【導(dǎo)語(yǔ)】：近期再生PE價(jià)格穩(wěn)定，8月份歷處淡旺季轉(zhuǎn)換階段，下游塑編、注塑行業(yè)開工率持續(xù)低位，嚴(yán)重打擊業(yè)者對(duì)后市的操盤心理，再生PE后市情況堪憂。

一、下游市場(chǎng)需求表現(xiàn)疲軟，未達(dá)預(yù)期水平

近期再生PE下游各行業(yè)產(chǎn)能利用率較上周上調(diào)0.4%。環(huán)比上周，目前企業(yè)平均開工率變動(dòng)并不顯著。當(dāng)前企業(yè)主要圍繞已接訂單安排生產(chǎn)，在新品訂單跟進(jìn)方面呈現(xiàn)出一定差異。整體來看，制品市場(chǎng)交易氛圍較為冷清，需求以剛性成交為主，接單情況未見好轉(zhuǎn)。

最近農(nóng)膜類產(chǎn)品、注塑類產(chǎn)品、包裝膜類產(chǎn)品以及拉絲類產(chǎn)品開工有所上行，但上行幅度不大，多在1%以下。農(nóng)膜產(chǎn)能利用率維持較上周上行0.4%，注塑產(chǎn)能利用率較上周增長(zhǎng)較多1.4%，包裝膜產(chǎn)能利用率較上周上行0.4%，拉絲產(chǎn)能利用率與上周下上行0.2%。本周中空類產(chǎn)品開工下滑0.6%。

本月中旬終端制品企業(yè)為迎接傳統(tǒng)旺季“金九銀十”，紛紛開啟提前備貨模式，然而與近幾年同期的行業(yè)開工負(fù)荷相比，今年終端企業(yè)的開工提升幅度明顯不及往年，這表明需求的釋放時(shí)間將較以往有所推遲，預(yù)計(jì)到月底需求或?qū)⒂瓉硪惠喩蠞q。

二、市場(chǎng)庫(kù)存積壓狀況依舊顯著，供需矛盾壓制市場(chǎng)走貨

7月再生PE新增產(chǎn)量在15.4萬噸左右，比去年同期下滑16.7%，6月變化不大穩(wěn)定為主。當(dāng)前，再生行業(yè)呈現(xiàn)出復(fù)雜的庫(kù)存與需求態(tài)勢(shì)。從庫(kù)存層面來看，再生庫(kù)存量雖呈現(xiàn)出逐月遞減的趨勢(shì)。產(chǎn)量方面，整體處于增加狀態(tài)，但終端需求卻明顯不及往年同期水平，使得再生企業(yè)廠內(nèi)庫(kù)存量不斷累積。盡管旺季市場(chǎng)需求有一定程度的釋放，但釋放量充滿不確定性，難以準(zhǔn)確預(yù)估。

在企業(yè)訂單與需求結(jié)構(gòu)方面，呈現(xiàn)出明顯的分化特征。大型企業(yè)憑借自身雄厚的實(shí)力，長(zhǎng)協(xié)訂單保持穩(wěn)定，同時(shí)新增訂單數(shù)量也較為可觀，后期市場(chǎng)開工預(yù)計(jì)將穩(wěn)定上行，進(jìn)而對(duì)原料產(chǎn)生較大的需求量。但中小型企業(yè)面臨著訂單量少且穩(wěn)定性差的困境，對(duì)原料的需求表現(xiàn)出高度的靈活性，多以剛需小單采購(gòu)為主，采購(gòu)策略隨市場(chǎng)情況靈活調(diào)整。

三、短期再生PE市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)價(jià)取勝

在價(jià)格層面，河北再生PE高壓市場(chǎng)整體報(bào)盤以平穩(wěn)態(tài)勢(shì)為主。下游企業(yè)備貨行為延續(xù)剛需特征，市場(chǎng)交投氛圍冷清，實(shí)際交易多以商談確定價(jià)格。具體來看，白透明二級(jí)造粒報(bào)盤價(jià)格處于5000-5100元/噸區(qū)間；河北再生低壓娃哈哈白色顆粒報(bào)盤價(jià)格在5300-5400元/噸；山東EVA造粒報(bào)盤價(jià)格則在6000-6200元/噸。當(dāng)前市場(chǎng)面臨需求支撐力度不足的問題，這一狀況直接壓制了市場(chǎng)交易量。不過，毛料貨源較少對(duì)市場(chǎng)起到一定支撐作用，成本端處于相對(duì)高位，進(jìn)而為顆粒底部?jī)r(jià)格提供支撐。與此同時(shí)，新料PE價(jià)格震蕩運(yùn)行，新舊料價(jià)差維持在1000元/噸以內(nèi)，新料價(jià)格優(yōu)勢(shì)依然存在，這使得市場(chǎng)對(duì)再生塑料的采購(gòu)力度受到不利影響。

短期而言，市場(chǎng)缺乏新的突破口，市場(chǎng)走勢(shì)的改善唯有寄希望于宏觀政策落地并產(chǎn)生帶動(dòng)效應(yīng)。從長(zhǎng)期視角分析，在傳統(tǒng)旺季“金九銀十”的帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)8月底至9月初市場(chǎng)將有所改善，走貨速度有望加快。后期再生塑料市場(chǎng)目前價(jià)格平穩(wěn)但交投冷清，需求不足與新料競(jìng)爭(zhēng)壓制市場(chǎng)，短期預(yù)計(jì)企業(yè)依靠新料價(jià)格波動(dòng)及宏觀政策影響，長(zhǎng)期“金九銀十”或?qū)κ袌?chǎng)帶來逐步改善走向。