份過于特殊、不作統(tǒng)計(jì)）8月的表現(xiàn)來看，下跌年份次數(shù)占比較大。
而歷史的下跌年份來看，供應(yīng)充裕、需求前景欠佳及強(qiáng)勢美元是主要利空因素。但可以發(fā)現(xiàn)，歷史的8月曾經(jīng)出現(xiàn)過重大利空事件的影響，分別是2019年的貿(mào)易爭端、2021年的疫情和2022年的美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息，而今年疫情和加息這兩個(gè)因素都不存在。
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8 月，海倫石化量產(chǎn)，桐昆、逸盛、恒力有檢修計(jì)劃，關(guān)注待檢裝置檢修落地，其余裝置保持降負(fù)或延續(xù)檢修。預(yù)計(jì) 8 月國內(nèi) PTA 裝置產(chǎn)能利用率或降至 74%附近，預(yù)計(jì)產(chǎn)量或下滑至 613 萬噸附近。成本與產(chǎn)業(yè)供需邊際改善有博弈，預(yù)期8月份PTA市場價(jià)格存一定上漲機(jī)會(huì)。
圖1? 2023-2025年滌綸短纖產(chǎn)能變化趨勢圖（萬噸） |
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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 |
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? ? ? ? ? ? ? ? ? ??對于下月市場預(yù)期，部分業(yè)者觀點(diǎn)如下：35%的業(yè)者持區(qū)間震蕩的觀點(diǎn)，主要判斷依據(jù)為：預(yù)計(jì)多空博弈態(tài)勢或延續(xù)且缺乏決定性消息指引；
33%的業(yè)者看跌。主要判斷依據(jù)：首先，OPEC+增產(chǎn)進(jìn)；地緣局勢緩和趨勢主導(dǎo)，油價(jià)面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)；其次，受高溫天氣與訂單不足的雙重影響，紗廠開工率或繼續(xù)下調(diào)；
32%的業(yè)者看漲。主要判斷依據(jù)為，地緣脆弱性仍存、后續(xù)油價(jià)仍存一定上漲空間，疊加滌綸短纖企業(yè)庫存壓力有限，以及“反內(nèi)卷’倡議帶動(dòng)。
綜合來看，隆眾預(yù)計(jì)8月份滌綸短纖市場或呈現(xiàn)區(qū)間震蕩的態(tài)勢。預(yù)計(jì)月內(nèi)價(jià)格運(yùn)行區(qū)間或6400-6650元/噸。需求偏弱的態(tài)勢或延續(xù)，紗廠開工負(fù)荷仍存一定下滑空間；但地緣沖突仍未平息、范內(nèi)卷倡議延續(xù)，綜合來看，預(yù)計(jì)8月份滌綸短纖市場博弈態(tài)勢或延續(xù)，市場價(jià)格或呈現(xiàn)區(qū)間震蕩的態(tài)勢。?