1.本周行情分析

表1 雙膠紙區(qū)域價(jià)格變動(dòng)對(duì)比表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

本周期國(guó)內(nèi)雙膠紙市場(chǎng)偏弱整理，成交未見(jiàn)明顯改善。70g雙膠紙企業(yè)含稅均價(jià)為5128.6元/噸，環(huán)比降幅3.0%。目前行業(yè)盈利水平仍較低，部分紙機(jī)轉(zhuǎn)產(chǎn)情況存在，且停產(chǎn)企業(yè)暫未恢復(fù)正常生產(chǎn)，新增裝置生產(chǎn)暫未放量，整體供應(yīng)壓力可控。從消費(fèi)端來(lái)看，秋季出版訂單暫未集中供貨，社會(huì)面需求仍顯不振，下游印廠開(kāi)工水平不高，用戶(hù)原紙庫(kù)存消耗緩慢，剛需散單采買(mǎi)為主，部分工廠走貨速度緩慢，接單價(jià)格趨于靈活。木漿因素震蕩走低，對(duì)原紙支撐力度減弱，同時(shí)考慮后期基本面變化情況，業(yè)者多謹(jǐn)慎觀望后市，貿(mào)易商多促進(jìn)去庫(kù)，局部成交價(jià)格松動(dòng)，主流品牌本白雙膠紙市場(chǎng)報(bào)價(jià)在4900-5000元/噸，主流品牌高白雙膠紙市場(chǎng)報(bào)價(jià)在5200-5300元/噸，實(shí)單可商談。

表2 銅版紙區(qū)域價(jià)格變動(dòng)對(duì)比表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

本周期國(guó)內(nèi)銅版紙市場(chǎng)弱勢(shì)盤(pán)整，成交情況寡淡。157g銅版紙企業(yè)含稅均價(jià)為5875.0元/噸，環(huán)比持平。停產(chǎn)工廠暫未全面復(fù)產(chǎn)，目前企業(yè)庫(kù)存水平不高，行業(yè)供應(yīng)壓力可控，消費(fèi)端看來(lái)，秋季出版訂單暫未集中供貨，電子媒體沖擊下，社會(huì)單仍顯不振，下游訂單整體跟進(jìn)欠佳，且銅版紙與關(guān)聯(lián)產(chǎn)品價(jià)差較大，考慮停產(chǎn)工廠后續(xù)復(fù)產(chǎn)預(yù)期，用戶(hù)謹(jǐn)慎操盤(pán)為主，工廠走貨速度緩慢，貿(mào)易商多隨行就市，促進(jìn)走貨降庫(kù)為主，局部市場(chǎng)成交價(jià)格混亂，主流品牌平張銅版紙成交區(qū)間在5500-5700元/噸，實(shí)單可議。

2.市場(chǎng)影響因素分析

進(jìn)口木漿：隆眾資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，本周期主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)6193元/噸，環(huán)比上期下降1.7%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)4129元/噸，環(huán)比上期下降3.3 %；本色漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)5350元/噸，環(huán)比上期下降1.3%；化機(jī)漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)3900元/噸，環(huán)比上期持平。本周期內(nèi)紙漿價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，針葉漿期貨盤(pán)面止跌企穩(wěn)，但周均價(jià)環(huán)比仍下跌；闊葉漿價(jià)格持續(xù)承壓下探，貿(mào)易商報(bào)價(jià)混亂。隆眾資訊分析本周期紙漿價(jià)格波動(dòng)的主要原因：一、情緒面悲觀主導(dǎo)。宏觀政策提振有限，市場(chǎng)對(duì)5月傳統(tǒng)淡季預(yù)期悲觀，貿(mào)易商拋貨加劇價(jià)格波動(dòng)。二、供應(yīng)寬松壓制。國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存仍處于高位，疊加進(jìn)口漿現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源充裕，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過(guò)剩擔(dān)憂(yōu)加劇。三、需求持續(xù)疲軟。下游原紙市場(chǎng)未見(jiàn)改善，白卡紙價(jià)格持續(xù)走弱，生活用紙開(kāi)工率維持低位，雙膠紙均價(jià)環(huán)比下降，紙企采購(gòu)仍以剛需壓價(jià)為，成本壓力向上傳導(dǎo)，拖累漿價(jià)。

國(guó)產(chǎn)木漿：本周?chē)?guó)產(chǎn)紙漿價(jià)格跟隨進(jìn)口漿價(jià)同步下行，頭部漿企與下游紙廠議價(jià)以“一單一談”模式為主，市場(chǎng)頻傳低價(jià)傳聞。截至本周四，國(guó)產(chǎn)闊葉漿板主流含稅出廠面價(jià)暫未公開(kāi)報(bào)盤(pán)，化機(jī)漿含稅出廠報(bào)盤(pán)2400元/噸，實(shí)單成交可商談。隆眾資訊分析本周?chē)?guó)產(chǎn)紙漿市場(chǎng)走勢(shì)變動(dòng)：一、情緒聯(lián)動(dòng)壓制。進(jìn)口漿期貨及現(xiàn)貨破位下跌，加劇國(guó)產(chǎn)漿市場(chǎng)看空氛圍，市場(chǎng)業(yè)者拋貨加速價(jià)格下行。二、供需僵持未破。國(guó)產(chǎn)漿供應(yīng)未現(xiàn)實(shí)質(zhì)性收縮，下游紙廠原料庫(kù)存策略保守，市場(chǎng)維持“低量低需”狀態(tài)。三、成本傳導(dǎo)受阻。進(jìn)口闊葉漿低價(jià)沖擊國(guó)產(chǎn)漿定價(jià)體系，頭部漿企挺價(jià)難度加大，被動(dòng)跟跌穩(wěn)市。

3.下周市場(chǎng)預(yù)測(cè)

目前文化用紙市場(chǎng)供需博弈，考慮新產(chǎn)線投產(chǎn)情況，短期市場(chǎng)供應(yīng)或稍有增量，終端消費(fèi)難有明顯提振，木漿因素階段支撐力度有限，綜合分析，預(yù)計(jì)短期文化用紙市場(chǎng)弱勢(shì)整理為主，不排除局部讓利情況擴(kuò)大，雙膠紙主流市場(chǎng)價(jià)格在4900-5300元/噸，銅版紙主流市場(chǎng)價(jià)格在5500-5700元/噸，還需關(guān)注工廠裝置運(yùn)行情況及漿價(jià)變化。

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