1.本月關(guān)注點(diǎn)

5月份針葉漿現(xiàn)貨市場均價在6234元/噸，環(huán)比跌幅2.3%，同比跌幅2.9%；闊葉漿現(xiàn)貨市場均價在4166元/噸，環(huán)比跌幅6.7%，同比跌幅29.0%；本色漿現(xiàn)貨市場均價在5317元/噸，環(huán)比跌幅3.2%，同比跌幅3.0%；化機(jī)漿現(xiàn)貨市場均價在3900元/噸，環(huán)比漲幅0.4%，同比跌幅2.4%。

2.本月行情分析

5月份國內(nèi)牛皮紙市場行情平穩(wěn)運(yùn)行為主，常規(guī)普通木漿本色牛皮紙市場含稅均價6325元/噸，環(huán)比基本持平，同比下降5.60%。本月紙廠開工狀況變化不大，保持以銷定產(chǎn)策略，維護(hù)老客戶訂單為主，因此產(chǎn)銷基本平衡。終端消費(fèi)疲軟，下游包裝廠原紙按需采購，維持低庫存水平。因此在市場供需端無明顯變化情況下，5月份牛皮紙行情穩(wěn)定為主。木漿本色牛皮紙華北市場含稅均價6500元/噸，環(huán)比下降0.31%，同比下降5.80%；華東市場均價6300元/噸，環(huán)比持平，同比下降4.55%；華中市場均價6200元/噸，環(huán)比持平，同比下降8.82%；華南市場均價6300元/噸，環(huán)比持平，同比下降3.08%；食品級白牛皮紙市場價格穩(wěn)定，5月市場含稅均價7200元/噸，環(huán)比持平，同比上漲1.41%。

表1 2024-2025年國內(nèi)木漿本色牛皮紙區(qū)域價格統(tǒng)計表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表2 2024-2025年國內(nèi)木漿白色食品級牛皮紙區(qū)域價格統(tǒng)計表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3.市場影響因素分析

5月紙漿市場整體呈現(xiàn)“先漲后跌”的格局。影響本月價格變動的主要原因：一、情緒驅(qū)動與政策擾動。中美關(guān)稅緩和短期提振市場信心，但政策利好的情緒退潮后價格回落。二、外盤報價下調(diào)沖擊。5月國際漿廠針葉漿外盤報價下調(diào)30美元至740美元/噸，闊葉漿非公開報價跌至500-510美元/噸，削弱內(nèi)盤成本支撐，紙廠接貨謹(jǐn)慎，實(shí)際成交低迷。三、供需基本面弱勢。國際產(chǎn)量陸續(xù)發(fā)運(yùn)至中國，國內(nèi)港口累庫壓力，供應(yīng)過剩格局未改；需求端雖白卡紙因出口搶單短暫支撐，但文化紙、生活用紙需求疲軟，采購隨用隨采的局面，進(jìn)一步削弱市場信心。

4.下月市場預(yù)測

6月份進(jìn)口木漿價格預(yù)計保持震蕩走勢，成本面對于牛皮紙行情起到底部支撐，因此紙廠排產(chǎn)木漿牛皮紙積極性或下降，混漿牛皮紙排產(chǎn)量或有增加。6月份紙廠目前無停機(jī)檢修計劃，保持以銷定產(chǎn)，在淡季及進(jìn)口紙影響下，國產(chǎn)牛皮紙產(chǎn)量有可能下降；終端消費(fèi)在淡季影響下可能減少，市場交投疲軟，牛皮紙價格或穩(wěn)中下行，普通木漿牛皮紙出廠含稅價在6200元/噸上下，食品級牛皮紙價格在7000元/噸上下。? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??