1.本周行情分析

表1 雙膠紙區(qū)域價格變動對比表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

本周期國內(nèi)雙膠紙市場弱勢整理，剛需散單成交為主。70g雙膠紙企業(yè)含稅均價為5325.0元/噸，環(huán)比持平。目前行業(yè)盈利水平仍較低，部分紙機轉(zhuǎn)產(chǎn)情況存在，且停產(chǎn)企業(yè)暫未恢復(fù)正常生產(chǎn)，考慮新增裝置情況，市場貨源供應(yīng)稍有恢復(fù)，但整體供應(yīng)壓力可控，工廠庫存壓力亦在合理范圍之內(nèi)，企業(yè)多維持挺價意愿。從消費端來看，秋季出版訂單釋放進(jìn)度緩慢，社會面訂單仍顯不振，整體終端消費跟進(jìn)不及預(yù)期，下游印廠開工水平不高，用戶原紙庫存消耗緩慢，無明顯大量囤庫意愿。木漿因素區(qū)間走低，對原紙支撐力度減弱，同時考慮后期計劃裝置落地及停產(chǎn)工廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期等因素，業(yè)者多謹(jǐn)慎觀望后市為主，貿(mào)易商多穩(wěn)定操盤，隨進(jìn)隨出為主，局部價格稍有松動跡象，主流品牌本白雙膠紙市場報價在5050-5150元/噸，主流品牌高白雙膠紙市場報價在5350-5450元/噸，實單可商談。

表2 銅版紙區(qū)域價格變動對比表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

本周期國內(nèi)銅版紙市場偏弱整理，成交情況寡淡。157g銅版紙企業(yè)含稅均價為6003.6元/噸，環(huán)比降幅2.8%。停產(chǎn)工廠暫未全面復(fù)產(chǎn)，行業(yè)生產(chǎn)增量有限，且目前行業(yè)庫存水平不高，市場供應(yīng)壓力不大，然電子媒體沖擊下，下游消費仍顯不振，且銅版紙與關(guān)聯(lián)產(chǎn)品價差較大，同時考慮停產(chǎn)工廠后續(xù)復(fù)產(chǎn)預(yù)期，用戶謹(jǐn)慎觀望后市為主，維持剛需定采為主，工廠走貨速度緩慢，部分訂單量大可談，貿(mào)易商多隨行就市，促進(jìn)走貨降庫為主，局部成交價格稍有松動，主流品牌平張銅版紙成交區(qū)間在5750-5900元/噸，實單可議。

2.市場影響因素分析

進(jìn)口木漿：隆眾資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本周期主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價6379元/噸，環(huán)比上期下降0.8%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價4471元/噸，環(huán)比上期下降2.7 %；本色漿現(xiàn)貨含稅均價5486元/噸，環(huán)比上期下降1.2%；化機漿現(xiàn)貨含稅均價3900元/噸，環(huán)比上期持平。本周期內(nèi)紙漿價格呈現(xiàn)針闊分化、弱勢主導(dǎo)的局面，隆眾資訊分析本周期紙漿價格波動的主要原因：一、期貨盤面周內(nèi)波動收窄，主力合約圍繞5350元/噸震蕩，現(xiàn)貨價格被動跟隨，交投以小單基差交易為主。二、巴西發(fā)運至中國數(shù)量環(huán)比增加，市場供應(yīng)端承壓，貿(mào)易商拋貨去庫現(xiàn)象普遍，高低價差擴(kuò)大至150元/噸。三、需求端全線疲弱，生活用紙開工率下調(diào)，拖累漿價。另外港口庫存高壓，去庫速度減緩，現(xiàn)貨流動性減弱，進(jìn)一步拖累漿價。

國產(chǎn)木漿：本周國產(chǎn)木漿市場國產(chǎn)紙漿價格整體持穩(wěn)。截至本周四，國產(chǎn)闊葉漿板主流含稅出廠4500-4600元/噸，化機漿含稅出廠報2550-2600元/噸，實單成交可商談。隆眾資訊分析本周國產(chǎn)紙漿價格波動的原因：一、國產(chǎn)闊葉漿及化機漿產(chǎn)能維持高位，中小漿企庫存承壓，部分企業(yè)暗降出貨，但亦有部分廠家挺價意愿強烈，否認(rèn)低價傳聞以穩(wěn)定市場預(yù)期。二、國產(chǎn)漿價與進(jìn)口漿價存在價格聯(lián)動效應(yīng)，進(jìn)口闊葉漿周內(nèi)下跌2.7%，拖累國產(chǎn)漿市場情緒，市場挺價信心不足，但大廠穩(wěn)價政策延緩跌勢，市場進(jìn)入報價虛穩(wěn)、成交陰跌的僵持階段。

3.下周市場預(yù)測

目前文化用紙市場供需博弈，考慮新產(chǎn)線投產(chǎn)情況，短期市場供應(yīng)或稍有增量，終端消費難有明顯提升，木漿因素階段支撐力度有限，綜合分析，預(yù)計短期文化用紙市場區(qū)間盤整，不排除局部讓利情況存在，雙膠紙主流市場價格在5000-5400元/噸，銅版紙主流市場價格在5800-6000元/噸，還需關(guān)注工廠裝置運行情況及漿價變化。

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