1、今日摘要

①、今日紙漿現貨報價普遍下探，成交延續(xù)清淡，市場情緒受期貨主力合約破位下跌拖累。

②、今日生活用紙市場弱勢維穩(wěn)，業(yè)者對后市信心未見明顯回升，謹慎觀望主力紙企消息面指引。

2、現貨概況

表1 國內紙漿價格匯總表（單位：元/噸）

今日紙漿現貨報價普遍下探，成交延續(xù)清淡，市場情緒受期貨主力合約破位下跌拖累，業(yè)者“買漲不買跌”心態(tài)加劇。需求端全面收縮，生活用紙4月開工率預期再降3%，原紙出貨滯緩，文化紙及白卡紙市場終端訂單不足，高價漿接受度低。隆眾資訊預期短期或延續(xù)弱勢探底，需求疲軟與高庫存仍為核心利空，建議關注外盤報價落地及淡季訂單邊際改善信號。

圖1? 2024-2025年國內針葉漿價格走勢（元/噸）	圖2? 2024-2025年國內紙漿價格走勢圖（元/噸）
數據來源：隆眾資訊	數據來源：隆眾資訊

3、期現基差

基差來看，本工作日山東地區(qū)針葉漿銀星基差為812元/噸，縮減44元/噸。

4、市場情緒

表2 國內紙漿上下游從業(yè)者情緒預期

5、價格預測

隆眾分析預計或延續(xù)弱勢局面，預計針葉漿短期價格6400-6700元/噸區(qū)間震蕩，闊葉漿價格在4500-4800元/噸附近震蕩。需求疲軟與高庫存仍為核心利空，但外盤漿廠挺價政策對成本形成支撐，限制下行空間。

6、相關產品

生活用紙市場：今日生活用紙市場弱勢維穩(wěn)，業(yè)者對后市信心未見明顯回升，謹慎觀望主力紙企消息面指引；原料紙漿市場現貨報價普遍下探，但實際成交效果不佳，對生活用紙紙價支撐作用不強；生活用紙終端下游剛需采買，成交清淡，部分中小紙企出貨受限，開工率調低。綜合來看，受第二季度生活用紙需求淡季影響，隆眾資訊預計近期生活用紙市場或偏弱運行，觀望原料價格調整和行業(yè)紙企開工率變化。

7、數據日歷

表3 國內紙漿數據一覽表（單位：萬噸）