行情回顧：

經(jīng)歷過周初黃磷市場連續(xù)調漲，臨近周末市場觀望氛圍較濃，黃磷市場主流大廠報價高位守穩(wěn)至22650-22750元/噸，場內新單成交不多，下游及貿易商等對高價貨源操作謹慎。黃磷企業(yè)仍供應前期訂單為主，多數(shù)企業(yè)計劃下周接單，現(xiàn)貨供應有限。下游尤其是三氯化磷、三氯氧磷市場需求疲軟，價格跟漲困難，低價競爭激烈，整體市場需求支撐不足。三氯化磷及磷酸市場成本壓力較大，后續(xù)采購或將保持持續(xù)壓價。目前黃磷市場凈磷出廠承兌成交參考22500-22700元/噸，實單商談為主。

目前黃磷市場高位整理，但下游市場行情差，低價競爭激烈下，場內多數(shù)企業(yè)認為下游企業(yè)在成本壓力下，延遲采購計劃，部分下游產(chǎn)品報價小幅上調推漲價格，但高價傳導不足，后市或倒逼黃磷企業(yè)下調價格，預計近期黃磷市場將受到以下幾方面影響：

近期三氯化磷市場價格穩(wěn)中偏弱，成本面漲跌互現(xiàn)，利潤微薄，部分企業(yè)成本倒掛。主因黃磷行情持續(xù)上漲，液氯低位運行，下游采購持續(xù)壓價，成交價格低端價格下探。終端市場阻燃劑、水處理劑等也處于低價競爭局面，整體市場供應過剩，終端產(chǎn)品利潤低位，企業(yè)為尋求利潤空間，或將壓低原料價格。

磷酸方面，隨著黃磷價格持續(xù)上漲，成本端存在支撐，磷酸加工費持續(xù)承壓，熱法磷酸和濕法凈化磷酸價差增加，場內低價競爭，部分熱法磷酸工廠低負荷運行，下游對上漲后貨源多持觀望情緒，場內交投氣氛清淡，維持剛需補入，供需雙弱，企業(yè)看跌后市，采購積極性不高。

草甘膦方面，高溫天氣致使草甘膦原藥及中間體產(chǎn)檢修多發(fā)，部分草甘膦生產(chǎn)裝置計劃在 8 月份集中進行檢修，預計對黃磷需求減少，利空黃磷市場價格商談。

整體來看，下游產(chǎn)品市場行情差，低價競爭，企業(yè)力求壓低成本，對高價原料觀望，操作謹慎，或將使黃磷銷售承壓。

表1 國內黃磷上下游從業(yè)者情緒預期

下游產(chǎn)品低價競爭，終端市場需求表現(xiàn)疲軟，但上游企業(yè)報價堅挺，繼續(xù)保持挺價惜售心態(tài)，供需僵持博弈，場內從業(yè)者均對黃磷市場預期不一。中國黃磷市場心態(tài)調研的結果顯示，對下周市場價格走勢看穩(wěn)的占總數(shù)的27%，看跌的占總數(shù)的60%，看漲的占總數(shù)的13%，市場預期多為看跌。

后市預測:

當前黃磷市場處于?"強供應支撐"與"弱需求反噬"的博弈階段，但下游虧損導致的抵制情緒已成主導力量。短期看因需求疲軟和供應心態(tài)松動，預計價格震蕩偏弱，小幅回調至22300-22500元/噸區(qū)間。

中期走勢高度依賴下游需求的恢復情況：若終端需求無實質改善，下游產(chǎn)品利潤空間低位，行業(yè)利潤微薄，疊加貿易商讓價走貨，或沖擊市場，倒逼黃磷市場小幅讓價銷售，黃磷企業(yè)挺價心態(tài)或逐步瓦解，市場進入"緩慢讓利去庫"階段，價格將繼續(xù)承壓，下探至22200-22400元/噸尋求支撐。若需求明顯好轉或供應受限，價格可能企穩(wěn)甚至小幅反彈，但受制于高利潤和弱成本支撐，反彈空間有限（22500-22700元/噸）。

還需密切關注：主流大廠招標價格及成交、下游企業(yè)開工及訂單拿貨情況、黃磷企業(yè)開工率變化及其他成本因素變動。

?